中海发展：价值低估的航运龙头

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　　黄永琳 广发证券

　　受益国油国运政策，油轮运力将从2006年的383万载重吨增长至2010年的749万载重吨，增幅为96%。

　　2007年1月通过收购母公司船队，增加散货运能42.9%，增加总运能20.4%。

　　与宝钢、首钢签订的长期运输协议减低公司业绩波动。

　　价值低估，动态市盈率13.47倍。

　　预计07年、08年每股盈利为1.07元、1.13元，目标价位19.2元，给予“买入”评级。