第三届中国基金业年会文字实录

　　2008年3月21日，第三届中国证券投资基金业年会在全国人大会议中心举行。新浪财经图文直播本次会议。以下为第三届中国基金业年会文字实录。

　　主持人：现在为大家介绍今天出席的嘉宾。以上是来自于我们基金内部的朋友，还有中国建设银行、中国银行、招商银行，北京银行的各位领导和负责人欢迎大家。另外今天到场的还有来自于中国、美国、中国香港的嘉宾。再次我们对各位的到来表示感谢。

　　首先我们就将会有请今天主办方的领导，我们基金行业的一位元老，应当说他个人的历史和我们中国基金行业的发展密不可分，我们也用一个以十开头的成语来介绍一下他在我国基金行业的位置，他可以说是十年磨剑，同时也是我们中国证券投资基金业年鉴。请他发言。

　　王连洲：各位来宾、女士们、先生们大家上午好，中国基金业诞生十周年之际，由中国证券投资基金年鉴协同有关单位共同举办的中国证券投资基金业年会今天召开，在这里对行业服务机构、主流财经媒等单位的诸位嘉宾和朋友们表示热烈的欢迎和诚挚的谢意，对有些代表昨天进这个门口时遇到的不方便表示歉意，明年召开第四届年会，我们一定要找一个出入自由方便的地方，因为这是全国人大会议中心，武警把岗他们比较尽职尽责。

　　本届年会的主题是基金业的经验与教训，责任与回报，改革与开拓。中国基金业历经十年耕耘，走过了国外百余年的发展路程，取得了巨大的成绩，基金作为公众的重要的投资产品已经深入到中国的千家万户，成为支持中国证券史上发展的一支重要力量，但应当指出，中国的基金市场是一个与股市共舞、制度有缺陷，投资者不成熟，急待改革创新的新型市场，中国基金业得到以往的迅速发展，与行业内自强不息开拓前进的治理密不可分，但应该说主要还是得益于中国宏观经济持续上升，上市公司业绩上升，股市走强等多种大环境因素。

　　从2007年第四季度以来中国股市受到诸多因素的影响，上升指数出现了巨大的振荡，下降了30%到40%。今年以来对基金产权的投资有80%的投资者亏损了15%到20%，只有30%左右的投资者有战果，这也是对不成熟的投资者一次深刻的风险教育。

　　但是要做到不辜负投资者的信赖重托，给基金投资者以新的希望，使基金投资继续扩大而不是减少，再创基金业的辉煌，这是业界任何负有责任感的同仁，无论如何都难以摆脱的压力。基金市场的活力，基金业的自强不息，毕竟离不开整个股票市场的繁荣与发展，目前要推动中国股票市场的走高反弹，需要特别强调指出的是上市公司对市场应承担的利益回报和责任，是监管层面对市场依法的监管，是投资者对市场的冷静的心态和投资的理性。

　　已经成功举办过两届中国基金业年会，不仅仅被视为一次有关基金业的论坛，更是一次基金业人士了解的平台和机会，也是一次对话国际基金业的机会和平台，今天来自海内外的朋友在这里，整理为了促进中国证券业的发展，我们相信在大家的共同努力下本届年会将会取得圆满成功，谢谢大家，明年再见。

　　主持人：谢谢王老的精彩演讲，王老自己赋有青春活力的演讲。接下来我们将会请出中国证券协会马博士。

　　马博士：我原来是来参会，王老给我打了几次电话，让我来，也没有说发言，也没有说演讲，我就简单的聊几句，第一对今天这个年会表示祝贺，今天外面下雨、车被堵，从中央党校开车出来真正走了两个小时还多，来参加这个会，心情还是比较的激动，因为今年是基金业的十周年，我们应该说说。 我作为一个基金业的一个从业人员，其实从事这个行业时间比较长，我最早的时候是在老基金的时候就开始做基金，后来新基金成立了以后，到现在98年、99年也快9年了，这么长的时间，最近这一段时间由于证券市场的一些正常和不正常的因素的影响，市场出现了振荡，我想讲一下我最近几天的心情。总结一下。

　　第一个我还是有些忧心忡忡，我觉得现在市场的投资人，从业人员、基金公司，证券公司，可能对我们这个市场现在的状况都有一些感受，有一些担忧，我所谓的担忧主要是有这样一些想法，我相信我们国家的金融主管机关，我们中央领导对中国资本市场发展会有一些战略性的思考这是肯定的，前天总理在会见记者的时候讲了六个字，我觉得前天和昨天给市场也带来了一股暖风，说政府密切关注股市，我觉得这个信心还是有的。另外一方面，在最近的半年一年左右的时间内，回顾一下我也有一些困惑，现在提出来希望专家给我一些启发。

　　第一个我感到有一些情况好象不应该发生的，却发生了，比如说这个市场在六千点如果说是有泡沫的话，那么适当调整是应该的，但是调整到现在跌到40%这样的情况，这是一个正常的下调还是怎么回事？我感觉到里面除了正常的因素之外，有不正常的因素在内。这是第一个没有想清楚的，想不清楚的。跟这个相关的我觉得现在这个市场经济发展到现在，我们中国改革开放三十年了，今年改革开放三十周年的时候，12月十一届三中全会召开30周年，我们用什么样的成绩，用什么样的礼物来迎接这个30周年。应该说证券市场是改革开放最重要的一个成果，代表改革开放的成就的，这种情况之下，我们应该怎么样对股市采取一个客观的、理性的、扶持的，呵护的状态让它能够代表我们三十年改革开放的一个成绩。这个我也是觉得自己有点感受，但是也想不清楚。

