CRA使用已达高峰春节前还有流动风险吗？|CRA_新浪财经

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　　CRA使用已达高峰春节前还有流动风险吗？

　　来源：国际金融论坛

　　随着春节脚步的临近，节前流动性风险成为近期货币市场的主要关注点。

　　人民银行2月9日在其官方微博@央行微播发布消息称，近期，除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外，全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排（CRA）。目前CRA使用已达高峰，累计释放临时流动性近2万亿元，满足了春节前现金投放的需要。春节后，CRA到期与现金回笼节奏大体同步，银行体系流动性将保持合理稳定。

　　此前，有观点认为，随着节前现金投放压力持续加大，且央行净回笼累积效应显现，市场资金面有些许收紧压力，但有CRA支持，加上公开市场储备工具充足，节前流动性风险不大。

　　目前来看，这一点正在被验证。

　　9日央行宣布不进行公开市场操作，本周净回笼资金2200亿元，从1月25日至2月9日，央行已连续12个交易日暂停公开市场操作，累计净回笼13700亿元。

　　同时，无央行流动性工具到期，故未造成净回笼或净投放。有市场人士指出，中长期限货币市场利率松动，显示市场对流动性波动的担忧缓解，今年春节前流动性状况有望好于往年。

　　西部证券研究发展中心宏观研究员朱一平也指出，往后看，春节效应将继续显现，货币市场利率存在一定上行可能，但再現累计2017年那般流动性紧张的情況的概率极小。总的来看，节前资金面可能出現一定波动，但风险可控，今年春节前流动性状况有望明显好于往年。

　　Wind数据显示，本周央行公开市场有2200亿元逆回购到期，其中周一至周三分别到期400亿元、800亿元、1000亿元，周四、周五无逆回购到期。由于1月25日以来央行一直暂停公开市场操作，目前市场上存量央行逆回购只剩下700亿元，均为前期开展的三个月期央行逆回购操作，将从3月20日至3月28日到期，即从2月8日到3月20日无央行逆回购到期。MLF方面，2月15日将有2435亿元MLF到期，但因为到期日在春节长假期间，实际清算要到节后首日才进行。

　　而其实对于今年春节前现金投放带来的临时流动性需求，央行已做了多种安排。

　　1月25日，央行对普惠金融全面实施定向降准，释放了约3000亿的长期流动性，符合市场预期。