券商股权质押“风险账单”: 38家券商信用减值173亿 逾335亿诉讼待解

券商股权质押“风险账单”: 38家券商信用减值173亿 逾335亿诉讼待解
2020年04月30日 00:55 21世纪经济报道

原标题:券商股权质押“风险账单”: 38家券商信用减值173亿 逾335亿诉讼待解

2019年共有6家券商信用减值损失金额超过10亿元。

随着4月30日年报收官日临近,上市券商的年报披露也已经进入尾声。

21世纪经济报道记者整理数据发现,截至目前,已有38家上市券商或其母公司披露了年报,年报数据中因股票质押违约导致的各项信用减值,引发市场热议。数据显示,38家券商合计计提信用减值损失173亿元,占累计净利润的比例高达16.31%,同时也远超2018年93.76亿元的信用减值损失。

而这或只是当前股票质押风险的一角。

21世纪经济报道记者整理发现,自2018年以来,由于股市波动、宏观经济下行等影响,大量股票质押式回购面临违约局面,频繁有券商加入了“追讨大军”,拟通过清收、诉讼等方式弥补损失。

据东财choice数据显示,2019年以来,截至4月29日,券商作为原告公开披露的股票质押式回购交易纠纷,高达147起,涉及诉讼金额逾335.62亿元。

目前,已经有部分诉讼追讨成功或者庭外和解,但也有部分诉讼尚没有结果,甚至直接导致上市公司计提减值损失。

“券商对坏账的计提不像银行有那么严格的标准,对于已经起诉的股票质押违约,目前大多数券商没有计提预计负债,这里存在一个实际损失的问题。”华南一家中型券商投行部人士对21世纪经济报道记者指出。

信用减值损失高企

随着各种风险事件频发,股票质押“踩雷”事件对券商的业绩造成了不小的压力。

公开资料显示,目前披露年报的上市券商中,中原证券光大证券天风证券西部证券四家上市券商的信用减值损失远超过公司2019年净利总额。其中,中原证券信用减值损失高达3.5亿元,相当于同期归母净利润(5822.27万元)的6倍。

与此同时,进入2020年,中原证券的质押风险还在不断侵蚀公司业绩。2020年一季度,公司再次对发生信用减值的单项金融资产计提信用减值准备共计6650.15万元,具体涉及神雾节能、新光圆成、长城影视等共5只个股的股票质押项目。

西部证券也“踩雷颇多”,公司2019年计提信用减值损失6.53亿元,但其同期净利润却只有2.02亿元。公司对质押的乐视网、中南文化、*ST信威股票分别计提减值准备约2.51亿元、1405.47万元和2.83亿元。

在减值规模上,2019年共有6家券商信用减值损失金额超过10亿元。不过,要论2019年损失最惨重的则非海通证券莫属,海通证券2019年的信用减值损失高达28.47亿元,占其2019年净利润(105.41亿元)的比例高达27%。

据海通证券透露,主要是其他债权投资信用减值损失增加,不过其年报并未披露造成减值损失的具体项目。但可以确定的是,公司的应收融资租赁款、融出资金、其他债权投资、买入返售金融资产等项目金额均较高,分别为7.39亿元、5.11亿元、4.62亿元和3.56亿元。

信用减值损失超过20亿元的还有国泰君安,其2019年损失20.5亿元,相比2018年的9.76亿元信用减值损失同比增长109.89%。

对于信用减值损失,国泰君安在情况说明中指出,主要是孖展和股票质押式回购的减值准备计提。公司2019年年报显示,20.5亿元的信用减值损失中,买入返售金融资产减值损失为10.37亿元,占比超过五成。其中,买入返售金融资产的信用减值准备主要为股票质押式回购业务产生。

此外,中信证券2019年的信用减值损失也高达18.91亿元。中信证券指出,公司买入返售金融资产减值损失为7.9亿元,占据信用减值损失较高的比例。

“股票质押业务的风险主要集中爆发于2018年,2019年得到一定程度的缓解,但依旧有很多存量的股票质押风险有待处置,因此2019年很多券商集中处理了一批股票质押业务风险,计提了较大的减值准备,从而对全年利润及年报多项财务指标形成了较大的压力。”苏宁金融研究院特约研究员何南野受访指出。

涉诉金额超335亿元

除了目前已经暴露在年报中的已被计提的减值损失外,还有众多股票质押风险尚潜伏在“地下”。

据前述投行人士介绍,目前券商处置质押风险的主要手段包括:清收诉讼、自主消化(减值损失)和转让给第三方。此前21世纪经济报道记者曾独家报道,为了处置存量已经违约的股票质押,有部分券商将其打包作为不良债权转让给资产管理公司处置。

不过,目前券商主流的处置路线仍以诉讼清收为主。

根据东财choice数据显示,2019年以来,截至4月29日,券商作为原告公开披露的股票质押式回购交易纠纷,高达147起,涉及诉讼金额逾335.62亿元。由于国海证券东北证券招商证券等部分诉讼并未披露具体的涉诉金额和被告身份,所以实际涉诉金额要远高于这一数据。

已经披露的数据中,涉诉金额最大的是中信证券。choice数据显示,2019年中信证券公开了9起涉及股票质押式回购业务纠纷的诉讼,涉诉金额合计61.30亿元,涉及兴源环保、隆鑫通用*ST康得东方园林*ST龙力、印纪传媒、首航高科上海莱士贵州百灵九家上市公司的股票。

值得一提的是,上述上市公司从2018年起大多数遭遇了风险事件,股东资金链断裂,甚至部分企业还因为违法违规行为面临退市风险,而诉讼结果也颇为渺茫,针对部分涉诉案例,中信证券计提了减值准备。

而“踩雷”数量最多的则是太平洋证券。2019年以来,截至目前太平洋证券已经公开的“股票质押回购业务纠纷”高达18起,涉及当代东方、鹏起科技、美都能源天夏智慧商赢环球、胜利精密、美丽生态、ST银河、厦华电子、盛运环保祥源文化众应互联12家上市公司的股票。

4月25日,太平洋证券曾公告称,公司对公司及子公司近12个月内累计涉及的诉讼(仲裁)事项进行了统计,诉讼(仲裁)金额合计本金9.32亿元。

目前,太平洋证券已对部分案件涉及的债权计提资产减值准备,其中2019年以前计提减值1.78亿元,2019年计提减值5720.43万元,冲回(转销)减值3258.78万元,减少2019年净利润约1846.24万元。而鉴于案件尚未审结,诉讼(仲裁)事项对公司本期利润或期后利润的影响暂无法预计。

值得一提的是,在各大券商的股票质押式回购诉讼纠纷中,还有不少股东一次“坑害”多家券商。

如*ST康得的股东康得投资集团就同时登上了招商、中信两家券商的“被告席位”,涉及金额15.18亿元;新光控股集团被中原证券、西南证券等多家上市券商起诉;银禧科技股东石河子市瑞晨股权投资合伙企业(有限合伙)被中原证券、光大证券同时起诉等。

“虽说2018年以来多家券商主动调整股票质押回购业务定位,采取措施审慎开展增量业务,股票质押业务存量规模持续下降,但股票质押成为计提资产减值的重要来源,必须引起重视。”长城证券非银金融团队指出。

券商 股权质押

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