天药股份(600488)：QFII重仓 直追工行

　　武汉新兰德 朱汉东

　　QFII暴炒工商银行

　　本周以来，上证指数一路飙涨，连续攻克2400点和2500点整数关口。而率领主力资金攻城拔寨的领袖个股当属工商银行(601398)。12月25日，本周单日股指涨幅最大的一天， 上证指数大涨92.09点，据测算，其中有44点为工商银行所贡献。不过经过有关媒体的挖掘，作战主力乃是QFII。11月份，有多家QFII的十大重仓股都新添了工商银行，QFII积极抢占大盘股的战略意图相当明显。因此，天药股份(600488)作为被QFII看中的另一个股将也会有突出的表现。

　　全球最大的皮质激素原料药供应商

　　作为股改后天津地区的首个公开融资项目的39万手天药转债刚刚在11月10日挂牌交易。该项目募集资金将全部用于年产500吨激素类原料药中间体“3029”项目。“3029”项目是天药股份

自主研发的科研项目，目前具备工业化规模生产的条件。该项目的实施将使天药股份在国际市场上的

竞争力进一步提高，公司将有望成为全球最大的皮质激素原料药供应商。

　　我国的皮质激素类原料药生产与国外的工艺截然不同，欧美国家普遍采用以植物甾醇为起始原料，经生物发酵获取3029生产皮质激素类原料药。而我国采用的是以皂素为起始原料，再经化学合成生产皮质激素类原料药。

　　天药股份计划采用生物发酵法生产3029，一方面能大幅减少反应步骤，使原料成本相对较低；另一方面,可采用公司自主开发的一系列生物发酵及化学合成新工艺，节约主料及辅料成本，使产品成本降低约15%。该项目在工艺和环保上都更符合国际要求，目前天药股份30吨发酵罐的主要经济指标全部达到了设计要求，已完全具备大规模产业化生产的条件。

　　天药股份计划该项目总投资4.58亿元，建设期为2年。交付使用后第一年预计达产50%，第二年预计达产70%，第三年100%达产。达产后，年均实现利润总额7240万元。目前，天药股份激素类药物产量约为110吨，大约使用710吨皂素。而年产500吨3029产出的皮质激素类原料药，大约相当于1100吨皂素产出的皮质激素类原料药，这意味着公司在2008年将达到产销160吨皮质激素类原料药的规模。

　　此外，天药股份刚刚宣布与天津药业集团共同对天津市三隆

化工有限公司增资12512.39万元人民币，其中公司以现金增资人民币3753.72万元。公司生产所需的霉菌氧化物等产品主要由三隆化工采购、生产。增强对三隆化工的控制力度，将有助于降低公司的生产成本。

　　效仿工行，强烈喷发

　　从周K线看，如果不复权，天药股份还处于漫长的下跌通道当中。而如果采用技术处理可以发现，该股已经走走出下跌阴影，在复权价格7.5元以下形成双底形态。并开始逐渐震荡盘升。公司优良的业绩已经反映到股价之上，众多基金蜂拥而至，一轮中期行情已经徐徐展开。从日K线组合看来，该股已经完全消化因股改而新增的流通筹码，主力基金绝对不会放弃如此良好的增仓机会，所以天药股份的筹码锁定性相当的好。在QFII的抢筹风潮中，公司有望像工商银行一样，形成强烈的喷发行情！