维持大局比强调汇率更重要

　　鲍尔森在中国问题上可谓非常老练。他深知稳定且长远的双边关系的重要性，他非常了解维持大局关系比局限于外汇问题重要得多，如果只是一味指责中国的双边贸易顺差及被低估的人民币汇率，那么此次访华不会有任何成果。

　　中国人民银行面临的人民币升值压力越来越大，外界呼吁人民币升值以避免巨额外汇流入造成的通货膨胀压力，事实上，中国人民银行也发现越来越难以“对冲”外汇流入造成的效应。允许资本自由流动 ——即允许资本外流 ——将会缓解人民币兑美元的外汇压力。

　　金融改革较难执行，因为在改革中总会有一些利益集团受到伤害。如果中国今年年底向海外竞争对手开放金融市场，那么中国较弱的国有银行及国有企业将可能失去大量业务。但是，竞争会使中国的资本得到更有效的利用。所以不管政治力量还是全球一体化趋势都将推动这一进程。从长远来看，中国与美国都将从资本有效利用中获益，因此，也将从全球经济资本自由流动中获益。

　　有第三条途径——就是两种方案同时进行。中国目前的整体改革就是这样的套路，通过渐进式的改革逐步展开，普及到更广阔的领域。

汇率自由化将使货币政策更加独立，从而达到长期物价稳定的目标；资本账户自由化将使个人及企业更好地做出投资决策，同时迫使国有银行私营化，这也是国有银行完全商业化的惟一途径。当然，这种改革的速度如何由中国决定，而不是美国能决定的。

　　延迟金融市场自由化，会招致美国及欧洲的反攻，所以我看到一些摩擦。同时，由于美国对中国的贸易逆差持续增大，国会面临越来越大的压力也会使其开展行动。但是我认为《舒默法案》通过的可能性微乎其微，特别是因为鲍尔森非常反对此种战术，他偏爱自由贸易，而非破坏性的保护主义。

　　几个月前，美国参议员舒默和格林厄姆只是第一次访华，但鲍尔森与他们不同，鲍尔森曾无数次地访问中国，他非常了解中国。我认为他将利用老到的外交手段，强调自由贸易给中美双方带来的双赢关系，但是他也将呼吁中国更多地开放市场，包括金融市场，并将宣称人民币兑美元升值是符合中国利益的—— 如果

人民币升值，中国人民银行就可以专注于物价稳定、阻止美国国会采取任何保护主义措施。鲍尔森还会强调保护

知识产权的必要性，还有可能继续说明如果中国希望在世界金融市场上成为主角，那么中国有必要允许信息的自由流动。

　　来源：经济观察报网

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