广州浪奇选择缩股方案 平衡各类股东利益

　　管理层透露，为引入战略投资者创造条件

　　本报记者 霍宇力 陈榕 发自广州

　　广州浪奇(资讯 行情 论坛)(000523.SZ)昨日公布了较为“另类”的以“缩股”为对价的股改方案。对于选择“自找麻烦”的股改方式，广州浪奇有关人士表示，是为了改善每股 的财务指标，为今后引入新的战略投资者扫清障碍。

　　根据公告，广州浪奇的唯一非流通股大股东——广州轻工工贸集团有限公司(下称“广州工贸集团”)将以1：0.61的比例单向缩股，其结果相当于大股东向流通股股东以10送3的比例送股。股改方案实施以后，大股东的持股比例由58.93%降为46.68%，流通股东持股比例将由41.07%上升为53.32%。同时，大股东还增加了4.41元/股的减持限价。

　　在股改试点前被看好的“缩股”方式，目前已经成为最另类的股改对价手段，在已公布股改方案的200多家上市公司中，只有G敖东(资讯 行情 论坛)(000623.SZ)、福星科技(资讯 行情 论坛)(000926.SZ)、东莞控股(资讯 行情 论坛)(000828.SZ)、凤竹纺织(资讯 行情 论坛)(600493.SH)、G泰豪(资讯 行情 论坛)(600590.SH)等5家公司采用缩股方式。其中G敖东的方案，还由于流通股第一大股东国联安德盛小盘精选基金投了反对票，险些未能过关。

　　对于为何要选用另类的“缩股”方案，广州浪奇董秘陈健斌对《第一财经日报》表示，主要的考虑是平衡非流通股股东和流通股股东的利益。对于流通股股东，相当于获得了10送3的对价；而对非流通股股东，采用缩股的方式，能够改善公司每股的资产质量，同时也能够解决企业后续发展问题。

　　中信证券(资讯 行情 论坛)的分析师刘浩波日前对记者表示，缩股方式和目前普遍采用的送股方式相比，在投资者的层面，不是一目了然，而要通过复杂计算才知道得失。在上市公司的层面，由于涉及注销股本，除了召开股东大会外，还要获得债权人的许可。法律程序较为复杂，周期相对较长，这是大部分股改公司不采用“缩股”方式的主要原因。

　　但广州浪奇总经理傅勇良昨日对本报记者直言：“我们就是在自找麻烦。”傅说，采用缩股的方式，是为了做实公司

股票，通过改善每股的财务指标，使广州浪奇成为绩优股。“这样，”傅透露，“新的战略投资者就会对进入本公司感兴趣。”

　　目前，广州浪奇只有唯一的一家大股东——广州工贸集团，存在一股独大的问题。而广州浪奇经过近两年的努力，实现了公司“扭亏”后，正面临着重新调整企业发展战略的问题。傅勇良表示，目前广州浪奇正考虑向商业领域发展。因此通过缩股，“做实”每股的净资产和利润率，将使广州浪奇在今后以定向增发等方式引入战略投资者的过程中，处于更有利的地位。