2006年创投市场投资超17亿美元 10号文影响巨大

　　陆悦

　　上周五，风险投资研究机构清科集团发布了《2006年中国创业投资市场十大事件》的报告。这是该机构根据全年的最新统计数据作出的。

　　投资总额同比增长52%

　　多元化投资趋势明显

　　该报告称，2006年中国创业投资市场的投资总额超过以往的任何一个年度，截至12月31日的投资金额高达17.78亿美元，比上年高出52.1%，成为中国创投历史上投资金额最高的年份。这个数字使中国可望成为仅次于美国获得创投投资总额第二的国家。

　　该报告同时认为，如家快捷酒店、

　　2006年度，中国初创期企业投资数量也大幅增加，在2006年的324起投资案例，初创期企业获得投资的数量为165起，不仅超过了扩张期投资案例总数，也是自2002年以来首次上升到年度投资案例总数的二分之一左右。清科方面给出的解释是一方面由于《关于外国投资者并购境内企业的规定》(下称“10号文”)发布，阻碍了扩张期和成熟期企业境外上市的道路，使创业投资机构转而投向初创期企业，并且更加谨慎地进行选择和培养；另一方面由于进入到中国市场上的创业投资机构持续增多，特别是私募股权基金的进入，部分私募股权基金选择投资扩张期及未上市的成熟期企业，分食了传统定义上的创业投资基金的市场，使创业投资市场竞争加剧。

　　10号文影响巨大

　　该报告同时指出，2006年8月8日商务部等六部委发布的10号文，对国内创业投资产业带来了不小的影响，这种影响主要集中在创业投资机构对被投资企业的退出上。10号文的规定严格限制了境内企业以红筹方式在境外上市的模式。另一方面，10号文也在某种程度上限制外资公司对境内龙头企业的恶意并购。

　　由于10号文对境外资本市场的限制，加上境内资本市场的逐步完善，创业投资商们正在发现一种新的资本市场退出通道。特别引人关注的是由IDGVC投资的广东远光软件公司于2006年8月23日在深圳中小板挂牌上市，成为将投资企业从国内资本市场退出的第一单，也创下外资创投投资企业在中国资本市场上市先例。

　　相关

　　创投市场十大趋势：

　　一、2006年中国创业投资金额创历史新高，较上年同期大幅增加

　　二、2006年IT行业比重下降明显，创投市场投资多元化格局浮现

　　三、2006年初创期企业投资数量大幅增加，占总投资案例数达二分之一

　　四、《关于外国投资者并购境内企业的规定》对创投基金退出产生重大影响

　　五、股权分置改革改善了国内资本市场退出环境，鼓励中外资创投在国内上市退出

　　六、投资错位：私募股权基金与创业投资基金投资市场相互分食

　　七、中国天使投资人部落逐渐成形，创业投资资金来源及投资层面更为多元化

　　八、Web2.0投资，2006年从狂热走向理智

　　九、政府设立创业投资引导基金，扶持中小企业发展

　　十、《中华人民共和国合伙企业法》修订完成，进一步完善中国创业投资产业法律体系

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