杜书明：海外并非遍地黄金

　　2008年3月21日，第三届中国证券投资基金业年会在全国人大会议中心举行。新浪财经图文直播本次会议。以下为“主题对话1：QDII基金——通向全球资本市场之路”中中国证券投资基金年鉴执行主编杜书明博士的发言实录。

　　杜书明：我本人也有幸参加了证监会的QDII评审，对这个QDII的产品也接触的比较多一点。 首先是对这个QDII怎么认识？我个人认为QDII其实应该把它看成是一种服务方式，当然它是一种投资工具，你要拿它来赚钱。其实我觉得更重要的是我们原来只能在国内投资，现在人民币还不能自由兑换。以后我们可以直接投资海外，那么可能QDII的历史使命就完成了，但是现在这个情况下我个人认为它是通向海外投资最有效的一个载体，其实你要到海外投资应该会面临很多的困难，这些困难我们说有时差，有语言的问题，有技术的设置的问题，我们个人投资者要去海外投资面对着很多的困难。

　　那么这样一种设置，我感觉刚才林先生也讲了他的多重意义，大背景可能是当时我们知道我们外汇储备比较高，这说明我们中国人是有钱了，有钱人是什么感觉？原来你没有做股票，你不是富人，现在也希望投资者到海外，我们希望来做这种资产的配置，来做这个东西。在这种过程中，我也一直在做理财规划的这样一些培训，我的学生我也跟他们说，你听了杜老师的课不会投资，你听了也不会投，这就是投资的魅力，因为投资是一个不确定的，我们知道投资最终的一个回报，它期望回报，但是能不能实现那是另外一个方面。

　　当时我们那个市场是很高的，现在第一了你敢不敢买？你永远有一个选择的问题。

　　作为投资者今天这个局面也不能完全怪基金公司，也可能是有一些你没有想清楚，你就进来了，投资是你自身最好的财富的守护者，你在做这个投资的过程中，基金公司尽心尽力给你提供这个服务，你个人的评判，你的财务目标的实现，你个人也有一个责任，现在股票跌下来了，这也不是基金公司的责任。所以我一直有一个观点，我们成熟的市场需要我们很多方面的配合，但是成熟的投资者也是这个市场继续发展的一个它的一个必要的条件。

　　那么反过来检讨我们QDII好像是没有什么问题的，其实也是我们需要检讨的一些东西，首先我们QDII我们说我们每次评审产品的时候，我们就跟基金公司讲，其实你并没有国际投资的经验和能力，只不过在现有的架构下给了你这样一个牌照，让你可以去做，实际上你没有研究覆盖的这样一种能力，也没有这种经验，所以我们请国外的投资顾问来做这样的安排？是不是一定能做好呢？不一定的。

　　所以这些东西在我们过程中是不是我们当时的步伐太快了，因为我们习惯于在一个高股指的市场环境下，我们出去以后好像是遍地黄金。这在我们国内太便宜了，我们就去抢，根本买不着，也受到了当时乐观的一个整个的氛围的影响，我们都不是圣人，那可能回过头来看我当时为什么不卖一点。在这个过程中其实国外还有一些很多的很多的一些问题，可能是我们普通投资者不太清楚的，包括我们基金公司在这个过程中也是慢慢的体会，你包括我们的股指，我们其实在国内很简单的交易所有数据，它是这一种集合进价也好就是一个买卖撮合，在国外不一样了，它来给你确定你的成交的最好的价格。