G申地铁(600834)：题材造就G北巴第二

　　独特行业造就特大牛股

　　最近奥运板块如火如荼，该板块中，涨幅最大的股票既不是中体产业也不是G城建，而是G北巴。在不显山露水间上涨幅度高达213%，成为奥运板块当之无愧的龙头。G北巴能有如此突出的表现，主要有两方面的原因。一是行业的独特性，二是票价改革。而在上海也有同样题材的G申地铁(600834)与其遥相呼应。G申地铁借世博的契机有望重演G北巴的传奇。

　　上海世博是奥运之后又一盛会

　　G申地铁公司属于以地铁经营为主的城市轨道交通行业，作为国内轨道交通行业唯一的一家上市公司，以上海地铁一号线的经营为主营业务，目前拥有上海地铁一号线28列6节编组电动客车，日均客载流量达75万人次左右。根据公开资料显示，上海轨道交通线路自1993年1号线通车，2、3、5号线及1号线北延伸段相继开通运营以来，已经积累了十多年的运营经验，轨道交通运营里程增至95公里。上海轨道交通一号线、二号线、三号线以及四号线构成的"申"字型路网基本成形，这些轨道交通线的开通为未来公司业绩的大幅提升打下了坚实的基础。

　　距离

上海世博会开幕还有1332天,上海申办世博会，将带来60亿元门票和园区内50亿元营业收入的直接效应。2010年上海世博会，将是一个盛大的经济奥林匹克。这是继奥运之后的中国又一盛会，因此，G申地铁极有可能重演G北巴的疯狂传奇。

　　车票提价影响明显

　　自05年9月15日起实行上海轨道交通票价体系票价调整。此次调整，体现了“递远递减”的定价原则，由原有的0-6公里2元、6-16公里3元、16公里以上每增加6公里递增1元，调整为0-6公里3元，6公里以上每增加10公里递增1元。就公司所经营的一号线而言，票价调整使得轨道交通可充分发挥长途客运的作用，而对短途客运有较大的抑制效应。这次价格改革效果相当明显，据公司 2006年中报披露，报告期内月票务收入为38736.11万元(日均票务收入为214.01万元)，同比增长20.23%。据推测，公司06 年的平均票价水平为2.80 元，而全年的客流量为2.74 亿人次，较上年下降3.8%；在较高的票价水平下，票务收入仍将同比增长11%，达到7.67 亿元。06 年公司净利润可达到1.87 亿元，每股收益为0.39 元，同比增长78%。

　　横有多长 竖有多高

　　该股在历史上经历多次炒作，每次的幅度都很大，股性相当活跃。从周线上可以看出，1994年产生一个高点，在2000年产生了历史上第二个高点，炒作周期为六年，按此推算，下一个高点的时间应该是2006年！但从近期的走势上可以清楚的看到，该股在股改前有一波凌厉的拉升外，其他时间表现平平。股改后更是波澜不兴。但我们要注意的是，虽然股价变动幅度有限，但成交量却急剧放大，主力资金介入明显。近期成交量略有萎缩，显示主力资金已经囊括了大部分筹码，暴力拉升也是指日可待。日线上，该股围绕年线反复震荡，目前多条均线已经收拢，构筑了一个牢不可破的铁底。4阳加一星的攻击形态，更是显示主力已经按捺不住，后市喷发行情一触即发！

　　(银河

证券 许晓旸)

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