飞越股市疯人院

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 邓立君

　　在这个不理性，不确定的场景里面，我们该怎么办？如果你不小心进到一个疯人院，你会怎么办？我觉得最好的建议可能是先不动。静观其变，否则你很快也会疯掉。然后尽量避免跟他们在一起，抽离出来。

飞越股市疯人院

　　股市大跌，有人问我，在这么低的位置，是谁在卖？

　　我回答，是那些在大涨的时候买的人。

　　人心就是这么奇怪，所以经济学里面有一个理性经济人假定，是说经济学家在做经济分析时关于人类经济行为的一个基本假定，意思是作为经济决策的主体都充满理性的，即所追求的目标都是使自己的利益最大化。

　　这是我看到过的最不好笑的笑话。虽然我学经济学都是高分甚至是满分通过，但我心里纯粹是把它们当做考试的游戏，如果你把经济学特别是宏观经济学的东西当真，那么恭喜你，你很快就会成为百万富翁——在把你父母给你的那一千万亏得差不多之后。

　　最近有一篇文章很火，讲大周期的，在股市大跌之后大家都来细细重读，赞叹天王的先见之明。这篇文章也加速了人们的悲观预期。我从来都不会去否定任何人的努力，都值得我们尊敬。而且我深信某些人对某些方面是极具天赋的。

　　但，研究这些都不能让你变得更有钱。

　　因为，我们致力于宏观研究的基础是在一个假设上进行的，如果你还记得的话，那就是，理性经济人假定。

　　经济学里的博弈论里，有一个非常有名的场景叫“囚徒困境”（prisoner‘s dilemma），是说两个被捕的囚徒之间的一种特殊博弈，说明为什么甚至在合作对双方都有利时，保持合作也是困难的。囚徒困境是博弈论的非零和博弈中具代表性的例子，反映个人最佳选择并非团体最佳选择。

　　虽然困境本身只属模型性质，但现实中的价格竞争、环境保护、人际关系等方面，也会频繁出现类似情况。经济学家首先用理性经济人来作为“囚徒困境”的假定——如果不是理性的话，那就是两个疯子。接着，这两个“理性的人”最终做的是不利益最大化的“理性决策”。

　　请问，如果我现在告诉你，参与股市决策的人都是理性的，你还会相信我吗？经济学里两个意见相反的经济学家都能获得诺贝尔奖，请问你要相信谁呢？

　　因此，我们所有关于宏观经济的假设，都是空中楼阁，猜对了你就是神，猜错了厚着脸皮继续猜，谁让你选择了这么一个让你自己都难以相信的行业呢？这里，我真的没有不尊重任何人，只是，我们的选择对我们的人生而言实在太重要了。

　　很多人为了建立自己的尊严，去推荐股票，告诉朋友这个股票会涨到什么位置。而这恰恰是摧毁个人尊严和品牌的最好方式。理由很简单，你怎么可能把握得了由千万个“不理性决策者”同时在做决策的场景呢？

　　当一个人真的那么信誓旦旦，一定掌握了什么不可告人的秘密吧，而那又真的可以体现的分析能力吗？如果冒着法律的风险来给朋友挣钱，是不是伟大得又过头了呢？

　　那么问题来了，在这个不理性，不确定的场景里面，我们该怎么办？

　　如果你不小心进到一个疯人院，你会怎么办？我觉得最好的建议可能是先不动。静观其变，否则你很快也会疯掉。然后尽量避免跟他们在一起，抽离出来——人多的地方不要去，特别是他们集体高呼买买买的时候。

　　慢慢的你会发现，并不是真的没有规律，因为他们的情绪虽然难以控制，但是你只要保持清醒，他们的情绪就是你超额收益的来源。他们折腾不动了的时候，就会把自己最喜欢的阿玛尼、爱马仕像垃圾一样抛弃，那时候他们会集体酗酒、哭泣、相互撕咬。这时候你要警觉，你可能会被他们的低落哀愁的情绪所感染——能够骗到自己的，一定不是别人。

　　真正的机会来临的时候，唯一能给你带来买入的勇气的就是你对公司价值的认可，这个跟胆子有什么关系呢？没有认知的胆识都是匹夫之勇。

　　很多人说，再等等吧。这种贪婪，不是巴菲特说的贪婪，而是真正的贪婪。一味的等着抄底的人永远都抄不到底。

　　这可能是我唯一一篇写关于市场情绪的文章，因为讨论这些其实是增长人的术心。宏观经济、股票涨跌跟你的财富永远没有关系。首先是宏观的预测是不靠谱的，给予我们前面的论述；其次，难道因为知道了未来经济要萧条，企业就不做产品，不搞服务了吗？就没有好公司能够赚钱了吗？你就不做投资了吗？

　　与其花时间去做没有意义的预测，还不如好好的把时间花在找到好公司上。在市场大跌的时候，给了你买入的机会，这是一个正常的投资人会心怀感恩的事情。

　　投资事业，与君择道行。

　　(本文作者介绍：君择控股董事长，个人公众号“与君择道行”。)