投资保护基金善后广东证券 演练券商退出新通道

　　由于投资者保护基金存在，托管券商无须承担被托管券商的债务，只承接资产和相应业务，广东证券60多家营业部资产引来多家券商竞购

　　本报记者 乔晓会 北京报道

　　

　　投资者保护基金组织广东证券的托管清算，被视为券商市场化 退出的重要一步。资料图片

　　大幕已经拉开：广东证券退场之时，正是投资者保护基金公司首演之日。

　　2005年11月6日，本是一个休息日，但中国证监会的网站上却悄然挂出一则消息：广东证券被托管清算。

　　消息同时透露，中国证监会决定委托中国证券投资者保护基金公司自2005年11月4日收市后组织成立托管清算组，对广东证券实施托管清算。

　　广东证券是自证券投资者保护基金启动以来被关闭的第一家证券公司，也是证券投资者保护基金公司参与托管的第一家证券公司，新的券商退出通道将在这次广东证券关闭中得到演练。

　　广东证券终场一幕

　　从上周五起，客户资金进入特殊状态；11月4日，由中国证券投资者保护基金公司组织的托管小组进驻广东证券总部

　　11月4日，由中国证券投资者保护基金公司组织的托管小组进驻广州解放南路123号金汇大厦的广东证券总部。

　　“当时中国证监会广东证监局的一位领导也到了这里。”广东证券内部一人士说，“在宣布对广东证券的关闭和托管事宜之后，托管组便开始陆续走访广东证券下属各主要营业部。”广东证券一位营业部主管表示，“托管组来时一共有4人，可能都是投资者保护基金公司委托的各证券公司的人员，其中一人还带有浓重的辽宁口音。”但该人士不敢肯定4人的具体身份。

　　广东证券营业部的一位人士向记者透露，“11月7日上午，托管组的人来到营业部，对营业部重要部门电脑部和财务部做了重点查看。”该人士表示，“相信稍后就会有清算组前来清算。”另一位广东证券内部人士说，“其实早在今年年初，广东省证监局就已经完成了对广东证券的查账工作，并和各部门主要负责人进行了调查了解工作。”目前有传言称，尚未明确身份的托管组人员最有可能来自中信证券、光大证券、长江证券和太平洋证券等几家券商公司。此前，有消息传出，上述几家券商将是广东证券资产的接管者。

　　中国证监会的一位人士表示，既然对广东证券做出关闭的决定，一定是认为广东证券有过违法的地方，但相信具体的问题还有待进一步的查证。他并没有向记者透露具体哪家券商将参与广东证券的接管工作。

　　11月7日下午，记者致电广东证券客户咨询人员询问客户资金问题，该人士答复，目前公司一切的经营活动正常，各种业务也均由公司原来的工作人员正常操作。只要是客户自己操作的账号，均可以自由兑付取现。

　　客户也不必为自己的资金安全担心，因为有政府出资的投资者保护基金保证客户的安全。

　　但经过记者采访获悉，从上周五开始，广东证券的客户资金已经开始进入特殊状态，如果客户在网上交易想兑现2万元以上的现金或在网下交易兑现5万元以上的现金，都要提前一天预约。

　　广东证券内部人士解释，“因为投资者保护基金的资金暂时还没有到位，这样是为了能够调配资金，防止出现支付危机。”

　　广东证券之殇

　　国洪起通过勾结为数不多的广东证券内部员工，就可以将这些人员掌控的“权力”在广东证券内部做“几何”放大，最终导致广东证券的倾塌

　　来自中国证监会网站的消息称，“鉴于广东证券严重违法违规经营，风险巨大，且一直未采取措施整改自救，不再具备持续经营能力，为严肃法纪，维护证券市场稳定，保护投资者和债权人合法权益，中国证监会对广东证券作出取消证券业务许可，并责令关闭的行政处罚。”这是自去年年初

南方证券关闭以来，中国证监会相继关闭的又一家老牌证券公司。

　　广东证券于1989年成立，注册资本2500万元，由广东省十家主要金融机构发起，其中人民银行广东分行为主要发起人，持股40%。

　　1996年由于银证业务分离，人民银行等金融机构退出，广东证券也在此时做第一次增资扩股。

　　两年之后，广东证券增资至8亿人民币，广东证券股份有限公司也正式成立，股东达到惊人的63家。

　　在随后的几年中，广东证券再度增资。在此期间，广东证券客户国洪起开始进入。

　　“公司关闭主要就是受了国洪起案件的影响，该案在广东证券涉案数目近20亿元。当然，损失可能并不如此巨大。”来自广东证券的人士11月7日对记者表示。

　　2004年年报显示，公司当年亏损16.3亿元，累计亏损28.44亿元，诸多业务中仅经纪业务和投行业务尚能正常展开。

　　据该人士介绍，广东证券的问题，主要在挪用客户保证金和虚增国债融资，而后者正是导致广东证券关闭的主因。

　　跟广东证券搭上“关系”后，国洪起精心编织的诈骗计划开始通过广东证券实施。其手段主要有三：一是虚增国债标准券，仅北京一家营业部就虚增了3亿多；二是通过勾结营业部内部人员，挪用公司其他国债；第三是和营业部人员串通，将已经回购的国债再向银行骗贷。

