7号文降低银行拨备红线 最高释放1万亿利润

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　　 刘筱攸 马传茂 券商中国

　　一个政策引导意义远大于实际意义的重磅在今天的银行圈炸开——银监会下发7号文，拟差异化调整商业银行贷款损失准备监管标准，对相关指标达标的银行，适度下调贷款损失准备监管要求。

　　需要指出的是，即便有些银行因少计提贷款损失准备而增加了利润，这些利润不可用于发放奖金、增加分红；而节约的支出，也不可以用于降低信贷成本率。所以，不少受访的银行业人士均倾向于认为，即便达标银行的拨备红线下降，该行吸收贷款损失的能力依旧不意味着降低标准。

　　7号文最大的引导意义在于，鼓励银行更精确地划分贷款，更真实地暴露并主动处置不良，通过多渠道更积极地进行资本补充。

　　依据1.71万亿的不良余额，拨备覆盖率为181.42%，我们可以大致推导出，银行业去年末约计提3.1万亿用作贷款损失准备；而如果降低到最低值120%的拨备覆盖率，而且全部认定为损失类贷款，则只用计提2.052万亿，也就是说，理论上可以释放最高1.05万亿利润，而实际上绝对不可能达到这个数值。

　　7号文全部调整看过来

　　2018年2月28日，银监会印发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》，决定调整商业银行贷款损失准备监管要求。具体的调整内容为：

　　拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%~150%

　　贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%~2.5%

　　具体来看，拨备覆盖率和贷款拨备率标准将依据各银行的贷款分类准确性、贷款分类准确性和资本充足性三个方面予以确定：

　　贷款分类准确性：按照逾期90天以上贷款纳入不良贷款的比例，确定拨备覆盖率和贷款拨备率最低监管要求。

　　处置不良贷款主动性：按照处置的不良贷款占新形成不良贷款的比例，确定拨备覆盖率和贷款拨备率最低监管要求。

　　资本充足性：按照不同类别商业银行的资本充足率情况，确定拨备覆盖率和贷款拨备率最低监管要求。

　　银行业拨备率全景到底长怎样

　　7号文的核心内容高度总结就是放宽拨备红线：拨备覆盖率监管要求由框死的每家150%，调整到部分银行可享受120%~150%；贷款拨备率监管要求由每家2.5%，调整到部分享受1.5%~2.5%。

　　而监管认定各行贷款损失准备标准的指标有哪些？至少有业务特点、贷款质量、信用风险管理水平、贷款分类偏离度、呆账核销等五重因素。只有满足了以上所有指标的银行，才可以享受本次红利。

　　我们先要对目前商业银行的拨备情况有个全景上的概念，在此，我们择取了A股25家上市银行去年三季度末的不良贷款拨备覆盖率数据（A股共有26家上市银行，吴江银行未披露该数据）。

　　数据显示，其实银行业的拨备覆盖率，在去年已有部分松动的迹象。25家银行中，有5家去年9月末拨备覆盖率较年初有所下滑，其中浦发银行下滑幅度最大。截至去年9月末，浦发银行拨备覆盖率较年初下滑34.55个百分点至134.58%，这也是A股上市银行各类财报中出现的最低值。 

　　除浦发银行外，工商银行拨备覆盖率也在去年9月末低于150%，为148.42%，彼时还引起了媒体广泛关注。事实上该行拨备覆盖率的历史最低点出现在2016年9月末（136.14%），此后才环比上升。

　　整体来看，A股上市银行拨备覆盖率普遍高于160%以上，其中不乏南京银行、宁波银行甚至达到400%以上。如果以150%为红线，去年9月末拨备覆盖率较为接近红线的只有华夏、民生、光大、平安4家股份行和中行、交行2家大行。

　　我们目前无法确切得知各家银行的贷款分类准确性（主要体现在单家银行逾期90天以上贷款纳入不良贷款的比例）、处置不良贷款主动性（主要根据单家银行处置的不良贷款与新形成不良贷款的比例）、资本充足性（根据资本充足率），所以很难对究竟哪些银行可以享受到降拨备的红利做出判断。

