煤炭板块：神华三度涨停的启示

　　本周大盘在权重指标股的带领下向上发起猛攻，国字号大盘绩优蓝筹股纷纷加速上扬，与之形成鲜明对比的其他多数股票却出现连续调整，市场再次回到了久违的“二八效应”之中。究其原因，在指数高企的背景下，个股估值明显偏高，场内资金纷纷选择了估值相对合理的个股以规避指数调整的风险，像中国神华这类市场无可替代的股票更是成为机构竞相争抢的对象，中国神华连续三天强势涨停，向100元发起冲击。中国神华作为煤炭板块的绝对龙头，短期内迅速窜升，重新打开了整个煤炭板块的上涨空间。

　　煤炭在各国

能源战略中的重要地位被发掘出来。从石油、煤炭、天然气这三种能源的优劣势分析来看，全世界大规模开发利用石油已经有上百年的历史，以可知的储量和目前的消费量测算，石油资源仅够开采 50年，物以稀为贵的市场规则使油价上涨成为必然。而天然气同样存在产量不足的问题，虽然由于大规模开发使用的时间不长，这一压力要远远小于石油。相比之下，尽管用煤作能源最易造成环境污染，但煤的优势是资源丰富，价格低廉。据测算，用煤作燃料，我国可使用千年以上，美国可使用 250 年以上。同时，新型能源在目前短时间内不可能产生完全有效的代替作用，因此，煤炭行业的发展潜力依然十分强劲，特别是在我国这样一个以煤炭为主要能源的国家里。

　　煤炭的战略资源价值必将赋予煤炭板块更高的估值溢价，因此，机构投资者才敢于不断的拔高建仓中国神华。中国神华的连续涨停对踏空资金来说不会无动于衷，煤炭板块中其他价值低估的个股有望得到市场的青睐，像新大洲(000571)，资料显示，公司投资1.88亿元收购了内蒙五九集团78.82%股权和牙克石煤矿82.07%股权，五九集团主营煤炭生产，拥有采矿权资源5000万吨，探矿权资源16亿吨，牙克石煤矿主营煤炭采掘。值得关注的是，目前上述两个煤炭公司产能仅为200万吨，与资源的拥有量极不匹配，只有扩大产能，才有利于合理利用资源。为此7月17日新大洲A公布了增发预案，将所募集3亿元资金将全部投入内蒙古五九集团及牙克石煤矿的扩建工程，用于牙克石煤矿一、二号矿井年产90万吨改扩建项目和白音查干煤矿年产60万吨矿井改扩建项目。项目建成后，预计企业年销售收入24660万元，可实现利润总额10821.85万元，投资回收期分别为3.9年和5.52年。另外，2007年9月7日公司还公告，五九集团和牙克石煤矿拟将友谊乳业按净资产60%作价为1274.40万元转让。增发投资煤矿扩建、转让乳业资产，可见，新大洲A已完全将煤炭作为主业来发展，随着五九集团和牙克石煤矿改制的步伐加快，改制一旦完成下一步就是定向增发，定向增发完成之后，新大洲(000571)就是新大洲煤矿了，以现在的煤炭股估值，公司股价严重低估，建议投资者重点关注这只两市最低价煤炭股。(浙商

证券 彭继周)

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