常清：股指期货什么时候推出都合适

　　2008年3月21日，第三届中国证券投资基金业年会在全国人大会议中心举行。新浪财经图文直播本次会议。以下为“主题对话2：国际金融期货及衍生品市场对我国基金业的借鉴”发言实录中国期货业协会主任中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清先生的发言实录。

　　常清：根据我个人的研究资料来看，世界各个国家，它都有上股指期货的时候。有的时候是在上升的时候上的，比如说美国一些国家为代表的。我有一个学生当时就在芝加哥，出这个股指期货的时候，他看盘了一周，然后市场一路往上走，现在这个学生发财了。还有包括亚洲的一些国家，包括台湾地区，包括韩国出来以后正好碰到了亚洲金融危机，你看到出来的期货还是一路往下走，它反映的还是非常的准确。

　　后来研究最后发现，它既不助涨也不助跌，它能更好的反映未来的走势。说它远期就能表现出来，它是一个领先指标，所以根据我的资料来看是这么一个结论。很多朋友问我的时候，你比如说今天出股指期货我肯定买多，为什么？我个人认为，调整到底了，为什么到底了？因为我是现在教书去了，那个技术分析告诉我，调整完了我就买，你说要是到了六千点初的时候我就不敢买了，所以不能说它助涨助跌，这是我的看法。

　　我有一个想法，什么想法？我们现在看到的很多现象大家都很奇怪，很惊奇，但是我来看这个现象觉得很正常。你比如说发行银行出了事了，我觉得很正常，这给我们提出一个理论问题，在市场经济条件下，这个市场非常大的情况下，哪些是常态？哪些是非常态？ 我是搞期货的，你比如说碰到涨停板，这在我们期货业很常的。发行银行这个事情，由于新闻媒体大家不是很明白，究竟怎么爆发的我也不知道，你如果说做期货搞垮的，期货有保障金，所以我们到现在也不太清楚，在市场经济条件下它是一个淘汰机制，我在讲一个风险，计划经济没有风险，只有集体风险，一个国家和民族走向灭亡。市场经济每时每刻每天都有风险，这些风险一定会释放，这就说市场经济怎么淘汰，你不会迎接风险，你不会管理风险必然会被淘汰。但是你就按规走这也可能会有意外，我一直研究期货，这是我的感受。

　　第二个感受，我本人既是一个期民也是一个股民。我说只要当我的学生都买股票好了，到年底地做亏了我给你补钱。06年那个时候真的没有买期货，因为他们学习，因为买股票照我的理解一个小股民不怎么费劲，你看好大势，08年需要开始元旦之前，我说你们都走了吗？因为他们都是很小的资金。现在怎么做？现在你像我今天就召集学生开会，大家好的股票可以买点，这个风险是经常有。 我认为未来的市场绝对不会这样，未来的市场风险无时不可不存在，你怎么来迎接这个风险，这是必要的。沪深三百大家都说有各种各样的说法，有的机构可以操纵，只要有期货，不可能产生操纵，因为从商品期货来讲，来一个大个，大个说交易占整个仓的60%，然后一涨是30%，再一涨变成了60%了，不可能了。大家说联手行不行？根据我在期货上这么多年的经验，中国不可能联手，利益不一致，就是说古今中外期货是不可能被操纵的，谁也操纵不了。你比如说咱们做有色金属，做农产品，咱们两个谈个价格，就是以交易的价格为准，但是交易所操纵不了，我搜集全世界的金融发展世，都没有一个操纵的，都是做大的，做反的，亏损了，谁也左右不了，所以沪深三百的设计是基于现在的一个设计大家都说有毛病，所以这个不是问题的问题，不会被操纵。

　　关于股指期货的推出时机，我觉得，股指期货什么时候推出都合适。另外，作为投资者风险和投入是对证的，大家想市场经济条件下没有风险，只光赚钱那个时代我想已经过去了，不可能了。