美国农业部月度供需报告（2018年4月）

　　小麦：预计17/18年美国小麦期末库存上调3000万蒲式耳至10.64亿蒲式耳，主要由于饲用量和调整用量下调。NASS在3月29日公布的谷物库存报告显示，在第三季度饲用量和调整用量低于此前预估。这个报告也记录了美国玉米库存情况，预计玉米将持续替代小麦的饲料量。本月无其他供需情况。根据NASS价格和市场报告显示，季节平均农场价格持平于4.5-4.7美元/蒲式耳。

　　预计17/18年全球小麦供应量上调300万吨，由于产量创历史纪录，达到7.598亿吨，主要由于摩洛哥从16/17年的干旱天气缓解过来，产量创历史纪录。全球供应量提高，伊朗从多年减产中解脱出来，库存量达到近200万吨。

　　预计17/18年全球贸易量持平，出口量增加的国家有俄罗斯、哈萨克斯坦和阿根廷，出口量减少的国家有欧盟和其他出口国。俄罗斯出口量上调100万吨至3850万吨，超过去年纪录水平的1000万吨。俄罗斯持续替代欧盟和其他出口国的市场份额。进口量减少的国家有摩洛哥、巴西和哥伦比亚，增加的国家有阿尔及利亚、埃塞俄比亚、日本、肯尼亚、土耳其和菲律宾。预计17/18年全球消费量上调，主要上调的是欧盟和印度尼西亚，抵消下调的伊朗、印度和美国。然而，全球供应增加超过额外消费，17/18年全球期末库存上调230万吨至2.712亿吨，创历史纪录。

　　粗粮：本月预计17/18年下调美国玉米饲用量和调整用量、食用量、种用量和工业用量，上调期末库存。金融服务机构下调500万蒲式耳，主要由于下调1000万蒲式耳玉米用于加工葡萄糖和右旋葡萄糖，上调500万蒲式耳玉米用于加工淀粉。根据3月29日谷物库存报告中的消费量，预计下调饲用和工业用量5000万蒲式耳至55亿蒲式耳。供应量持平、总使用量下降、期末库存上调5500万蒲式耳。季节平均玉米价格中间值持平，价格预估范围3.2-3.5蒲式耳/美元。

　　预计17/18年全球粗粮产量较上月下调700万吨至13.15亿吨。本月预计，除了美国之外的其他国家的粗粮产量、消费量、贸易量和库存低于上月。阿根廷玉米产量下降，主要由于收割面积和单产下降。巴西玉米产量下调，反映了第二波玉米播种面积减少。预计17/18年阿根廷和巴西的玉米产量将比16/17年纪录水平低1450万吨。其他粗粮产量变化包括，白俄罗斯大麦产量下降，巴拉圭玉米产量下降，墨西哥和南非玉米产量上调。

　　预计17/18年全球主要贸易变化包括，巴西和阿根廷玉米出口量减少，主要由于18/19年上半市场年度来自美国的出口竞争压力。玉米进口量下调的国家有伊朗、马来西亚、台湾、墨西哥和智利，上调的国家有孟加拉和土耳其。除美国之外的其他国家玉米库存量较上月下调280万吨，减少最大的几个国家是阿根廷、巴拉圭和巴西。

　　稻米：美国17/18年度稻米期末库存上调410万英担至3330万英担，主要由于出口量减少。期末库存仍然低于五年平均。出口量下调400万英担。出口量减少反映了低出口销售步伐，主要来自西半球的竞争压力。稻米季节平均农场价格中间值上调0.1美元/英担，价格范围是12.4-12.8美元/英担。稻米价格上涨，主要由于中粒米和短粒米价格上涨。

        油籽：预计17/18年美国大豆供需变化包括,压榨量上调，种用量和剩余用量下调以及期末库存下调。大豆压榨量预计将达到创纪录的19.7亿蒲式耳，上调1000万反映出由于豆粕价格上涨，压榨工厂的供应量上调。种用量下调，该调查结果符合3月29日发布的种植意向报告的数据。随着出口量大体持平，大豆期末库存预计在5.5亿蒲式耳，下调500万。豆油变化包括产量、出口及期末库存上调。豆油在生物柴油方面使用量减少，反映出在市场年度的第四季度，生物柴油使用量小于预期。

 　   本月预计季节平均大豆价格在9.10-9.50美元，到期日中间值大体持平。豆油价格预计在30.5-32.5美分/磅，中间值大体持平。豆粕价格预计在340-360美元/短吨，中间值上调10美元。

        预计17/18年全球油籽供需调整前景包括，产量、出口、压榨及期末库存量较上月下调。全球油籽产量预计在5.68亿，下调570万吨，其中大豆产量减少610万吨，油菜籽、葵花籽、椰肉和棕榈仁产量预计略微上调。阿根廷、印度和乌拉圭的大豆产量下降，部分抵消了巴西产量增加。巴西的大豆产量将达到创纪录的1.15亿吨，由于生长季节雨水充沛，马托格罗索州、马托格罗索州和帕拉纳州的预计产量上调了200万吨。阿根廷产量预计在4000万吨，下调700万吨，反映出1-3月种植气候干旱。随着产量的下调，阿根廷的大豆压榨量下调180万吨至4120万吨，导致全球豆粕和豆油的供应量减少。其他油籽产量变化包括阿根廷葵花籽和花生产量下调，欧盟葵花籽产量上调以及白俄罗斯油菜籽产量上调。

        预计17/18年全球油籽贸易量预计在1.741亿吨，下调60万吨，主要由于大豆、花生、油菜籽的货运减少。大豆出口下调20万吨，随着巴西、俄罗斯及乌克兰的出口量上调抵消了阿根廷和乌拉圭出口量的减少。塞内加尔和欧盟的花生和油菜籽的出口量显著下调。全球大豆期末库存下调360万吨至9080万吨，主要由于阿根廷、巴西及欧盟的库存下调。

        白糖：美国17/18年白糖产量下调8万短吨，至513.9万，主要由于蔗糖恢复量少于预期。最新的加工厂报告显示，佛罗里达洲的原糖产量减少19287短吨，至197.3万吨。17/18年白糖高税率进口量上调5000 STRV至1.5万短吨。17/18年白糖期末库存预计在185.9万吨，意味着库存使用率为14.7%，低于上月的15.5%。墨西哥白糖的供需平衡表较上月数据大体持平。

        棉花：预计17/18年棉花供需变化包括，出口量略微上调，期末库存下调，产量及国内工厂使用量大体持平。出口量预计上调20万包，至1500万，主要由于近期销售和货运增加。期末库存预计在530万包，市场价格的上限下调1美分，价格平均在68美分/磅。

        本月全球期初库存下调，导致17/18年期末库存减少，但全球产量上调，消费量减少。全球期初库存本月下调90万包，主要由于巴西和阿根廷的储量修订，全球产量预计上调25万包，随着巴西谷物的增加大大抵消了苏丹减少的部分。消费量预计减少40万包，主要由于印度、印尼及其他小国减少的消费量超过抵消的越南上调部分。本月17/18年期末库存预计减少近60万包，随着巴西、苏丹、美国及澳大利亚国减少的库存超过抵消的巴基斯坦上调的库存。