家乐福中国股权变动 苏宁国际拟48亿接盘

家乐福近两年业绩 （单位：亿元）

　　6月23日，苏宁易购公告称，公司全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。本次交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，家乐福集团持股比例降至20%。

　　苏宁易购表示，公司通过收购家乐福中国能够进一步丰富公司智慧零售场景布局，加快大快消类目的发展，有利于降低采购和物流成本，提升公司市场竞争力和盈利能力。

　　据家乐福官网介绍，家乐福集团成立于1959年，是大型综合超市概念的创始者，欧洲主要的国际零售连锁集团之一，业务遍及全球30多个国家和地区，运营近1万家零售商店。家乐福于1995年正式进入中国大陆市场，是最早一批在中国大陆开展业务的外资零售企业。

　　苏宁方面表示，家乐福中国在一二级城市的核心位置拥有大量优质且稀缺的网点资源，苏宁家电家居、苏宁红孩子、苏宁极物、苏宁金融、苏鲜生生鲜超市、苏宁小店即时配送等业务，都可以与商超业态进行模块化对接。苏宁零售体系4亿会员及家乐福中国3000万忠实会员也将形成有效互补，丰富苏宁现有的会员生态。

　　苏宁将对家乐福门店进行全面的数字化改造，构筑线上线下融合的超市消费场景。苏宁线下超过6000家苏宁小店可与家乐福门店联合，完善最后一公里配送网络，提高到家模式的效率并节约物流成本。

　　“家乐福中国的门店位置比较优质，所以48亿元的收购价并不高”，家电产业观察家、中国家用电器商业协会常务副秘书长张剑锋认为，苏宁收购家乐福中国有利于其全渠道布局，结合苏宁易购原有门店进行分层次经营。

　　1 家乐福为何出售中国业务？

　　近两年连续亏损，曾与国美京东“暧昧”

　　作为最早一批在中国开展业务的外资零售企业之一，家乐福在中国主营大型综合超市业务。截至2019年3月，家乐福中国在国内拥有约3000万会员，开设有210家大型综合超市、24家便利店以及6大仓储配送中心，店面总建筑面积超过400万平方米，覆盖22个省份及51个大中型城市。

　　公告显示，家乐福中国100%股份的估值60亿元人民币，较其2018年末-19.27亿元的归属母公司所有者权益有较大幅度的增值。家乐福中国表示，账面净资产为负的主要原因是近年来线下零售业态受到互联网的冲击，家乐福中国虽然积极应对，但仍带来了阶段性的经营亏损。

　　数据显示，2017年-2018年，家乐福中国营业收入分别是324.47亿元、299.58亿元，归属于母公司所有者的净亏损10.99亿元、5.78亿元。

　　其实，2005年开始，家乐福全球业绩已初显颓势。受全球经济大环境的影响，家乐福和其零售同行们一样遭遇了困境，走上了“断臂求生”之路：先后退出中国香港、日本、韩国、俄罗斯、墨西哥、意大利南部、比利时部分地区的零售市场，2011年，家乐福抛弃泰国全部门店。

　　2010年前后，市场就传出家乐福将出售中国业务的消息。2018年1月23日，家乐福发布公告称，腾讯与永辉将对家乐福中国进行潜在投资，三方已签署相关意向书。当时就有消息称，家乐福正研究出售中国区业务，但家乐福否认了这个说法。

　　今年4月，国美零售与家乐福中国达成战略合作，国美将以“店中店”的模式，在2019年7月底之前入驻家乐福中国的200余家门店。

　　6月21日，家乐福宣布与京东物流展开合作，后者将为家乐福提供跨境进口、清关、分拣、配送等物流服务。

　　新零售专家、网经社电子商务研究中心特约研究员云阳子指出，家乐福跟腾讯和永辉签署了意向书，而这次却卖给苏宁，可能是出于价格与战略互补的考虑。

　　2 苏宁看中了家乐福什么？

　　快消零售运营经验和仓配能力

　　以电器起家的苏宁，近年来不断拓展业务种类，在零售快消领域不断加码：5年前线上快消平台“苏宁超市”成立，3年前苏宁小店开业，2017年首家苏鲜生精品超市开业。

　　今年2月12日，苏宁易购董事长张近东进行新春团拜会，宣布成立了五大商品集团，即家电集团、消费电子集团、快消集团、时尚百货集团、苏宁国际集团，以推动商品的专业化、精细化经营。

