反弹有望持续 关注两方向

　　广州万隆

　　提要：受权重股大幅低开的影响，上证指数盘中一度急剧下挫，直逼3500点大关；午后开盘后，在权重股的带领下指数大幅反弹。本栏认为，大市有望进一步反弹。其中两大方向值得关注：一个方向是蓝筹板块，另一个方向是前期强势的题材股。

　　一、信心是影响大市走势的关键因素

　　受权重股大幅低开的影响，上证指数盘中一度急剧下挫，直逼3500点大关。也就是说，从07年11月以来，大市的最大调整幅度已经超过了40%，这样的跌幅是相当巨大的。我们知道，导致本轮大市调整的原因很多，如上市公司盈利增速减缓、大小非解禁等。但事实上，近期大市超出预期的持续下跌，已经不是以上因素能完全解释的。

　　可以说，投资信心的不断下降，才是短期内大市急剧杀跌的主要原因，只有稳住市场的信心，才能稳住市场下行的步伐。本栏认为，温总理短短的一句话“政府密切关注”，虽然表面上并没有含有明显的利好，但却映射出这样的信号：政府对市场的表现并不是不理睬的。

　　从某种意义上说，正是总理的温暖表态，成就了今天的单日大逆转。

　　二、从两大方向关注后市的反弹格局

　　本栏认为，大市有望进一步反弹，其中两大方向值得关注。第一个方向是蓝筹股，从市场轮动的角度来看，蓝筹股是本轮调整的重灾区，也是最先步入调整行情，那么蓝筹股有望首先展开反弹行情。具体来看，投资者可以关注煤炭、钢铁、房地产板块。

　　煤炭方面，尽管近期煤炭价格小幅回落，但下游需求旺盛，对价格有较强的支撑。从下游的主要煤炭消耗行业来看，电力行业07年同比累计增长15.5%；钢铁行业同比增长15.2%；建材行业同比增长13.5，相比而言，煤炭产量的增长仅10%左右，落后下游行业的速度。此外，在成本不断提高的背景下，煤炭价格获得了较强的支撑。

　　钢铁方面，尽管铁矿石价格一路上涨，但钢铁行业的成本转移能力在增强；在最近的一次提价中，钢铁价格提价的幅度基本上转移了铁矿石价格上涨的成本压力。本栏认为，由于钢铁股的相对低估值，以及未来重组的预期，将有望刺激钢铁股反弹。

　　房地产方面，由于今年以来商品房的成交量明显委缩，这可能对房地产行业的一季报造成一定的影响。但是，近期房地产市场已经有所回暖，这将可能成为房地产板块反弹的催化因素。此外，经过前期的大幅调整后，房地产板块的估值已经明显下降，投资吸引力有所得提升。

　　另一个方向是，前期强势的题材股。从07年底以来，市场基本上表现为局部性的活跃，其中以题材股为主。可以认为，在未来出现的超跌反弹行情中，题材股的反弹力度可能较大。具体来看，投资者可以关注创投、奥运、新能源、节能环保等概念。

　　三、投资者如何策略应对

　　一般而言在反弹行情中，中小盘的题材股反弹力度往往较大，但是，由于业绩不佳等因素，在操作方面往往也包含着巨大的风险。因此，保守的投资者也可以关注超跌蓝筹股的反弹。