天然橡胶市场利空出尽胶价有望迎来季节性反弹

http://www.sina.com.cn 2006年12月25日 01:41 北方期货

　　一、一周行情综述：

　　主要市场合约　周开盘价　周最高价　周最低价　周收盘价　本周涨跌　周持仓量　

　　沪胶703合约　18250 19595 18215 19530　＋1270 87764　

　　日胶705合约　212.5 233.3 211.6 233.3　＋22.4 52370　

　　本周天然橡胶市场一举摆脱了上周的盘整走势，最终选择了向上突破。12月初三国天胶联盟决定通过减产或抑制出口来稳定橡胶价格后，天胶市场逐步回暖。一方面市场预期受三国天胶联盟的决定，明年全球天胶供应压力有望得到一定程度的缓解，另一方面前期东南亚天胶供应持续增加的利空影响在天胶价格的持续下跌中已得到较为充分的消化，市场已经开始逐步将关注的目光投向即将到来的天胶停割期可能带来对价格的季节性支撑。本周天胶走势一个明显的特点就是受国际原油价格的影响大大弱化，自身走势的独立性明显增强，反映出天胶市场自身的基本面格局正在悄然发生新的变化。随着中国天胶产区步入停割期，国内供应将主要依赖现有库存和进口，本周上海期交所天胶库存出现近三个月来的首次下降，使得未来一段时间现货库存压力将会逐步减轻。

　　随着时间的推移，东南亚天胶产区也将陆续步入停割期，新增资源的供应量也将逐步减少，而明年一季度中国、日本的天胶消费又将处于季节性的回升中，因此届时天胶供求格局将会逐步向季节性偏紧方面转化。

　　从技术上看，随着18000元／吨重要支撑位的失而复得，18000元／吨水平下方成为技术性空头陷阱的概率正在加大，尽管短期受到技术指标超买的制约，期价有回调整理的要求，但中期延续反弹的格局已经基本形成。

　　操作上，保持多头思路，逢回调买入。

　　二、一周市场要闻：

　　1、截至12月10日日本天然橡胶库存为11,114吨

　　据新加坡12月21日消息，　日本橡胶贸易协会(Rubber Trade Association)周四公布，截至12月10日，日本天然橡胶库存为11,114吨，较截至11月30日的库存量11,042吨增加0.7%。

　　日本截至12月10日的天然乳胶库存为293吨，高于截至11月30日的232吨。同期合成橡胶库存由2,809吨下降至2,703吨。

　　2、上海期货交易所橡胶库存周报(12月22日)

　　上海期货交易所12月22日橡胶库存周报：单位：吨

　　上周库存　　　　本周库存　　　　库存增减　　　　可用库容量　　　

　　小计　　期货　　小计　　期货　　小计　　期货　　上周　　本周　　增减　

　　总　计　74100　38245　　73575　40595　　-525　　2350　　192755　190405　-2350　　　

　　3、中国合成胶产量11月降至14.69万吨

　　中国国家统计局日前表示，11月份合成橡胶总产量同比减少2.3%至14.69万吨。11月中国轮胎产量同比增长5.1%至3691万只。1-11月中国轮胎总产量同比增长16%至3.9503亿只。而合成橡胶总产量同比增长12%至168万吨。

　　4、轮胎产品结构调整成效显著

　　今年全国轮胎子午化率将至少上升3个百分点，斜交胎比例将下降2个百分点以上，轮胎产品结构调整成效明显。

　　据了解，今年1～9月，中国橡胶工业协会轮胎分会会员企业综合外胎产量达到14686万条，其中子午胎产量9960万条，同比增长26.78%；子午化率上升了5个百分点，达到68%。按照会员企业所占比例推算，今年全国轮胎的子午化率将提高至少3个百分点，即由55%增加到58%～60%。同时，会员企业斜交胎产量下降了3个百分点，据此推测，今年全国斜交胎产量将至少同比下降2个百分点。

　　在出口轮胎遭遇国外

反倾销等贸易摩擦下，1～9月，会员企业的出口交货量为6100万条，同比增长16.69%；出口交货值228亿元，同比增长27.47%；出口交货值的增幅为交货量增幅的1.65倍。1～8月，全国轮胎出口交货值增幅为26%，交货量增幅为13%，出口交货值的增幅为交货量增幅的2倍。这也从侧面体现出轮胎产品结构得到进一步调整。同时，由于产品结构的优化，也加强了企业的抗风险能力，在原材料价格仍然高居的情况下，目前行业没有出现大面积亏损现象。

　　5、厄尔尼诺现象可能限制2007年亚洲橡胶供应

　　一高级行业官员周三称，厄尔尼诺现象及社会局势动荡不安可能缩减东南亚明年橡胶供应量，并推动价格上涨。

　　MarubeniInternationalCommodities的总经理KazuyaTetsu称，供应吃紧只会增加价格压力，因2007年全球橡胶需求预期将增加，因新的商品投资者人数正在增加且美国及中国的需求增加。

　　Tetsu称：“东南亚国家的橡胶供应可能不稳定，因天气暖和。这料将使价格保持十分强劲。”　

　　泰国，印尼和马来西亚的天然橡胶产量占到全球的逾70%。今年稍早，供应短缺推动橡胶期货价格上涨至年高点，每公斤日圆。

　　自6月以来价格已经回落目前在每公斤224.8日圆附近徘徊。天然橡胶价格自2001年以来已累计上涨逾300%。天然橡胶产量约占全球橡胶总产量的70%，用于制造轮胎。

　　美国气象官员预测，厄尔尼诺现象将在未来数月达到顶峰，可能导致澳洲、印尼及菲律宾等地出现干旱。厄尔尼诺现象指赤道太平洋海水温度异常增高的现象。

　　Tetsu称：“除天气因素外，印尼及泰国的社会稳定问题亦是我们必须要观察的，以确定橡胶供应的稳定性。”

　　去年泰国的橡胶供应受到破坏，因天气干旱且该国南部穆斯林聚居地区分离主义分子实施武装暴力冲突，该地区是橡胶主产区。

　　需求展望

　　国际橡胶研究组织(IRSG)预期2007年全球天然橡胶及合成橡胶消费量约将增加3%，与2006年增幅一致。

　　Tetsu称，“预期明年来自美国的橡胶需求将保持强劲，尽管有言论称需求将缓慢增长。此外，在2008年奥运会前中国橡胶需求预期将保持强劲。预期日本和美国将有很多闲置资金进入橡胶市场。”