准备充分 锌期货3月22日登陆上期所

　　李俊 陆媛

　　近日，上海期货交易所(下称“上期所”)锌期货合约获得证监会的批准，并将于3月26日挂牌。锌期货由此将成为今年国内推出的第一个期货新品种，国内的商品期货品种也增加到了15个。

　　业内人士认为，中国锌的生产量和表观消费量已连续15年居世界第一位，锌期货的上市将有利于增强国内对锌定价的影响力。同时，锌期货上市为国内涉锌企业提供了套期保值的工具，去年，国际锌价上涨超过1倍，相关企业套保需求强烈。

　　“从套期保值的角度来看，国内锌期货上市将形成两大重要突破，首先是使国内涉锌企业海外套保转变成国内套保。”中铝洛阳铜业期货部张雪峰对《第一财经日报》指出。此前，只有少数获得境外套保资格的涉锌企业能够在国际市场上进行套保，如中金岭南、葫芦岛锌厂、株洲冶炼厂等，主要参与伦敦金属交易所(LME)的锌期货。

　　业内人士认为，由于制度及区域的差异，国内企业进行境外期货交易存在语言、规则制度、代理机构选择等方面的障碍。在国内建立自己的期货交易市场，根据现有的期货监管模式，对企业不利的交易情况则可以有效避免，将大大降低国内企业从事套期保值交易的非市场价格风险因素，从而有利于国内监管机构对期货交易中不规范行为的监管。而在我国刚介入国际期市的时候，1997年“株冶事件”就是发生在国内企业从事境外锌期货交易的活动中。

　　张雪峰表示，“其次是间接套保转变为直接套保，此前由于国内没有锌期货，很多需要对冲风险的企业只能通过与锌相关的品种如铜进行套保，虽然铜和锌的长期走势保持一致，但是在某些时段内，两者价格走势会出现较大的差异，间接套保的效果未必理想，随着国内锌期货品种的上市，涉锌企业在利用期货工具的时候所达到的效果也将大幅增强。”

　　市场人士认为，目前阶段锌期货合约上市时机较为理想。上海东亚期货信息部经理陆祯铭指出，“国际锌价在经历了去年三季度的大涨和去年四季度至今的大幅下跌后，目前处于窄幅波动状态，如今推出锌期货，可以避免在上市初期的大幅波动，有利于吸引投资者和套期保值企业的参与，也有利于上市初期市场的平稳运行。”

　　为保证锌期货的平稳登陆，本周一开始，上期所已开始锌期货的交易系统测试，测试至本周五结束。另外，昨天上期所还公布了《上海期货交易所有色金属交割商品注册管理规定》，对原规定进行了修订，其中规定了锌期货交割品的注册条件和审批程序等内容。

　　据了解，上期所于2005年2月成立了锌期货研究小组，此后制定了研究及调研方案，走访了国内大型锌生产企业以及加工贸易企业，考察了现货仓库。2006年10月，上期所在锌期货研究小组的基础上成立锌工作小组，11月向证监会上报了锌上市申请。2007年1月下旬至2月上旬，上期所就锌期货合约及交易的有关规定向会员单位、相关有色企业及有关专家征集了意见并作了进一步的完善，同时也积极开展市场培训工作。

　　锌是重要的有色金属之一，其产量与消费量仅次于铜和铝，广泛应用于冶金、建材、机电、化工和汽车等领域。中国锌资源丰富，地质储量居世界第一位。

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