　　最直观作用：增厚利润

　　综合对社科院金融研究所银行研究室主任曾刚、恒丰银行研究院执行院董希淼、华创证券债券研究员、申万宏源银行业分析师、某股份行资产负债部高管的采访，增厚银行利润、鞭策更多银行合规达标、提升银行贷款积极性是 7号文对银行业最主要的正面促进意义。

　　增厚利润是其中最直观的影响。

　　“不良开始回表，有更充分的暴露。在这个情况下，对贷款分类比较真实的银行，适度调低它的拨备要求，其实是在维持银行风险拨备覆盖能力的同时，适度增厚银行的利润。这是（7号文）最直观的一个好处，也有助于提高银行服务实体经济的能力。”社科院金融研究所银行研究室主任曾刚说。

　　华创证券债券研究院则从7号文祭出的背景分析，倒推它将对银行盈利产生的正面作用。“7号文推出的主要原因，应该是银行利润压力大。如果银行的贷款规模上升，不良率又下不来的话，等于计提的拨备就要上升。而现在银行普遍负债成本上升快，利润压力大，计提拨备会使得银行盈利压力更大。所以从这个层面上来说，7号文可以缓解银行的利润压力。”该研究团队资深分析师告诉记者。

　　恒丰银行研究院执行院董希淼则从更为横向的比对角度，提出了7号文的意义：“从国际角度来看，世界上大概70%的国家将拨备覆盖率作为法定监管要求，而这些国家的银行，拨备覆盖率的要求普遍在50%到100%之间，中位数应该是70%左右。从这个角度看，我国150%的这个部位覆盖率要求是过高的。7号文设置了一个逆周期动态调节机制，科学合理对贷款拨备覆盖率进行调整，有利于银行业金融机构更好的做好风险跟收益的平衡，提高贷款积极性。” 

　　正如上文所说，我们并不能确切得知究竟多少银行可以调低拨备覆盖率，所以，我们也无法确切测算出7号文的实施会给银行释放多少利润空间。但是，我们可以推导出一个理论上的释放利润上限。由于公开数据是一个全行业水平，事实上不可能全行业都拥有降拨备的资格。

　　2017年底商业银行不良贷款率1.74%，而这一档位已经延续了五个季度；不良贷款余额1.71万亿元，拨备覆盖率181.42%。

　　依据1.71万亿的不良余额，拨备覆盖率为181.42%，我们可以从数学角度（再次注意是理论角度，不是实际情况）上推导出银行业去年末大概要计提3.1万亿用作贷款损失准备；而如果降低到最低值120%的拨备覆盖率，则只用计提2.052万亿，也就是说，可以释放最高1.05万亿的利润。

　　再次说明：这是一个最高最高的理论值，实际情况会远远低于这个档位。但不管如何，7号文增厚相关银行的利润是无疑的。“7号文对银行利润的增加作用是落在增量上，而不是存量上的回拨。银行不需要存量利润的回拨，只需要增量的拨备计提压力的减少。”曾刚特别提示。

　　鼓励银行不再藏匿不良

　　所有的受访人士皆指出，7号文的最大意义、也是深层意义在于，督促银行更真实地暴露不良，并且更精准地分类贷款。

　　曾刚认为，在实践当中，很多银行的贷款偏离度是“很高的”。 贷款偏离度，是指贷款的账面分类和真实分类的偏差程度，是衡量贷款分类准确性的逆指标，偏离度指标值越大，分类准确性越低；偏离度指标值越小，分类准确性越高。

　　一位股份行资产负债管理人士称，银行做小“逾贷比”（即逾期90天以上贷款与不良贷款比例），做大“逾期纳入不良比” （即逾期90天以上贷款被纳入不良贷款的比例）是“常见且可以理解”的。

