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社会稳定首先是经济稳定，经济稳定首先是金融稳定。正因为金融稳定的重要性，央行7日发布的首份《中面金融稳定报告》引起各界强烈关注。
《报告》在全面评估金融体系稳定性的同时，对当前维护金融稳定需要关注的十个方面作出详尽论述，其中对股票市场的关注度较之以往央行报告明显上升。除了股票市场是金融市场重要组成部分，因此股市稳定也应是金融稳定重要组成部分之外，扩大直接融资，
避免金融风险过于向银行体系集中或许才是《报告》强烈关注股市的根本原因。从这个意义上说，股市稳定对金融稳定的重要性远远超出“股市”本身。
“金融稳定不是静止不变，也不是零倒闭，而是动态的稳定，优胜劣汰的稳定，是保持金融业健康地发展”，这是《报告》对“金融稳定”的解释。依此观点，所谓股市稳定也不是静止不变，而是动态的稳定，优胜劣汰的稳定，是保持股票市场健康地发展。而事实上，在股市发展过程中，新制度出台，老制度要退出舞台，制度变革也不可能“变革”出一个绝对的稳定，但追求一个相对的稳定，使制度变革的成本降到最低，却应是我们推进制度变革的基本原则，否则，一个“不稳定”的市场也不可能让制度变革顺利完成。
股权分置改革是当前股市最大的制度变革，这一制度变革的成功与否将极大影响股市稳定，央行《报告》对此也有诸多评述，但目前股改中所暴露出的一些问题却让我们之前的美好预期变得虚无起来。“投票门”事件使股改陷入公信力危机，而这一显性危机只是冰山一角，更可怕的隐性危机则是越来越多的投资者对股改热情骤降。所谓“哀莫大于心死”，一个缺少投资者参与的、一个不能形成有效博弈格局的、一个以消除“不公正”为目的却滋生出新的“不公正”的制度变革，又能不能够“变革”出一个稳定的股市呢？答案或许已在投资者心中。(本报记者 王筱)
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