中国平安：资本市场繁荣助推07年业绩

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　天相投顾：石磊 王逸峰 戴贤忠

　　公司2007年实现营业收入1652.04亿元，同比增长53.1%，2007年公司实现归属于母公司净利润150.86亿元，较上年同期增长105.5%，基本每股收益2.11元，摊薄后每股收益2.05元，分配预案为每股派发现金股息0.50元(含税)。

　　中国平安期间各项业务保持快速稳定发展，其中人寿保险业务实现保费收入792.79亿元，同比增长15.9%，市场份额为16.0%，排名全国第二，一年新业务价值为71.87亿元，同比增长40%；产险业务实现保费收入216.66亿元，同比增长27.7%，市场份额为10.3%，排名全国第三；由于收购深圳商业银行，银行业务净利息收入从1.12亿元增长到34.78亿元；证券业务手续费及佣金净收入为16.71亿元，同比增长261.7%。

　　2007年公司投资资产同比增长43.0%至4748.87亿元，其中权益类投资的比重由13.5%提高至24.7%。受益于中国资本市场的持续繁荣，公司投资收益率从2006的7.7%上升到14.1%。08年资本市场波动加剧，将可能对投资收益造成冲击。

　　根据我们的假设目前公司市值隐含的寿险新业务价值倍数26.3倍，考虑到目前公司由于增发投向尚不明确，暂不给予公司评级。

　　详细请看>>>