　　家乐福在快消品、食品零售领域有成熟的运营经验。苏宁易购表示，本次收购的实施，一方面能够实现苏宁易购大快消品类的跨越式发展；另一方面，有助于苏宁易购强化快消领域的自有品牌研发能力、市场推广能力以及食品质量控制能力。

　　家乐福的物流仓储和配送能力也是苏宁比较看重的，其表示，家乐福中国现有的大型配送中心、现有门店均可作为公司最后一公里业务发展的重要支撑网络，在有效满足用户的即时配送需求的同时，还能有助于成本的控制，也将加强公司在生鲜冷链物流业务方面的发展。

　　收购完成后，“家乐福中国”是否会保持独立运营？苏宁易购集团副总裁田睿表示，“本次交易完成后，苏宁易购将保留家乐福中国现有的组织架构及业务组成，在一段时间内保持相对独立的运作，家乐福中国人员、物业租赁等方面不会发生重大变化。”

　　不过，田睿还表示，苏宁易购将对家乐福门店进行全面的数字化改造，构筑线上线下融合的超市消费场景。同时，苏宁家电家居、苏宁红孩子、苏宁极物、苏宁金融、苏鲜生生鲜超市以及苏宁小店即时配送等业务，都可以与商超业态进行模块化对接。苏宁零售体系4亿会员及家乐福中国3000万会员也将形成互补，丰富苏宁现有的会员生态。

　　网经社电子商务研究中心主任曹磊指出，近年阿里巴巴和腾讯频频线下“夺食”优质零售业公司的举措，让苏宁看清了方向，加快了出手的决心，并且两大巨头已经替苏宁交了试错的“学费”，具有一定的“后发优势”。

　　对于家乐福为何不加入阿里、腾讯、京东等互联网巨头阵营，而最终选择了苏宁，曹磊认为，苏宁一直坚持线上线下融合，家乐福与苏宁在业务协同方面具有更强的互补性。此前苏宁已收购万达百货，苏宁拥有较强的资本实力与丰富的收购与整合经验。

　　3 国内零售格局有哪些变化？

　　变成阿里、腾讯、苏宁的“三国杀”

　　近年来，国内大型零售业态的格局发生了深刻的变化。2016年6月，京东与沃尔玛达成深度战略合作，沃尔玛获得京东5%股份，京东全资收购沃尔玛控股的1号店。不仅如此，沃尔玛在中国的实体门店接入京东投资的众包物流平台“达达”和O2O电商平台“京东到家”，并成为其重点合作伙伴等。

　　腾讯也在积极布局零售业务。2017年12月，永辉超市发布公告称，腾讯拟通过协议转让方式受让公司5%股份，有关细节将由双方进一步磋商并签署正式转让协议确定。腾讯也与京东发挥协同效应，2018年2月，腾讯、京东联手以8.87亿元收购了商超连锁公司步步高共计11%的股份，其中，腾讯持股6%，京东持股5%。

　　阿里在马云提出“新零售”后，也迅速对线下零售布局。今年5月，红星美凯龙发布公告称，控股股东红星美凯龙控股集团成功发行可交换债券，阿里巴巴以43.594亿元全额认购，阿里将获得红星美凯龙约10%的A股股份。同时，阿里在港股收购红星美凯龙3.7%的股份。

　　在此之前，2014年3月，阿里以认购银泰商业新股及可转债的方式，投资53.7亿港元（约45.55亿人民币）持有银泰商业2.2亿股（占比9.9%）以及37.1亿港元的可转债。除此之外，阿里在零售领域的布局还包括投资三江购物，与百联集团达成战略合作，收购联华超市18%股份，投资新华都，持股大润发母公司高鑫零售等。

　　曹磊认为，对于“新消费时代”的到来，电商巨头纷纷布局线下市场，快消品零售行业成阿里、腾讯、苏宁“三国杀”。

　　6月20日，贝恩公司与凯度消费者指数发布的2019年中国购物者报告指出，大卖场市场份额连年下滑，从2014年的23.6%下降到2018年的20.2%。报告认为，大型实体店业态仍有增长潜力。2018年，大卖场开始发挥前置仓的作用，与配送平台合作，为网购商品提供30分钟内的配送服务，在一定程度上恢复了增长势头。大型连锁店的另一个机会是，以生鲜领域的投入换取增长。

责任编辑：张宁