
阿里巴巴领投居然之家:130亿投资大单背后家居卖场的模式困境
阿里巴巴投资了居然之家,腾讯会投资红星美凯龙(3.140, 0.01, 0.32%)吗?
红星美凯龙与居然之家,曾经商业模式高度重合的一南一北两家企业,在经历多年发展之后,终于在2018年开年作出了不一样的路径选择。
《第三次浪潮》的作者阿尔文·托夫勒说过,谁掌握了信息,控制了网络,谁就拥有整个世界。2月11日,阿里巴巴(简称“阿里”)、泰康集团领投,云峰基金、加华伟业资本等跟投,共计130亿元人民币(下同)联合战略投资居然之家,其中阿里投资54.53亿元,占股15%。本轮投资估值360亿元,投资方占股36%。
居然之家筹备上市的传闻随即传开。2017年居然之家新开店面63家,截至2017年底,已在全国开设223家门店,市场销售额608亿元, 同比增长30.4%。居然之家规划2022年之前实现线上线下完全融合,实体店数量超过600家,市场年销售额超过1000亿元。
同为行业巨头的红星美凯龙,家居零售商场数量有214家,包括69家自营商场、145家委管商场,分布于全国28个省。
不同的是,红星美凯龙掌门人车建新最近已经第二次参加公司上市仪式。继2015年6月登陆港股市场之后,上个月红星美凯龙又在A股IPO融资62.5亿元。据了解,红星美凯龙在A股过会递交的材料申请里,企业所属行业是“商业服务业”,而非家居或房地产业。
2月9日,红星美凯龙在港股市场抛出7亿美元的融资计划;2月13日,红星美凯龙宣布出资2亿元人民币合伙产业投资基金,用于宁波梅山保税港区奇君股权投资。该基金总规模超过7亿元人民币,周期为“5+2”年,用于投资新兴产业领域,如健康医疗、高端制造、消费升级等,除了年收益率8%之外,还将按出资额比例分成。此外,红星美凯龙在购物商场、地产方面的多年发展,也改变了其纯家居卖场的商业结构。
卖场实苦
相比上游的房地产行业,家居卖场的现金流量显然处于劣势。家居建材市场的交易额很大,但利润率很低,红星美凯龙与居然之家都是以租金差为盈利模式,
反观国内电商巨头模式,阿里对交易额仍然看重;腾讯更倾向于利润率偏高的娱乐、社交平台业务;电商配送和服务则以京东胜出。
从这一点看,家居卖场的盈利模式对腾讯吸引力不算大。记者从可靠信源了解到,2018年腾讯社交平台的营收任务是460亿。
实际上,为了维持家居卖场轻资产运营模式,今天的红星美凯龙在商业结构上走出了一条与居然之家差异化之路。知情人士透露,发展了将近10年的红星地产,截至2017年4月,已在全国37座城市布局60个项目,2018年将进入规模发展。2017年全年,红星地产销售规模超过300亿元,进入第三方机构排名的房地产销售排行榜前70位。以行业平均利润率10%匡算,红星地产利润大约30亿(包含合作项目)。而据红星美凯龙2017年中报显示,营业收入为50亿,毛利36.96亿,净利润为21.56亿。换言之,红星地产全年的利润只相当于家居卖场半年的利润。但以红星美凯龙自营商场69家、委管145家的规模来对比,单位产出效益显然比房地产销售低。此外,红星美凯龙还在2013年进军商业地产,红星商业自今年1月1日开始正式启用“爱琴海商业集团”作为新的商业管理品牌,2018年将开业9个项目。
零售卖场以收租金为主的盈利模式利润偏低,是行业痛点。以开发销售商贸物流地产为主的五洲国际也面临这一问题,旗下成立十年的五洲商管开业了31个项目,刚刚在2017年实现扭亏为盈。
2017年中报显示,五洲国际旗下32项目已竣工,在建项目19个。租金收益只有5900万元,同比减少2.3%;销售收入却有14亿。比如,该公司在温州乐清开发的中国电工电器城自2016年开售以来,两年已经销售了20多亿元,其中2017年销售大约9亿元,目前还有10亿元货值待售。知情人士透露,该项目毛利可达50%。
