大盘触底反弹 把握市场投资新取向

　　广州万隆

　　提要：本周深沪大盘呈现触底反弹的走势，周K线双双以带长下影线的小阴线报收，显示经过近阶段的恐慌杀跌之后，市场在低位获得了一定的承接力度。从日K线的长针探底和K线组合来看，大盘阶段性底部得到初步确立。值得投资者关注的是，本周钢铁板块的强劲反弹折射出当前市场的投资取向：调整充分且具有显著的估值优势。事实上，除了钢铁板块之外，一些严重超跌且具备增长潜力的品种也纷纷展开强劲反弹的行情。另外，值得提醒的是，在未来可能展开的阶段性反弹行情过程中，新增资金和新基金的建仓方向无疑值得密切跟踪。

　　今日市况

　　经过上日的戏剧性反转行情之后，周五深沪大盘呈现缩量窄幅整理的走势，总体运行较为平稳，两市合计成交约1445.45亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3790.11点略微低开，在中国石油等权重股走弱的拖累，股指基本在5日均线上方附近震荡整理，最终报收3796.58点，收出阳十字星。深成指走势相对强于沪市，继续小幅上攻，收盘上涨1.26%。

　　从盘面情况看，两市个股继续大面积反弹，其中深圳市场涨跌家数比例为508：185，上海市场涨跌家数比例为624：216。涨幅榜方面，柳钢股份、广钢股份、天地源、滨海能源、保定天鹅等28只个股以涨停报收。从板块风格来看，钢铁行业整体走强，以6.44%的涨幅位居涨幅之首，此外，西藏板块、三通概念、有色金属也展开大幅反弹。

　　周五，上证综合指数以3790.11点开盘，最低3746.40点，最高3838.06点，报收3796.58点，下跌7.47点，跌幅-0.20%，成交976.84亿；深成指开盘13572.38点，最高13941.90点，最低13457.22点，收盘13718.96点，上涨170.35点，涨幅1.26%，成交468.61亿。

　　今日消息面

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1.央行20日公布的1季度全国城镇储户问卷调查显示，近半数被调查者认为1季度物价过高难于接受，将创下历史最高水平。同时，居民对下季度物价“上升”的预期自2007年以来首次下降，由上季度的历史峰值64.8%回落至48.9%，大幅下降15.9个百分点。调查还显示，在央行连续加息和股市持续震荡的背景下，居民对银行存款利率的认可度上升至调查以来最高水平，35.4%被调查居民认为“当前更多储蓄最合算”，投资股票和基金的热情明显降低。

　　2.截至3月20日，两市共有489家公司公布年报。统计显示，蓝筹公司合计净利润为2991.80亿元，占到已公布年报整体净利润的83%。扣除中国石油后，蓝筹公司的整体业绩占已公布年报公司整体业绩的七成。

　　3.国资委副主任李伟日前透露，国有资产经营管理公司有望年内成立，这一公司将代表国资委控股整体上市的央企，主要从事资本运作。

　　4.中国人民银行20日发布的全国银行家、企业家问卷调查显示，63.9%的银行家预计未来宏观经济运行继续偏热，半数以上银行家预期不会加息。企业家则预期下季度订单会大幅上升，但投资景气指数低于本季，银行贷款将更加紧缩。

　　5.截至3月20日，9家煤炭板块公司发布2007年业绩报告，受益于煤炭价格大涨，煤炭行业整体收入增长较快，业绩基本符合市场预期。9家煤炭企业平均每股收益达到1.15元，平均净利润增幅为45.34%。但在煤炭生产成本也不断上涨的情况下，煤炭行业的毛利率出现与价格走势相背离的现象。

　　6.20日，人民币对美元汇率继续上涨，中间价报7.0512，较上日上涨136个基点。统计显示，汇改以来，人民币对美元中间价升值幅度首次突破15%，达15.02%，如果算上汇改时的一次性调整，人民币对美元已经升值17.38%。

　　后市简评

　　本周深沪大盘呈现触底反弹的走势，周K线双双以带长下影线的小阴线报收，显示经过近阶段的恐慌杀跌之后，市场在低位获得了一定的承接力度。从日K线的长针探底和K线组合来看，大盘阶段性底部得到初步确立。笔者认为，随着市场人气的逐渐恢复，后市大盘有望逐步展开震荡反弹行情。首先，从技术角度看，上证综合指数从历史高位6124.04点下跌以来截至本周，累计跌幅达到-42.58%，经过了巨幅调整之后，市场做空能量得到较为充分的释放，技术性反弹要求强烈。同时，目前市场整体估值已经下降到合理水平并具备一定的吸引力，这是吸引资金进场的关键因素。此外，2月以来证监会连批15只股票方向基金，3月底四月初或将迎来新基金建仓入市的小高潮，从而为阶段性的反弹行情注入新的动力。

　　从本周的市场表现来看，局部热点的反复走强在一定程度上缓解了市场的恐慌情绪，包括奥运题材、节能环保、创投题材、钢铁板块等。尤其是钢铁板块在最近两个交易日里边表现相当抢眼，呈现连续放量上攻的走势。注意到，本周国家发展改革委公告正式同意广西与武钢、广东与宝钢开展防城港钢铁基地和广东湛江钢铁基地项目前期工作。通过防城港钢铁项目实现武钢与柳钢的实质性重组，而宝钢则兼并重组韶钢和广钢。市场普遍预计，随着上述两个项目的批准实施，国内钢铁行业的整合重组将加速进行。实际上，按照钢铁产业规划，到2010年，通过联合重组，将形成两到三个3000万吨级、若干个千万吨级的具有国际竞争力的特大型钢铁企业集团；国内排名前十位的钢铁企业钢产量占全国产量的比重达到50%以上。在成本压力持续增加的背景下，钢铁行业的整合重组将有利于提高行业的集中度，有利于行业的健康发展。投资者可积极把握钢铁行业的整合重组机会，并建议重点关注行业龙头、具有资源优势的钢铁企业和被整合的企业。

　　值得投资者关注的是，本周钢铁板块的强劲反弹也折射出当前市场的投资取向：调整充分且具有显著的估值优势。事实上，除了钢铁板块之外，一些严重超跌且具备增长潜力的品种也纷纷展开强劲反弹的行情；值得提醒的是，在未来可能展开的阶段性反弹行情过程中，新增资金和新基金的建仓方向无疑值得密切跟踪。