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　　第一创业证券 陈靖

　　日前，中国证监会新一届上市公司并购重组审核委员会成立，证监会主席尚福林在会上表示，推进市场化的并购重组，加大支持上市公司参与行业整合、进行产业升级力度，促进上市公司加快做优做强的步伐。军工企业是市场中并购重组预期最强烈板块。自去年以来国家已经出台多个关于推进军工企业转制、并购重组的文件前段时间西飞国际的整体上市,表明了管理层对军工企业整体上市的扶持,航天军工行业企业整合并购可能提速。尚福林主席表示要大力推进上市公司市场化并购重组，对军工板块并购重组是直接支持。个股可关注航天晨光(600501)公司是航天科工系统唯一一家整机制造上市公司，国家定点武器装备研制和生产企业，凭借和大股东共享源自航天领域的专用技术，多项产品处于细分行业龙头地位, 公司以18.49元价格增发2470万股,募集资金将投向技改项目, 新增净利润1.38亿，增厚业绩0.5元/股。集团对晨光的整合已经开始！增发完成后大股东持股比例47.01%, 其他均为流通股东,股本结构简单,为成为集团资产整合平台创造条件。从接管航天科工集团伽利略公司20.97%股权,到增资控股集团旗下重庆新世纪，显示集团对公司整合正在加速。公司已经成为集团旗下唯一卫星通信导航上市公司当前股价不过19元出头，类似的北斗星通等都在50元以上,该股显然低估。而18.49元的增发价理论上已经封闭下跌空间。

　　航天科工系统唯一一家整机制造上市

　　近期国家准备在海南再建一个航天城,公司是最大的受益者.航天晨光(600501):依托航天技术,以军民两用产品为核心业务的航天科工系统唯一一家整机制造上市公司, 我国著名的以航天技术为依托,主营业务为军民两用产品的军工企业,多种产品处于行业领先水平.首先公司是国家定点武器装备研制和生产企业, 长期以来,一直从事航天发射地面设备和车载机动特种装备的研制和生产, 目前筹集资金重点开发导弹运输车, 运载火箭加注系统,战略导弹加注系统,火箭燃料加注车, 火箭燃料储罐, 航天金属软管,机场地勤装备系列,坦克群车加油车,野战机动装备系列,陆地和海上油料储运装备等产品, 建设期1年半,建设期后1年半达产,项目建成后将新增销售收入6.5亿元, 净利润1.12亿元.其次, 公司也是国内最大的专用车辆科研生产基地之一和国内唯一拥有民航机场加油车许可证的厂家, 拥有25个种类250多个车型, 专用车辆产品年生产能力3000辆,市场份额达70%,处于行业垄断地位, 同时公司还是亚洲最大的金属软管和波纹补偿器研究生产基地, 是全球第五个研制生产RTP管的厂家, 年产波纹管1-1.2万吨,市场份额达10%以上,居行业首位。公司通过参股34%的航天汽车而成为汽车发动机龙头企业.

　　整合加速，成为集团旗下唯一卫星通信导航上市公司

　　公司实际控制人中国航天科工集团是中央直接管理的国有特大型独资企业, 以导弹武器系统为基业, 以军民两用信息技术,卫星与卫星应用,能源与环保以及成套设备为主业, 实力雄厚。增发完成后大股东持股比例为47.01%, 其他均为流通股东,股本结构简单, 军民两用市场发展比较顺利,为公司成为集团资产整合平台创造有利条件.实际上, 集团对晨光的整合已经开始.公司在2006年12月5日接管了控股股东航天科工集团持有的中国伽利略公司20.97%的股权, 同时不承担伽利略公司的亏损,而仅仅享有伽利略公司的资产收益权, 该项股权转让安排足以体现出航天科工集团对于公司的重视和支持.典型案例是公司对重庆航天新世纪卫星应用技术有限公司增资扩股,其申请已获得国防科学技术工业委员会同意。国防科工委原则同意航天晨光出资585万收购航天信息(600271)持有的重庆新世纪公司的14.74%的股权,并出资3100万元对重庆新世纪公司进行增资扩股,控股比例为52.5%, 占控股地位.其余47.5%的股权由航天科工集团公司持有.重庆新世纪公司隶属于中国航天科工集团公司,是一家专业从事激光陀螺,激光陀螺捷联惯性系统, 移动卫星通信系统("动中通"),快速定向定位系统,航天遥测遥控设备等产品的研制, 生产,销售于一体的高新科技企业.其主导产品"动中通"是新一代航天高科技产品, 获得国家国防发明专利,主要安装于各种不同的特种车辆上.重庆航天新世纪公司, 在激光陀螺生产领域达到了国内最好,国际先进的水平.公司的各项产品多项产品具有完全的自主知识产权,部分项目数据国内首创。

　　上述两项典型案例的实施，使公司已经成为集团旗下唯一卫星通信导航上市公司当前股价不过19元出头，类似的北斗星通等都在50元以上,该股显然低估。而18.49元的增发价理论上已经封闭下跌空间。

　　二级市场上,航天晨光在航天军工板块中一直也以板块龙头面目出现.最高达26元以上,随后再次下挫，最低见11.83元元,后出现出现罕见的放量11连阳,主力建仓迹象非常明显, 上升至22元一线后，随大盘调整，走势独立，回压至60日线整理，周四一举突破5、10、20线压制，并形成两阳加一阴的多方炮走势，上攻气势强烈，可重点关注。

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