王群航：年前就观望 机会是等来的

　　【717期】 择时。择时！

　　来源：微信公众号“王群航”

　　漫漫地涨，狠狠地跌，较高估值的跌，白马等也跌。年前的这一波暴跌，再一次把择时这个敏感问题摆到了前台，为什么？净值的下跌、年前的郁闷、之前数月心血的灰飞，等等，投资的感受和体验再一次非常不好！投资基金是否需要择时：要！对于不同类型的基金，要有不同的策略、方法。

　　黑色星期一，变成了黑色一星期，然后还要乘2！这次暴跌的原因是什么？

　　（1）美股跌了。

　　（2）国家队在考虑撤出了？网传国务院发展研究中心王洋研究员的文章：《救市资金运作情况和有序退出建议》。

　　（3）排查股权质押风险。

　　（4）算法交易的“助威”。等等。之前的结构性牛市没有了，有的只是先大跌和后大跌。这次普跌，原因到底是什么？应该是多个因素的合力吧。

　　也许我是研究基金的，搞不明白股票市场。并且，尽管有很多大师、很多专业机构投资者一再声称在股市上择时很难做到，且无法实现，但以下附表中的数据似乎可以表明：有一些人做到了。我又不禁想到了那句老话：真理往往掌握在少数人手中。----这是谁说的？

　　鸡飞狗跳。我突然想到了这句成语，怎么解释？之前的收益没有了；狗提前来了。至于后市的建议：年前就观望吧。暴跌之后，是否跌到了底，很难说，先观望吧，尤其是不要立即指望有“V”型反转。在基金方面，就是那个规模最大的基金类别，持有吧。机会是等来的。

　　附表：市场见顶之后的部分资金动向观察

　　说明：（1）单位：亿元。（2）2月9日的融资净进出额仅有沪市的数据，深市的暂时（截至1月11日11点）未公布。（3）数据来源：王群航数据库

　　王群航

　　■ 中国专业研究基金时间最长的人；

　　■ 重点、系统研究FOF最早的人；

　　■ 清华大学、北京大学外聘教师；

　　■ 中国保险资产管理业协会专家讲师；

　　■ 新华社瞭望智库30成员之一；

　　■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委；

　　■ 中央电视台特邀嘉宾；

　　■ 中国证券网特聘专家；

　　■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》（2014）的编写工作；

　　个人著作：

　　《初买基金必读》

　　《基金精选100》

　　《基金投资必读》

　　《基金精选2008》

　　《基金精选2009》

　　《私募证券FOF：大资管时代下的基金中基金》

　　《王群航选基金》系列丛书等

　　
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责任编辑：石秀珍 SF183