汽车行业：面临结构性调整

　　兴业证券

　　韩吟华

　　昨日，国家发改委官方网站发布“国家发展改革委关于汽车工业结构调整意见的通知”(下称通知)称，2005年汽车行业的产能利用率仅71.5%，我国汽车产能过剩的苗头已经显现，并有可能进一步加剧。

　　通知称，现有汽车整车生产企业异地建设分厂，需满足“上一年汽车销售量必须达到批准产能的80%以上”；原建产能未经国家批准或备案的，上一年汽车销售量应不低于：轿车10万辆，运动型多用途乘用车(SUV)5万辆，多用途乘用车(MPV)5万辆等目标。

　　通知不仅从制度上对自主创新企业给予了支持，而且从地方政府的

　　汽车产能是否存在过剩？按照发改委的统计，2005年全国汽车产量大概在近800万辆左右，而销量只有570万辆。根据国家发改委掌握的资料，今年供需矛盾会更大。因为目前汽车行业产能已经过剩200万辆，在建能力220万辆，而正在酝酿和筹划的新上能力达800万辆。如果不对投资进行限制，“十一五”期末汽车产能可达2000万辆左右，比实际需求多出一倍还多。

　　如果这样来说，中国汽车确实存在着严重的产能过剩，但是实际情况是否确实如此呢？

　　根据《经济观察报》在年初所做的一个调查，主流汽车厂商普遍存在的困境是产能不足。在调查中，奇瑞汽车，广州本田和北京现代都表示，现在限制企业快速发展的主要瓶颈在于产能受到了限制，因此都有扩大产能的规划。而发改委在通知中也认为：“在汽车产能出现总量过剩苗头的同时，也存在着部分车型供不应求、生产能力不足的现象，因此，结构性过剩是当前汽车工业产能过剩的基本特点，也是当前汽车工业发展存在的主要问题。”未来轿车的消费将会保持高速增长，过剩也只是暂时的，部分的从国际经验来看，一般来讲当R值达到2到3的时候就开始大规模的进入家庭，也就是车价相当于人均GDP的两到三倍的时候，这是一个国家轿车大量进入家庭的时期。日本在60年代初，韩国80年代中期R值达到3，其后进入了10年快速成长期。

　　根据北京地区统计数据目前居民购车均价为7.7万元，10万元以下的占70%以上，按照这个数据，人均GDP在2.5-3万元的地区对轿车的需求将快速增长。考虑到城乡差别，一般城镇居民收入是农村居民收入的2-3倍，人均GDP超过1.2万元的地区将是快速增长的地区。目前上海、北京、天津、浙江、江苏、广东、福建、山东、辽宁、黑龙江、河北等地超过了人均GDP1.2万元。我们判断随着国民经济的快速发展，更多的人口将步入这一行列。这为未来汽车行业的快速发展提供了需求保障。

　　通知的推出，将对未来汽车行业的兼并有指导意义

　　通知指出，国内汽车行业产业组织结构不合理。“企业集团竞争优势不明显。我国汽车整车生产企业数量超过100家，按企业集团统计约80家。从2003年到2005年，前三家企业集团的生产集中度由49.3%下降为46.1%，跨地区、跨部门兼并重组的阻力依然很大。已无力有效组织生产的企业未能退出市场。主要企业集团自主品牌产品市场竞争乏力，尚未形成规模优势，轿车市场的竞争主要依靠合资企业产品。”因此，通知中，对于汽车生产企业兼并其他汽车整车生产企业为分厂的不受建立分厂有关条件的限制。

　　中国汽车技术研究中心的工程师吴松泉认为，鼓励汽车企业的跨地区、跨部门联合重组正是国家主管部门的意图。通过政府推动的并购重组，建立大型汽车集团将是未来几年的趋势之一。

　　自主创新企业将会受益从今年开始，自主品牌轿车的到了长足的发展，五年多的时间内市场份额从多年之前的不足5%提升到30%以上，并产生了一批拥有一定自主开发能力的厂家，如奇瑞汽车、华晨汽车以及吉利汽车等，但是目前的自主品牌仍然存在利润率低下，

　　此次的产业政策调整意见，首次明确了政府部门在采购中，应特别采购自主品牌的节能和新技术的产品，为消费者作出表率。这个意见，将使自主品牌与合资品牌的在政府采购过程中具备平等的位置。自主品牌的车型走进公务用车正在成为一种可能，如果自主品牌产品的技术水平提高迅速，政府采购自主品牌车型将成为日后一种时尚。