钢铁行业：关注直接和间接铁矿石资源股(4)

　　四、2008年重点关注公司

　　关注直接或简介拥有铁矿石资源、钢材价格大涨的受益钢铁股。

　　1、中短期(3-6个月)：攀钢钢钒、八一钢铁

　　1)攀钢钢钒

　　2007年11月5日攀钢钢钒公告，拟以新增股份换股吸收合并攀渝钛业和*ST长钢，攀钢集团经营性资产将全部进入攀钢钢钒，形成以钢铁、钛业、钒业、矿业为核心的四大业务板块。

　　矿业：整体上市后，除目前已经控股的白马铁矿，攀钢钢钒还将拥有朱家包包和兰尖铁矿采矿权、旺苍县金铁观磁铁矿采矿权等矿业权。上述矿山达产后，每年的铁精矿产量将达到700万吨以上，平均品位约54%，2007年上半年每吨成本比国内市场价格价格平均低400元至500元。2008年国际铁矿石价格的大幅上涨，每吨铁精矿的收益将再扩大400-500元/吨。2008年公司白马铁矿预期产量120万吨铁精矿。

　　钢铁业和钒业：攀钢西昌钒钛钢铁新基地，预计三年后的投产将实现年产400万吨铁、350万吨钢、350万吨热轧板和近20万吨钒渣的目标。

　　钛业：攀钢1.5万吨海绵钛工程2008年1月10日进入全面场平，该项目占地480亩，投资23亿元。同时配套建设10万吨氯化法钛白、60万吨硫酸项目，占地总面积1181亩，总投资近50亿元。2009年底该项目建成后，是国内最大、世界前列的海绵钛生产项目。攀钢1.5万吨海绵钛项目建成后，75%的产品是高端的0级和Ι级海绵钛。

　　虽然公司新增股份换股吸收合并的董事会会议一再推迟，我们认为市场可能忽视了注入资产的巨大升值空间，因而存在较大的市场机会。公司另外给与股东9.59元的现金选择权，我们认为买入的风险有限，而取得的收益可能大大超乎目前的市场预期。因此，我们给与“跑赢大市”的评级。

　　2)八一钢铁

　　由于八钢集团自身拥有年产280万吨铁精矿的铁矿和煤矿，而且公司报告中指明八钢集团是按“成本加成”的定价原则向公司供应铁水，相当于公司间接拥有铁矿和煤矿。

　　2008年2月28日八钢集团总投资10亿元的八钢1号2500立方米高炉开始正式投产。八钢集团1号高炉年产铁水175万吨，采用了国际先进和成熟工艺，高炉控制系统和燃气系统的设计突出了节约能源、减少污染、降低消耗的特点。

　　它的建设投产是八一钢铁炼钢、钢材生产的铁水供应瓶颈得以打破。

　　2008年11月八钢集团2号2500立方米高炉及配套设施全线竣工投产后，八钢年综合产钢能力将达到800万吨以上。同时八一钢铁产品结构将进一步得到优化，八钢将成为西北地区乃至中亚地区最具竞争力的钢铁企业。

　　随着八钢集团2500立方米的1号高炉和八一钢铁120吨转炉的投产和产能的不断攀升，近来，八钢日产钢纪录屡屡被刷新。继3月5日日产钢突破1.4万吨大关后，3月9日日产钢再创新高，达到1.58万吨，比1-2月份的1.1日产万吨增长40%。同时，热轧日产量也顺利突破了8000吨，这些都为八钢板带系统的大规模生产创造了条件。