大势研判及主力资金进出

　　“成交不足待增量，敏感时期待利好”

　　——3月21日大势分析：后市有待台海利空出尽、新基金入市，以及管理层推出进一步的利好，才增加向20天线或30天线展开反弹子浪的可能性。如果后市缩量则二次探低或者展开筑底。

　　3月21日，继3月20日沪深股市走出了一个“金针探底”的K线形态之后，股指依旧维持近三日的大幅震荡行情，其中，上证指数早盘冲高回落，最低下探3746点，但午后，随着成交量的稳步增大，沪深指数最终以又以一“十字星”收盘。全日，沪指下跌7个点，收于3796点，深成指有所上扬，收于13719点，全日上涨170点。

　　一.上交所赢富数据分析――权重股虽有增仓，仍需大资金撬动

　　据上交所指南针红机构T+1数据显示：自本周一开始，增仓资金排名前十的股票已经出现了中国神华、中国石油这两个A股巨头的名字，而基金增仓比重较大的板块，除了前期本栏提示过的土木工程、煤炭炼焦、农产品食品等板块之外，又出现了石油化工、房地产、钢铁等多个超跌板块、权重板块。减仓的板块为：证券行业板块、下面两表为：根据上交所指南针的最新赢富数据。

截至日期：3月19日主力增仓表

周一至周三增仓资金排名前10	主力资金进出（亿）	3月19日增仓排名前十	主力资金进出（亿）
国电电力	9．83	东百集团	5．46
东百集团	5．55	中国铁建	2．60
中国神华	3．84	龙头股份	1．60
中国石油	3．13	复旦复华	0．84
大众公用	2．08	宝钢股份	0．83
中国铁建	1．81	建设银行	0．80
龙头股份	1．75	保利地产	0．69
水井坊	1．50	金地集团	0．53
中粮屯河	1．48	大众公用	0．53
贵州茅台	1．42	招商银行	0．42

截至日期：3月19日沪市资金出入表

日期	沪市净资金流入（亿）	基金买入最大个股名称	个股流入金额（亿）	基金卖出最大个股名称	个股流出金额（亿）
3．19	-101．39	招商银行	1．35	辽宁成大	-4．67
3．18	-43．08	中国石油	7．81	中信证券	-2．72
3．17	53．28	中国石油	3．83	中信证券	-9．99
3．14	-45．13	中国石油	3．97	中国联通	-5．01
3．13	-3．40	中国铁建	9．78	中信证券	-7．01
3．12	-97．09	中国铁建	6．85	上海机场	-6．08
3．11	-64．40	中国神华	3．79	浦发银行	-4．14
3．10	-134．12	中国铁建	20．65	民生银行	-7．00
3．7	-51．21	小商品城	5．49	中国石化	-3．15
3．6	-41．65	招商银行	4．24	宝钢股份	-5．86
合计	-528．19	——	67．76	——	-55．63

　　从上述两表对比看，3月初的钢铁等前期作空的权重板块，近日出现补仓增仓现象。这与本栏前期曾多次提示相吻合，即：若大盘急跌跌破下降通道下轨，则极有可能形成短线的空头陷阱。但权重股需要有大的资金量配合市场热点来带动，目前还无法指望他们能够带动大盘扭转颓势。如果没有连续的增量，则后市轻则至少还有二次探底。重则不排除创新低。

　　二.技术分析――上攻阻力需要放量

　　从量能看，周五较之于周四，有所缩量。沪市只成交976亿元少于周四的1083亿元。从K线形态上来看，近三日连续收出三个“十字星”，说明在此位置，市场仍然未形成一致的看法，多空交战激烈。此“十字星”究竟是底部“晨曦十字”还是下降过程中的“途中十字”则有待后期近一步看盘面变化情况。从均线系统看，后市继续放量，才能带动股指上攻阻力位。上升第一阻力位位于10日均线下周一的3880~3910附近，第二阻力位位于20日均线下周一4060~4080附近。攻击阻力位这需要新基金的入市，也需要政策利好例如降低印花税等措施提振市场信心。至于支撑位，仍旧在3516昨日低点、到3503点的A浪1.5倍位置。

　　三.消息面政策面――期待利空出尽、利好增加

　　尽管周五有利好：证监会发行部严审上市公司再融资。同时央行问卷显示，周边股市阴晴不定，台湾选举、入联公投等政治因素影响加大。美国本周末有重要经济数据公布，预期也不乐观。期待周末的上述利空出尽。等待降低印花税等利好提振市场信心、带来对于20天线、30天线的强反弹。否则，量能萎缩就可能二次探底乃至再创新低。这是需要警惕的。

　　综合上述，这两天的走势为反弹，不能定义为反转。建议投资者在规避风险的同时及时把握此轮反弹带来的局部性的短线机会、超跌股远离20天线、30天线的时候出、靠近20天线、30天线的时候短线卖；不追涨；继续关注有上交所赢富数据显示增仓比重较大的超跌板块和个股。 （天证投资）