　　受访人士指出，现在监管层的意思很明朗，是要结合业务特点、贷款质量、信用风险管理水平、贷款分类偏离度、呆账核销等五大因素，对每一家银行实施差异化管理。最重要的是，监管部门是要进行现场检查、加强风险甄别的，如果发现不良贷款违规虚假出表等掩藏风险的情况，是要提高作假银行贷款损失准备要求的。这就相当于鼓励达标银行，而督促不达标银行早日合规。

　　“总之一句话，一切为了挤干净不良水分。”上述股份行资产负债部人士告诉记者。

　　当然，深远的意义或许还要时日才能体现，但对金融市场信心的提振已经很快显现。受7号文消息刺激，今日（3月6日）午后债市打破盘整格局，国债期货大幅收涨，10年期国债期货主力合约创两个月新高，现券收益率明显下行，10年期国开活跃券收益率最低报4.88%，创该券两个月收盘收益率新低。

　　降拨备后，银行的资产质量真转好了吗

　　不少受访银行业人士都表达出的一个分析是，下调拨备要求是当局对经济信心和不良改善信心的确认，选择此时调整只证明一点，“不良正在降，经济正向好”。

　　从行业数据来看，商业银行不良率在2012年至2016年间不断上行，并于2016年三季度达到最高点1.76%，而2017年以来银行不良率下降至1.74%，连续5个季度持平。其中，国有行、股份行、城商行不良率均低于行业平均水平，并呈现企稳下降趋势，仅农商行不良率仍在走高。上市银行不良率在2017年下降更为明显，已公布去年业绩快报的15家上市银行中，有13家年末不良率较年初下降，环比来看，多数上市银行去年末不良率较三季度末有所下行，资产质量改善趋势明显。

　　而从区域数据来看，资产质量在不同地区分化，但总体下降。从已披露信息的15个省市银监局数据来看，风险暴露较早的长三角、珠三角等地区不良率继续回落，其中上海、浙江等地甚至出现连续两年不良“双降”。

　　具体来看，有6个已披露数据的省市去年出现不良“双降”，包括浙江、厦门、北京、上海、山西和河南。其中，浙江、上海两地均实现连续两年“双降”，厦门、河南则是近年来首次出现不良“双降”。

　　以浙江地区（不含宁波）为例，去年末该地区银行业不良贷款余额较年初减少近300亿元，不良贷款率较年初下降0.53个百分点至1.64%，目前不良率水平已低于广东（不含深圳）。江苏虽然延续2016年不良“一升一降”，但去年末不良贷款余额仅较2016年初增长7.17%，不良贷款率却由2016年初的1.49%连续下降至1.25%，企稳迹象明显。

　　资产质量改善也对这些地区银行业盈利情况形成较大的正面影响。从现有数据来看，广东、江苏、河南等地银行业去年净利润均实现10%以上增长。其中，得益于4年来首次出现不良“双降”，河南银行业净利润连续两年下滑的颓势得以扭转，去年全年实现净利润686.25亿元，同比增长17.68%，增幅位居国内地区前列。

　　反观东北、西南、山东等地，地区银行业资产质量恶化的局面依旧未见好转，吉林、山东等三个省不良率上升，拖累净利润下降。

　　总体而言，我国多省份不良开始调头。为何不良率开始下降之后，银监会才下调拨备率？市场的主流解读是因为“十九大”将防范化解重大风险列为三大攻坚战之首，而化解银行不良风险是防范化解重大风险的重要内容，降低拨备率有助于银行将更多的资金用于处置不良资产，同时也使银行有更多的资金实力来支持实体经济发展。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清则认为，此次下调拨备率或许还与2017年开始的银行“表外回表”、资本金压力急剧上升有关。“下调拨备覆盖率有助于缓解银行资本占用，有助于银行表外资产顺利回表，这会降低“表外回表”的摩擦成本，有助于金融市场平稳过渡。”

责任编辑：谢海平