电商之困
阿里领投事件,或将成为家居行业一个关键节点。此轮融资后,居然之家将在资本助力下,进行以实体门店为依托,以大数据为驱动力的商业模式变革,开展线上线下的高度融合,开启大消费领域的新零售模式。
国内家居建材市场主要布局在东部沿海,广东、福建、浙江、江苏,山东则是厂商主要聚集地。早在10年前,阿里就开发了1688采购批发渠道和天猫零售渠道,试图把家居家装行业整合进电商,尝试与广东、浙江的家居企业合作,招募了很多欧式家具的厂家入驻。经过十年发展,成交额和活跃度也不能做到与快消、电器、服装等行业相比。
一名电商业资深人士分析指出,电商的价值在于把厂商到消费者之间的各个渠道环节去掉,省略中间成本。电器和服装是比较容易整合的行业,一方面标准化程度高、另一方面价格便宜款式新颖。而家居行业缺乏产品标准化、价格也不便宜,加上配送和安装的服务团队不稳定,多年来都没有被整合进电商大部队,最后阿里也只能以新零售概念重新布局。
一个事实是,电商向下延伸趋势之下,阿里、腾讯的触角早已伸入房地产行业上下游。2017年9月,腾讯与华润置地签订战略合作协议,双方将在智慧园区、电子支付、大数据、文创领域及物联网创新实验室等五个方面开展深入合作。
阿里此次投资居然之家还有一个重要契机。前几年家居行业电商大战拉开序幕,红星美凯龙与居然之家分别斥巨资投入电商。红星美凯龙于2012年投入2亿元搭建线上平台“红美商城”,但当年交易额仅为4万元左右,2013年4月又将之更名“星易家”,并挖掘阿里巴巴、齐家、唯品会等主流电商企业的成员重建团队,也一直未见起色。到了2015年,又宣布进行新一轮战略调整,裁员率达到70%—80%。后来车建新挖角原苏宁副COO兼运营总部执行总裁李斌,在当年双十一,红星美凯龙线下135个城市的190家商场均有促销举动,但在线上没有发力。
同样在2015年,居然之家的电商计划因为电商总经理汪小康的去职戛然而止。未经证实的信息显示,居然之家彼时已烧掉5000万。因此,上述业内人士指出,在互联网浪潮面前,红星美凯龙与居然之家的传统利益格局和商业模式受到了巨大冲击,加上传统百货的前车之鉴,使得他们在面对阿里们是没有充分议价能力的。传统家居卖场的寒冬已然来临。
然而,面对媒体提问,49岁的居然之家董事长兼总裁汪林朋自信地说:“阿里看上居然之家的多了,主要有三点——商业模式、居然设计家平台、智慧物流。”这从一个侧面反映了阿里目前的盈利模式短板。美股上市之后,阿里一直被投资者诟病的是尽管利润率比亚马逊高,但股价和市值却远远不及亚马逊。亚马逊的市值在6700亿美元左右,阿里巴巴市值在4600亿美元左右。
2017年四季度,阿里净利润为37亿美元,而亚马逊只有19亿美元;然而亚马逊的营收为605亿美元,比阿里128亿美元多出四倍还不止。这或许就是阿里看重居然之家营业额的主要原因。
基于线上平台整合线下门店,又将是一场战争,加上腾讯与红星美凯龙的企业文化不符, 上述业内人士认为,“腾讯、阿里经历过打车APP的烧钱较量,应该不会在这个时间节点为了居然之家和红星美凯龙再度赛富。”
(编辑:李清宇)
责任编辑:李坚 SF163


热门推荐
女子吐槽银行8个窗口6个不营业,银行:领导就给这些人,都上岗了 收起女子吐槽银行8个窗口6个不营业,银行:领导就给这些人,都上岗了
- 2025年02月20日
- 01:45
- APP专享
- 扒圈小记
15,798
网传“河北邢台一局长酒后砸店伤人”,官方通报:停职,纪委监委立案调查
- 2025年02月20日
- 01:47
- APP专享
- 扒圈小记
4,767
