迎接股指期货 基金发出积极信号修改合同

　　王艳伟

　　1月5日，鹏华旗下基金普丰发布公告，修改其基金合同，将该基金资产中指数化投资部分的标的指数改为沪深300指数，相应的业绩基准也指向沪深300指数。这一行动被业内看作是该公司备战股指期货行动的公开信号。

　　修改标的指数或备战股指期货

　　根据公告，基金普丰修改标的指数的原因是，市场“出现能够全面反映中国股市的指数”。基金普丰原基金合同规定，该“基金资产的50%以指数化形式、按深圳A股综合指数

　　一位期货业人士认为，这项改动可能出于两个原因：一方面是沪深300指数去年的表现比较好，尤其近期走势非常平稳，显出较好的抗跌性，而另一方面，这也许是鹏华基金备战股指期货的一个积极信号。据他透露，鹏华基金一直对股指期货投资持积极态度。他认为，以后基金公司对股指期货私下进行的准备工作也许会越来越多地公开化。

　　但鹏华基金公司相关人士则表示，修改标的指数只是因为沪深300指数的编制更加科学，作出这种改动并没有备战股指期货的意思，“我们没有考虑那么深”。

　　27.65亿资产20日内完成调仓

　　公告还显示，基金普丰“将从本公告发布之日起的第11个交易日开始，力争选用最优调整方案及策略完成普丰基金指数化投资标的更换的相关工作”。正常情况下，“将在调整之日起不超过20个交易日内完成基金普丰指数化投资标的指数更换为沪深300指数的更换工作。”

　　基金普丰是规模为30亿份的大盘基金，根据基金合同，该基金资产中有15亿份被用于指数化投资。来自鹏华基金公司网站的数据显示，基金普丰1月5日的单位净值为1.8431元，这样，基金普丰有27.65亿元资产需要在20个交易日内调整其股票仓位以符合新的标的指数跟踪要求。

　　一位基金业人士分析，深市A股综指与沪深300指数的成份股相差比较大，不过由于基金普丰原先只有50%的资产用于跟踪深市A股综指，此次调整对该基金的净值影响应该不会太大，由于不知道基金普丰目前的具体仓位，这部分调整资金的进出对市场的影响亦无从估计。

　　2007年基金业面对新挑战

　　最近几只大盘银行股的暴涨暴跌，拉动了上证综指的大起大落。不少市场人士指出，上证综指已经失真，不再适宜用作判断市场走势的基准。而跨越两个市场的沪深300指数，作为股指期货的首选标的，却越来越受到关注。沪深300指数成份股在去年的不俗表现，亦被业内认为是股指期货即将推出这一利好消息的推动。

　　某指数基金的基金经理表示，由于沪深300指数去年的良好表现，以及沪深300指数期货推出日程的明朗化，不少基金在选股时“都尽量往沪深300指数的成份股上靠”。他认为，对基金而言，股指期货是比较好的风险管理工具，有可能使基金净值在市场下跌的时候表现出很好的抗跌性，如果未来证监会允许现有基金投资股指期货，基金普丰将部分资产用于投资股指期货的话，那么该基金将成为投资非常灵活的新品种。他同时指出，股指期货是一把双刃剑，如果基金经理按照市场情况做主动性管理，也会加大基金风险。

　　2007年推出股指期货已是必然，不确定的只是时间，届时，基金将面临新的市场环境。基金公司如何利用新的金融投资品种，将成为今年基金业面对的一大挑战。

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