　　如此，国洪起通过勾结为数不多的广东证券内部员工，就可以将这些人员掌控的“权力”在广东证券内部做“几何”放大，最终导致广东证券的倾塌。

　　公开资料显示，仅北京长春桥路营业部就虚增了3亿多国债，利用回购国债在广东发展银行即骗贷7.7亿元。

　　在国洪起诈骗广东证券案发后，广东省政府曾为挽救广东证券做过种种努力，但因问题过多而最终放弃。

　　投资者保护基金首演

　　此次关闭广东证券，被视为是投资者保护基金公司主持券商关闭的首次演练，也为日后市场化关闭券商铺路

　　与以往券商关闭不同，这次广东证券关闭更为人所关注的是，这是投资者保护基金公司成立以来首次主持参与的券商关闭。

　　此前，券商被撤销、关闭或破产，通常由中国证监会委托

资产管理公司或其他券商成立托管组托管，然后对券商进行资产清算。

　　中国社科院金融研究所发展研究室主任易宪容表示，保护基金启动让投资者利益有了保护，也让券商退出有了新的通道。

　　记者采访获悉，以往券商关闭，均是证监会做出决定，央行施行再贷款弥补窟窿，为关闭券商支付最后的“棺材钱”。有消息称，自鞍山证券关闭以来，央行已经为近20家券商提供了数百亿资金。央行为这种券商退出模式付出了极高代价。

　　而此次关闭广东证券，被视为是投资者保护基金公司主持券商关闭的首次演练，也为日后市场化关闭券商铺路。

　　根据新修订的《证券法》，被责令关闭的证券公司有权自己组织清算组进行清算，如此，有投资者保护基金的参与，证监会与央行的负担将大为减轻，投资者也无须为在关闭券商开户的资金安全担心，有利于稳定市场。

　　据9月29日颁布的《证券投资者保护基金管理办法》规定，“证券公司被撤销、关闭和破产或被证监会实施行政接管、托管经营等强制性监管措施时，按照国家有关政策规定对债权人予以偿付。”不过，早在证券投资者保护基金公司成立之时，就已经被诸多专家提醒，该基金并不补偿投资者的正常投资损失，其使用范围仅限于券商退出时对债权人的资金偿付性保障。

　　虽是证券投资者保护基金公司第一次尝试主持券商退出，但广东证券的关闭程序其实与以往无异。参与大鹏证券托管清算的一位人士透露，“其实广东证券关闭程序与大鹏证券并无太大分别。”记者采访获悉，投资者保护基金公司的人员本不多，而参与此次清算的人员组成将多数来自大鹏证券，具体人数尚不确定。

　　广东证券内部人士也证实，公司未来就像大鹏证券一样，主要优质资产被其他券商瓜分，只不过这次有投资者保护基金参与，客户资金会更有保障。

　　市场化退出的一小步

　　这次广东证券关闭却吸引了多家券商关注，原因是有投资者保护基金存在，托管券商并不承担被托管营业部的债务，只是承接资产和相应业务。

　　与以往券商不愿参与托管其他券商关闭事宜不同，这次广东证券关闭却吸引了多家券商。

　　目前，广东证券共有60多家营业部，网点遍布广东省各地。

　　最可能接手广东证券资产的是中信证券、光大证券、长江证券和太平洋证券等几家公司。而身在广东的广发证券也表现积极。

　　银河证券陈海涛表示，现在有投资者保护基金存在，托管券商并不承担托管营业部的债务，只是承接资产和相应业务，这对营业网点较少的券商来说，无疑是一个巨大诱惑。

　　而此前记者和某大型券商负责人谈及托管收购关闭券商一事时，该人士透出的信息是多数券商不愿参与，原因正是“成本太高，窟窿太大。”中信建投证券(原华夏证券)研究所董晨表示，广东证券在广东小县市的营业部尤其抢眼，这是其他券商无法企及的，也是各家券商争夺的主要原因。

　　北京证券界一人士透露，为达成2006年底完成证券公司综合治理达标任务，券商收购兼并也得到了政策上的鼓励扶持，“这就加快了问题券商处置和扶持优质券商的过程。”11月3日，中国证监会副主席庄心一公开表示，2006年底前半数以上证券公司要公开披露信息，2007年内实现全行业信息公开披露。庄心一明确表示，证监会鼓励优质公司以市场化方式参与重组和并购，引导行业资源进一步向优质公司集中。

　　目前，业内普遍认为国内证券公司过多，进一步关闭、重组问题券商将是未来一年多时间券商整顿的主要措施。但未来处理券商问题，市场化、规范化将会成为主要原则。

　　庄心一表示，证监会正抓紧推动《证券公司监管条例》和《证券公司风险处置条例》尽快出台，抓紧修改完善有关规章制度，完善以净资本为核心的风险监控指标体系，建立以此为标准的市场准入和退出的常规机制。

　　上述证券界人士认为，目前离市场化关闭券商的操作其实还有距离，此次投资者保护基金公司的出现，只能算是按照这一愿望走出的很小一步，能否建立常态退出模式，还要看以后的操作情况。

　　链接

　　2005年“逝去”的券商

　　大鹏证券

　　2005年1月，证监会宣布，取消大鹏证券公司业务许可并责令关闭，并委托长江证券托管大鹏证券经纪业务。8月董事长徐卫国被捕。

　　北方证券

　　2005年5月27日，因严重违规存在巨大风险，东方证券公司受证监会委托托管北方证券经纪业务及其证券营业部。

　　

民安证券

　　2005年6月30日，民安证券清算组发布了债券登记公告。民安证券因涉嫌挪用客户保证金等原因，被证监会责令托管。

　　闽发证券

　　从2005年4月开始，经过有关部门连续五个月的清理、甄别，来自闽发证券的亏损总额高达九十亿，2005年8月闽发证券平静落幕。