运输业：寻找不确定的环境下的避风港(3)

　　油运市场：开局良好，单壳油轮退出进度还需要继续观察

　　2008年一季度，油运市场也出现了震荡行情，波罗的海原油运输指数(BDTI)在[1053，1914]区间内波动，成品油运输指数(BCTI)在[865，1083]区间波动，原油运价指数震荡的幅度超过了以往。

　　前三个月BDIT平均为1247点左右，同比增长了5%，BCTI平均为950点左右，同比下降了8%。

　　根据CLARKSON的数据，2008年度全球原油海运需求增幅为3.5%，开始高于运力增幅2.8%，全球成品油海运需求增幅为3.3%，继续低于运力增幅10%，总体而言，运力过剩部分继续扩大，达到1750万载重吨。从订单交付情况看，各种船型2008年订单交付量都明显高于2007年。

　　对油运市场整体来说，运力的变化对市场的影响明显大于需求变化的影响。根据国际海运组织IMO的规定，单壳油轮需在2010年前退出市场(部分可放宽到2015年或25年船龄)，由于目前油轮市场上单壳油轮运力有8440万载重吨，占现有运力的22%，其中单壳VLCC有142艘，3850万载重吨，占现有运力的26%，如果在未来三年匀速退出的话，平均每年将减少运力2813万吨左右。而现有的1.59亿载重吨的油轮订单，在2008年交付的只有3790万吨，由于订单运力交付和老旧运力淘汰之间存在时间差，单壳油轮的退出有望减缓运力供给压力，从而促成油运市场的回暖。

　　07年12月在韩国海域发生了油轮泄油事件，使得市场预期单壳油轮的退市进度可能加快。FRONTLINE在其年报中声称，2008年预计将有40艘单壳VLCC改成VLOC或FSO/FPSO，如果单壳油轮退市进度加快，则市场回暖的程度还将增强。但是我们发现，CLARKSON在近期对未来三年船舶退出进度的预测中并没有反映市场的这种预期，我们认为目前还需要继续观察，寻找更多的数据来判断单壳油轮的实际退出进度。

　　集装箱运输市场：受全球经济增长放缓影响最为明显

　　今年1-2月，受美国经济疲软、房地产市场不景气、以及油价高涨抑制消费需求等因素的影响，美洲航线货量下降明显。根据美商务部的统计数据，2008年1月，美国从全球进口纺织品服装41.3亿平米，同比下降了3.8%，金额76.4亿美元，同比下降了4%，这已经是美国纺织品服装进口连续第二个月出现负增长。另外据美国国家零售联会(NRF)统计，美国港口集装箱进口量已持续下跌7个月，今年2月份进口量下跌10%。洛杉矶和加州长岛的主要港口(占美国西岸货柜运输的2/3)前2个月的进口量较去年同期减少8.8%，横跨太平洋两岸的集装箱运费也随之大幅下滑。班轮公司为了应对眼下运输量减少的困境，纷纷着手采取共享运力和提高附加费的方式来降低成本。相对而言，欧地航线运输需求继续呈恢复态势，各船公司船舶平均舱位利用率均能维持在八成左右，市场运价止跌企稳

　　从全年来看，根据CLARKSON的预测，2008年中国的集装箱运量增速将达14.87%，继续保持高速增长，但是受世界经济增长放缓的影响，整个市场的需求增速预计为9.3%，低于2006、2007年1个百分点左右。