　　接下来我觉得西方国家它市场经济搞了一两百年了，他的走法是对还是不对？我觉得当资本市场股市遇到比较大的振荡的时候，西方国家的他们市场经济是比我们要发达的多的，他们对看不见的手可能比我们更推崇的，但是无一例外政府是有措施的，这个我也不举例子了，可以自己想想是不是这个样子，我们是不是也应该对这个现象有所借鉴，我也不太清楚。 第四个，有些对国家宏观形势的判断是好还是不好？我作为一个十几年前就是中央党校的政治教授，但是我到现在都没有想明白，从经济学开始作为一门科学在世界上出现以来，在往前退，从重商主义出现以后的古典经济学，到后来的经济学，没有一个国家把外汇储备当是一个灾难，我们怎么可以把这个作为猛兽，这是我想不清楚的。 还有一个，物价上涨有国内的因素，有国外的因素。我认为目前的物价上涨是供求不足造成的，70%是供求不足，30%是货币情况，在这种情况下，究竟是调节供求，增加供求，还是完全把它作为货币现象？当然了我们主管部门的领导同志讲了，曾经的货币政策对这个股市是不是有关系，这是需要探讨的，但是我感觉是不是解决物价、通货膨胀的问题是不是需要从另外角度着眼，考虑是不是更符合社会经济发展的客观性？

　　最后一个还有一个感觉就是说现在就市也好，不就市也好，这个市场的状况对我们经济发展来看，是不是到了该对股市伸出援手的时候了，我也不太清，从业内人士的感受来看，感觉到有某种风险了，这个风险不是说基民、股民赚多少钱的风险？而是有可能引起证券市场的雪崩，我对这一点还是有点杞人忧天的这种感觉。本来这个股民我就不讲了，因为在基金行业做，其他的基金公司的同志老总都在，一个基金公司前十佳，前十五佳现在掌握这么大资金都是老百姓的钱，那么现在从去年6000点下跌以后，老百姓有承受能力了，一直在对市场、股市、基金抱有信息在内的，没有多大忧虑，但是我感到最近的心态是不稳的，我敢说要再有十天到两周，市场继续保持这样一种剧烈的向下的势头，居民的心态到底会怎么样？很难说。如果出现松动的这样一种苗头，或者说一种略微有一点的信号，如果这个苗头发展下去那我认为是危险的，我们不能把我们基金业十周年的时候变成了一个出现一些大家都感到很遗憾的结果。我这样说了，完全不是说要期望政府采取这种过分的、行政性的、强制性违反市场经济规律的做法来完善市场，中国证券市场有调整的需要，投资人也有经受风险教育的必要，这都是对的，都是客观的。

　　另外美国的辞海风波开始是限制在美国境内，后来向欧洲、亚洲扩展，现在对中国的经济影响也是很大的，我们没有借东风的那种超人的本领，这也是一个因素。另外投资增长过猛、能源紧张这也是客观的现象，但是从另外一方面看，我觉得中国的实体经济正像总理讲的经验是好的，另外市场所有的不利因素加在一块，不至于把股市打成这个样子，另外一个我们现在也不需要借助于非常极端的手段，能不能把股市恢复到一个正常的发展，我认为是能的，因为中国老百姓太好了，给他一点阳光就灿烂，我觉得关键是一个信心的问题。这是想给大家汇报的一点想法。

　　最后一个想说一下，作为证券业长期从业的人，另外一个也是长期研究中国经济体制改革的一个学经济学的人，我对中国的经济发展，对中国的资本市场发展，长期的发展是充满了坚定的信心的。经济学的规律肯定支配世界经济的发展，也支配中国经济的发展，从这个角度来讲，我在一些会议上谈过的看法，中国经济的持续的发展虽然今年调低了经济增长GDP的预期到8%，这个数字也是不见得的，03年以来中国的经济连续保持了六年的10%以上的增长速度，这个东西是有它的必然性的，从哪一点讲？就是说中国从改革开放以后到2000年左右市场经济体制确立了，确立了以后，中国的经济改革和中国发展正好碰到的那次科技革命的浪潮。那么碰到了以后80年代开始90年代，到了2000年在中国就要开花结果了，大家可以算一算，你想想中国的生产力发展是不得了的，它那个项目还没有充分的发酵。高速公路刚开始是一两万公里，这是一个什么概念。很多例子说明中国这一类的经济增长是在科技革命，在全球节的硕果在中国开花结果了，我们中国20年的高速发展是没有疑问的。

　　做说美国的经济修复能力是很强的，他现在的辞海风波非常重要，是一个非常重大的历史事件，这个事件分两方面来讲，第一个标志着以美国主体经济，西方经济进入了一个阶段，这个阶段怎么样定义？怎么定位？它是一个什么样的阶段，是不是就此进行衰退了，我觉得没有经济虽然是遇到了辞海风波，不以为着它就进入了衰退，但是可以认为它从此以后进入了一个振荡，进入了一个供应的发展期，中国经济今后可能在这样一个国际、宏观的经济背景下运行，会提出非常多的问题，中国股市差不多半年以上的局部的振荡也是在中国经济、西方经济的大背景下提出了来的一个课题，到目前为止正在寻求答卷，我相信我们中国政府会做出一个非常理想的答卷，谢谢大家。