A股一周蒸发6万亿:机构称恐慌已到极限创业板或反弹|创业板_新浪财经

　　澎湃新闻记者葛佳来源：澎湃新闻

　　全球资本市场本周经历大幅调整，上证综指全周累积收跌9.6%，5.9万亿元A股市值灰飞烟灭。

　　随着中国传统春节假日的临近，A股节前交易日进入最后3日倒数，在市场持续走弱的背景下，个人投资者该何去何从？

　　国泰君安证券结合过去10年的经验认为，“持股过年”策略的胜率更高，而该策略当前仍然可行。

　　沪指或将围绕3100点附近筑底

　　本周市场波动加大，在美股大幅调整、春节长假临近投资者心态谨慎等影响下，A股出现了一轮下跌。全周上证综指下跌9.60%。近期二八分化走势开始出现了切换的苗头，创业板指和中小板指本周分别下跌6.46%、6.80%，表现开始强于上证50。上证50全周跌幅居A股主要指数之首，下挫10.78%。

　　“沪指看，击穿3100点防线后，5日线已经出现较大偏离值，节前最后三个交易日震荡筑底，节后有希望回抽250日线；创业板指，靠近1500点区域机会大于风险，从资金属性看，流动性收紧对轻资产的成长股压力小。”第一创业首席投资顾问张翠霞建议，轻仓投资者逢低关注有资金护盘的优质小盘成长股。

　　“不敢说上证综指3070点就是2018年年内的低点，但是节前的低点也许已经出来了。早上如此不计成本地抛售，恐慌已经到了极限。”上海弈术投资总监孙宏廷向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，A股农历年前挖坑，已经成了惯例。无论是资金面的角度，还是这次美股的暴跌，都促成了市场的挖坑。

　　民族证券首席投资顾问段少崴指出，短期来看，指数在经历了一周的快速下跌之后，多方出现抵抗迹象，各大指数一周下跌10%，调整幅度属于极限，沪指大概率将围绕3100点附近筑底，值得关注的是，周边市场跌幅收窄，对于A股的企稳将起到积极作用。

　　从板块下跌的节奏看，融通基金观察到，前期下跌主力是TMT为主的创业板指，中期下跌是家电食品等消费板块，后期则是地产金融等权重板块，目前创业板指已稍显企稳，而权重的大幅下跌可能意味着大盘的深度调整已接近尾声，无需进一步恐慌，相应地，短期反弹板块以最先下跌的创业板为主。

　　春节后市场或许会有转机

　　虽然市场短期跌势或已趋于平缓，但是否要持股过节，仍困扰投资者。

　　国泰君安证券表示，历史经验表明“持股过年”策略的胜率更高。基于Wind全A指数自2008年春节以来的历史数据表现，从春节前10个自然日开始，指数获得正收益的概率开始增加，到节后30个自然日获得正收益的概率均维持在70%以上，节后15日正收益的概率最高达到90%。

　　值得注意的是，历史上在节前15日极少出现负收益，但在取得负收益的情况下，在节后15日均取得了明显的正收益。

　　国泰君安证券进一步指出，春节后出现正收益概率高的原因有三：1．流动性阶段性回暖。央行货币政策阶段性宽松、财政存款上缴、新增外汇占款高峰。2．增量资金春节前后进场概率高。春节前后公司发奖金，年底结账等使得居民可支配资金提升，资产配置需求提升；另一方面，公募基金一季度会是建仓的高峰期。这解释了为何出现负收益后节后均有明显反弹的原因，即较低的价格将吸引配置资金。3．市场风险偏好有望再度提升。一方面，春节后即将召开的两会，上一年度中央经济工作会议的计划尚未落地，政策空窗期，市场对于政策性文件往往倾向于正面解读，促进风险偏好回升。

　　海富通国策导向基金经理施敏佳也认为，预计春节后市场或许会有转机，资金面上节后会相对宽松，海外市场由于近期已充分宣泄空头，春节期间或将横盘震荡甚至小幅上行。此外，不少公司股价已跌破股东质押的预警线，甚至平仓线，后续须警惕平仓风险。

　　未来施敏佳仍将关注有业绩支撑的新兴行业成长股，具体包括超跌反弹且业绩有持续性的计算机、光伏、新能源汽车等。未来成长类板块会出现分化，可通过基本面研究以把握优质公司。周期板块类可关注钢铁、煤炭、水泥等龙头公司。

　　国富天颐拟任基金经理吴西燕表示，近日下跌对市场情绪的伤害较大，特别是银行股单日下跌5%并连续两天下行的走势，在过去几年都没有出现过，所以需要一定时间消化。但随着市场短期见底，未来可能是震荡筑底、逐渐恢复的过程。

　　A股长期震荡向上趋势大概率不变

　　对于A股中长期走势，金融机构给出的市场判断仍较为积极。

　　“虽然不能断言市场调整接近结束，但从中长期看，目前可能已经在底部区域。”上投摩根首席宏观策略分析师李文杰表示，如果投资者不好把握进场时机，可以考虑通过定投的方式，逢低布局，逐渐增加仓位。

　　李文杰依然长期看好A股。股价最终回归企业盈利和估值。在中国经济持续增长，估值经过这段时间的调整，风险已经大幅释放的背景下，他对当前A股并不悲观，持续大幅调整的空间比较有限。

　　段少崴认为，中期来看，宏观基本面的走好以及改革预期的增强将对市场形成支撑，调整带来低吸与调仓换股的机会，而一些中小盘战略品种近期表现的较为抗跌，后期可重点关注。

　　国泰基金认为，A股长期震荡向上的趋势大概率不会改变，理由有三：1、估值合理，特别是调整后A股的整体估值更具吸引力；2、基本面坚挺，中国经济基本面韧性较强，大部分行业盈利好转；3、长期看居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求，增量资金可期。

　　此外，在市场普跌之下，跌停家数却透露着一丝变化，2月6日，沪指跌幅为3.35%时，两市跌停板家数超过400家，而在7日和8日的沪指继续下跌中，跌停家数分别为40家和27家，明显低于此前沪指下跌跌停板数上升的态势。而在2月9日沪指跌幅达4.05%时，两市跌停板数只有114家，不到2月6日的四分之一。