上海机场(600009)：有望延续强势格局

　　上海机场(600009)公司拥有较强的盈利能力和良好的财务结构，并具备世博会概念，作为航空物流中心，北京奥运会与上海世博会的陆续召开将为公司带来新的发展机遇和利润增长点。

　　日前，公司公布其2006年经营情况，数据显示，2006年度上海浦东国际机场实现飞机起降架次、旅客吞吐量及货邮吞吐量分别为23.2万次、2666.28万人次以及216.48万吨，同比增幅分别为13.1%、13.3%和16.6%。按民航2006-2007年冬春季航班计划，浦东机场日均起降架次同比增幅约9%。但从2006年11-12月数据来看，浦东机场这两个月的实际增幅分别为12.1%、10.5%，其中国际航线的增幅分别达到20.4%和19.5%。

　　从历史数据来看，这是自2001年以来浦东国际机场连续第6年实现飞机起降架次、旅客吞吐量保持10%以上的增长。虽然相比以前年度，增长速度有所下降，但考虑连续增长因素，仍保持了较高的增速。海通

证券研究员马婴认为，目前浦东国际机场的增长空间仍然较大。她预计，随着2008年浦东机场二期工程的投入使用以及虹桥机场扩建工程的完工，上海航空港2007-2015年飞机起降架次、旅客吞吐量及货邮吞吐量的年均复合增长率将分别达到8.6%、9.8%和12.5%，并成为亚太地区仅次于东京机场的第二大国际航空枢纽港。

　　目前，从上海机场的经营情况来看，非航业务还处于相对弱势状态。上海机场的非航空主业主要包括航站楼内的场地、设施出租业务和广告业务。数据显示，2006年上半年上海机场非航业务收入(主要指商业及场地租赁收入)在公司全部收入中的比重为23.7%，该部分收入2006年上半年同比增幅为9.8%，远低于浦东国际机场旅客吞吐量的增幅(17.0%)。其中，2006年上半年上海机场控股51%的广告公司仅实现净利润949万元，另外获得广告阵地租赁收入1570.4万元，但上海机场还需向机场集团支付浦东国际机场候机楼外广告业务收益的30%以及虹桥机场广告业务收益的30%作为广告项目阵地租赁费，2006年上半年上交的金额为11.5万元。而同期，白云机场、深圳机场广告业务收入分别为5180.5万元和3536.6万元。而且，浦东国际机场的航站楼面积也要远大于深圳机场。此外，未来集团资产可能整体上市也将大大提升公司成长想像空间。

　　二级市场走势观察，该股近过长期的箱体走势，目前已经蓄势完成，外加原有期货价格的不断下跌，更加促进了航空航运板块的走强，从MACD指标看，显现该股正处于多头行情中，且有加速上涨趋势，未来若能量价更好配合，高点有望不断被刷新，建议投资者予以一定关注。

　　容维

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