富春环保启动新一轮回购 “三板斧”策略助公司逆向生长

原标题：富春环保启动新一轮回购 “三板斧”策略助公司逆向生长 来源：证券日报

    12月4日下午，富春环保召开了2019年第三次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份的方案》，公司将使用自有资金以不超过10.50元/股价格的集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于1.7亿元，不超过2.2亿元。

    就在半个月前，富春环保于11月18日公告称，截至11月14日公司累计回购股份521.2万股，总金额为3154万元，此次回购股份期限届满并实施完毕。

    前次回购刚刚完成的富春环保，为何立即启动了新一轮回购计划？

方案提高回购价格上限

    根据《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则》第十七条的规定，上市公司定期报告、业绩预告或者业绩快报公告前10个交易日内不得实施回购；在自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者在决策过程中，至依法披露后两个交易日内不得实施回购。

    据悉，在前次回购期间，富春环保实施了2018年年度权益分派，公司又先后筹划并公告了中标富阳区循环经济产业园生活垃圾焚烧处置PPP项目、与上海源晗能源技术有限公司签订战略合作协议以及收购铂瑞能源85%股权等多个重大事项，导致公司可实施回购股份的时间窗口减少，回购机会受到了一定限制。

    2019年以来，受市场行情回暖等多种因素影响，富春环保股价一度超过原定的7元/股的回购金额上限，也对回购实施造成了一定影响。

    “投资者非常关注回购的进展情况，在回购期间也多次通过投资者热线、互动易等方式来了解情况。公司希望能切实保护广大投资者的利益，同时树立良好的资本市场形象，这也是公司启动新一轮回购方案的原因，此次回购价格上限上调至10.50元/股，回购规模也做了适当调整。”胡斌谈到。

 融资优势为外延扩张保驾护航

    登陆资本市场以来，平稳增长的业绩、健康稳定的现金流成为了富春环保能有底气实施大额回购、拿出高额分红的保障，也是公司股票在二级市场受到追捧的原因之一。2019年前三季度，富春环保实现营业收入25.35亿元，同比增长20.09%，实现净利润达2.31亿元，同比增长31.43%。

    援引公开信息可知，富春环保上市以来便积极通过收并购等手段“开疆拓土”。

    2012年，富春环保以2.73亿元收购了衢州东港环保热电51%股权；2013年，以2.66亿元收购常州市新港热电70%股权；2015年，以2.4亿元收购浙江清园生态热电60%股权；2017年，再次以3亿元、1.66亿元收购新港热电30%股权与南通常安能源92%股权；2019年，又以8.5亿元收购铂瑞能源环境85%股权、以1.1亿元全资收购了山东中茂圣源实业。

    加速外延扩张使得富春环保银行借款因此有所增加，2019年三季度末，公司资产负债率上升至45%，不过相较于行业而言仍处于较低水平。就负债结构来看，富春环保三季度末的非流动性负债为1.6亿元，占负债总额比重4.7%，账面货币资金达10.45亿元；此外，今年前三季度，富春环保经营活动产生的现金流量净额为3.18亿元，同比增幅达90.78%，公司资金充足，现金流健康。