航天晨光(600501)：受益军工集团整合

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　　重庆东金

　　近期连续剧烈波动的大盘在周五显得要平静了许多。股指震幅明显收窄，个股涨跌也较为温和，大势有稳步走好的迹象。从盘中热点来看，航天军工板块走势较为活跃，板块涨幅居前。近期，国家部委大调整，国防科工委并入工业和信息化部，十一大军工集团将加速股份制改革和市场化进程，围绕军工产业链上的核心上市公司进行产业整合已成为大势所趋。我们认为相关上市公司将大幅受益，建设重点关注航天科工集团旗下的上市公司，国家定点武器装备研制和生产企业——航天晨光(600501)。

　　航天晨光(600501)是中国航天科工集团所属的大型综合机械制造企业。长期以来一直从事航天发射地面设备和车载机动特种装备的研制和生产。公司主要产品有专用汽车、波纹补偿器、金属和非金属软管等，生产的专用车辆产品有25个种类、近400个车型，是国内最大的专用车辆科研生产基地之一，是国内唯一拥有民航机场加油车生产许可证的厂家；公司也是亚洲最大的金属软管和波纹补偿器研究生产基地，是全球第五个研制生产RTP管的厂家。

　　2007年3月公司以18. 49元/股公开增发新股筹集资金投向军工领域，重点开发导弹运输车，运载火箭加注系统，战略导弹加注系统，火箭燃料加注车，火箭燃料储罐，航天金属软管，机场地勤装备系列，坦克群车加油车，野战机动装备系列，陆地和海上油料储运装备等产品，建设期1年半，建设期后1年半达产，项目建成后将新增销售收入6.5亿元，净利润1.12亿元。上述项目未来将成为公司业绩增长的重要利润保证。

　　公司受益于我国军工集团整合进程加快的步伐。资料统计，07年军工上市公司利润总额仅占11家军工集团利润总额的27%，军工集团多达70%以上的利润没有进入其控股的上市公司，军工上市公司资产注入的盈利增长空间很大，而目前国家也在出台一系列加快整合的政策扶持。航天晨光(600501)作为航天科工集团旗下的唯一的上市公司，因此获得了很大的重组与资产注入想像空间。此前，航天科工集团为扶持上市公司发展便已对晨光开始进行资产整合。06年公司收购了大股东转让的伽利略公司20.97%的股权，随后又增资收购了重庆重庆新世纪公司的股权。顺利实现了公司业务结构调整和升级，介入了高增长、高附加值的卫星导航业务。成为集团旗下唯一卫星通信导航上市公司。

　　二级市场上，航天晨光一直以来都处于航天军工行业的龙头地位，股价走势也较优先于板块动作。受大势的调整影响，该股近期出现了连续下挫，超跌后的股价一度回落至06年的水平，已有被市场明显低估的嫌疑。周三，该股止跌企稳反弹，周四、周五顺势展开大幅上扬，技术上已形成典型红三兵上攻格局，气势磅礴，可以重点给予关注。