房地产市场降温美元重陷低迷 美国经济调整

　　乙纯

　　利率的止步不前以及经济前景的不确定性使得美元在2006年面临着强大的压力。在经历了2005年的反弹之后，美元在2006年重陷低迷，年末更是加速下跌

　　美国经济在2006年可以分为清晰的两个部分。

　　在第一部分，美国经济增长速度出人意料的强劲，特别是在第一季度，GDP增幅更是达到了惊人的5.6%。

　　但是好光景并没有维持多久。已经支持美国经济增长多年的房地产市场终于在第二季度失去了动力。2006年2月27日，美国房地产市场出现了第一个下跌信号。当天美国商务部公布的新屋销售数据显示，2006年1月份美国新屋销售经季节因素调整后意外下滑5%，而原本分析师预测该数据将出现上升。第二天，美国全国房地产经纪人协会也公布报告表示，2006年1月份美国的旧房销售量比前一个月下降了2.8%，为连续第5个月下降，这也是1999年下半年出现连续6个月下降以来持续下降时间最长的一次。

　　

房地产市场的衰败，特别是新屋销售的低迷给经济增长带来了巨大的压力。到了2006年第二季度，GDP增速已经回落到了2.6%，到了第三季度更是只有2.0%。根据莱曼兄弟的预测数据，目前房地产市场对第三季度的GDP造成了1.2个百分点的拖累，第四季度的情况也是类似。

　　经济前景扑朔迷离使得美联储在2006年8月份停止了加息，并且直到目前美联储依然维持其5.25%的利率水平不变。美联储表示下一步的动作将视经济数据而定，不过就目前的情况来看他们似乎仍未找到方向。

　　利率的止步不前以及经济前景的不确定性使得美元在2006年面临着强大的压力。在经历了2005年的反弹之后，美元在2006年重陷低迷，年末更是加速下跌。欧元兑美元在2006年底顽强挺立于1.30美元上方，此前曾一度见到1.3363。

　　2006年另外一件应该被我们记住的事情就是“石油美元”正经受挑战。2006年12月，伊朗政府发言人Gholam Hossein Elham证实，伊朗政府已要求伊朗央行将海外美元资产替换为欧元资产，并改以欧元为对外结算货币，同时宣布以欧元编制政府预算。

　　“石油美元”是国际美元循环中重要的一环，同样也被广泛视为强势美元的基础，中东局势的紧张使投资者对于“石油美元”产生了担忧，这给了伊朗本次行动更大的意义，不过伊朗行动是否能产生群体性的效应，市场仍存在疑问。

　　不过从数据来看，产油国确实在减少美元的储备。根据国际清算银行(BIS)2006年12月份发布的一份报告，在过去的近两年时间里，包括OPEC和俄罗斯在内的产油国持续削减美元在其外币资产中的比例，转而增持欧元以及日元。截至目前，几乎所有的石油交易都是以美元计价。

　　虽然目前的证据还不足以证明“石油美元”正离我们远去，但是很多投资者已经将其列为美元下跌的风险之一。

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