华业地产(600240)：调整到位 有望反弹

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　　浙商证券 陈泳潮

　　今日股指震荡上扬，早盘在高开后有一波快速下探，反弹后在高位震荡，沪指最终上涨30点报收。由于美联储降息将进一步刺激人民币升值加速，而本币升值对于房地产行业来说是一大利好，由于对前期加息反应过度，近期连续调整，短线看调整到位，近期有望反弹，投资者可适当关注。例如600240华业地产，公司大股东华业发展明确表示未来大股东所有房地产项目进入上市公司均将以合理价格注入上市公司，这种大股东拿地，上市公司开发的模式将减轻上市公司资金压力，有利于上市公司的可持续发展。公司目前正处于高速增长通道之中，上半年净利润同比爆增1042%，未来随着公司开发项目的陆续结算，公司净利润将持续增加，预计未来三年公司复合增长率有望超过50%。同时公司持有一些优质商业地产，将会给公司带来稳定的收益和持续增值，可以有效的抵抗一些不可预期的行业波动，结构合理。

　　大股东拿地后注入公司 利于公司可持续发展

　　公司大股东华业发展自己并不从事

房地产开发，上市公司除华业地产之外，并没有其他的房地产开发平台，因此也保证了大股东所获得的项目储备将全部成为华业地产的囊中之物。而这种模式将减缓上市公司的资金压力，为上市公司的持续性发展提供了保障，在战略布局上，公司将重心放在京津唐地区，辅以其他地区，并有选择性的拿地快速开发，目前公司已进入北京、长春、深圳等市场，正在开拓津、唐等市场，目前公司开发项目如北京的“华业玫瑰雅苑”，长春的“华业玫瑰谷”和深圳的“华业玫瑰郡”等项目共计建筑面积约67万平方米均已陆续开工，并将在年底预售，随着这些项目的陆续结算，将给公司带来巨额利润，预计未来三年公司净利润复合增长率有望超过50%。而大股东现有土地储备相当丰富，主要集中在北京通州等地，一旦大股东的土地储备顺利注入，将保障公司未来的开发用地，足以支撑未来高速增长。

　　持有出租物业 稳定收益

　　由于房地产行业的发展具有一定的波动性，因此持有一定的优质出租物业将可以获得稳定的出租收益以及物业的持续增值，这样既能够帮助房地产企业对抗不可预期的行业波动，又能获得比较稳健而良好的回报。而华业地产在公司的发展策略也体现了该原则，目前公司持有了一些优质商业出租物业，拥有出租物业近5万平方米，同时公司还将在今后的新开发楼盘中预留一部分商铺长期持有，以此来获得出租收益以及物业本身持续的增值。

　　二级市场上看，前期股价下跌后横盘整理，近期有望反弹，投资者可适当关注。

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