特朗普称期待中方领导人访问美国,外交部回应
- 2025年02月20日
- 07:51
- APP专享
- 北京时间
4,203

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 12:17:41
普元信息(sh688118)公告称,由于工作人员疏忽,现对《关于部分董事、高级管理人员减持股份计划公告》进行更正。更正后,杨玉宝拟减持数量不超过66万股,占公司总股本的比例不超过0.70%;王克强拟减持数量不超过19万股,占公司总股本的比例不超过0.20%。减持期间为2025年3月17日至2025年6月16日。小财注:此前公告公司控股股东刘亚东拟减持不超过1.54%股份事项,在更正公告中删除。 -
趋势领涨今天 11:18:53
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 10:20:55
【2连板云中马(sh603130):目前公司在中玺新材料(安徽)有限公司参股比例较小 对公司业绩不产生重大影响】财联社2月20日电,云中马(sh603130)发布股票交易异常波动公告,公司关注到近期市场对于人形机器人(sz300024)相关概念的关注度较高,部分机构将公司列为机器人(sz300024)概念标的。公司就相关事项澄清说明如下:公司在2024年半年度报告中就对外投资的中玺新材料(安徽)有限公司的情况进行了披露。目前公司在中玺新材料(安徽)有限公司认缴的注册资本为1571.4848万元,对应的持股比例为8.1491%,参股比例较小,对公司业绩不产生重大影响。 -
趋势领涨今天 10:18:52
【2连板云中马(sh603130):目前公司在中玺新材料(安徽)有限公司参股比例较小 对公司业绩不产生重大影响】云中马(sh603130)发布股票交易异常波动公告,公司关注到近期市场对于人形机器人(sz300024)相关概念的关注度较高,部分机构将公司列为机器人(sz300024)概念标的。公司就相关事项澄清说明如下:公司在2024年半年度报告中就对外投资的中玺新材料(安徽)有限公司的情况进行了披露。目前公司在中玺新材料(安徽)有限公司认缴的注册资本为1571.4848万元,对应的持股比例为8.1491%,参股比例较小,对公司业绩不产生重大影响。 -
数字江恩今天 09:34:22
这里只是宽幅震荡,涨跌都没有持续性。明日关注红线,如果跌破则回踩看机会,如果不跌破则再冲高,那么高位板块且近几天持续冲高的,就要注意短线风险。 -
数字江恩今天 09:34:17
明日关注图上的白色震荡轮回线第一个低点对应红色水平线,只要这条线不跌破,明天还会向着3366冲锋一下,也或者略微突破。可以明确的是,3366已经是结构结束点位,哪怕略微新高,也属于震荡高点,没有持续性。 -
数字江恩今天 09:34:06
今天看1分钟图即可。大盘周二下跌到3314点,周三上涨反包,而今天周四没有再继续下跌,而是维持窄幅震荡,从节奏上就隐含了再次冲高3366的可能,个股涨跌比也支持这个结论。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:33:57
盘中ai医疗,消费电子和人形机器人(sz300024)上涨领先,而之前的云概念和农林牧渔则继续调整。 -
数字江恩今天 09:33:33
A股两市今日成交6701 + 10865 = 17566 亿人民币,相比昨日轻微放量约350亿。大盘今天全天窄幅震荡,没有超过20个点震幅,收跌不到1个点。个股方面,则是近2/3的个股收红上涨,忽视了指数的波动。 -
数字江恩今天 09:33:29
涨跌皆不持续