第三波消费高峰已经敲门

　　萧遥 胡卉 胡芳

　　在第三波消费高峰中，随着人口结构变动、中产阶层的崛起和消费结构的升级，居民消费开始从满足于基本的生存需求向重视生活质量的提高转变，从追求物质消费向追求精神消费和服务消费转变，品牌消费将成为趋势

　　在诸多私募基金看来，中国巨大的人口规模、所处的发展阶段决定了市场庞大的消费需求与资金需求，而不断升级的消费领域也是其未来投资所关注的重点。

　　消费占GDP份额将达45%

　　德同资本主管合伙人田立新对《第一财经日报》表示，自己偏好投资与中产阶层消费者有关的项目以及制造业。“随着国内生活水平持续提高并日益与国际接轨，人们对高质量的产品、服务有了更多要求，因此一些有助于提升生活质量、品质的行业，势必会迎来爆发性增长。”田立新说。

　　麦肯锡最近的一份报告认为，消费在中国GDP中所占的份额从1995年的47%跌至2005年的37%。预计在未来的20多年内，随着投资的减缓和收入的增加，中国的消费在GDP中所占的份额将从目前的37%增加到2015年的41%，并将在2025年达到45%。

　　对此，上海社科院社会发展研究院院长卢汉龙对《第一财经日报》表示，麦肯锡的调查，基于人口分析来看，是很有道理的。“按照人口来计算，中国人的消费总量应该是很厉害的，但是，基本消费还是占据很大一块，”卢汉龙说，“举个例子，上世纪80年代主要消费的是老三件(吃、穿、用)，90年代主要是家用电器，而21世纪，住房、汽车、通讯、电脑等变成了消费的增长点。”

　　红杉资本中国基金副总裁计越认为，伴随着中国经济的发展，会有一个消费升级过程，而提高生活品质，则可以关系到人们生活的各个方面，与生活中每一天产生关系的消费，都会产生新的投资热点。

　　对此，卢汉龙也认为，伴随着经济发展与生活方式开放，居民日常生活消费还将提升很多。“现在日常基础消费这块，也可以分层次拉开，各种不同层次的消费都能找到，而伴随着城市化进程加快、城镇化率的不断提高，也将造就新的城镇消费群体。”

　　计越说：“红杉资本一直都关注中国消费领域，比如人们对食品安全的关切，对绿色食品，品质上的提高是大家比较关注的，吃穿住行涉及面非常广，而我们关注的热点，是一个相对的消费升级概念，即与消费者相关的各个衍生领域。”

　　“我们在2006年年终时投了一个有机蔬菜公司，今年将继续投资与消费升级相关的产业和行业”，计越说，“消费领域存在巨大的市场，但最大的挑战就是各个公司是否能在这个市场里成为一个领先者，或者是变成一个潜力领先者的地位。”

　　消费升级需要体制保障

　　目前，众多私募基金都看好消费领域，业内人士指出，消费升级包括消费总量升级、结构升级、消费形态升级等方面。在城镇化率稳步提高、居民收入持续增长的前提下，消费升级也将是个持续的过程，表现在具体方面则是消费产品结构呈现高端化、倡导健康消费、品味消费、体验消费等。

　　卢汉龙表示，从社会角度来说，考虑到人口的因素，未来实现全面小康社会的目标也将推动大众消费。而沿海城市的中产阶层，以及二、三线城市正在成长的新生消费群体，将有望成为未来的消费主力。

　　与这一消费群体所对应的基础性消费，以及如何提高基础性消费的品质，将是未来中国消费的增长点。“但是，中国究竟能否从一个制造大国转变为消费大国，还是与体制密切相关，中国只有建立比较好的保障体制，人们才敢消费”，卢汉龙说，“发达国家为什么在上世纪60年代以后才出现消费浪潮呢？这正是因为60年代配套的福利体制逐渐完善起来。”

　　人口结构带来的第三波消费

　　国泰君安证券研究所的一份分析报告也指出，未来一段时期，我国即将步入第三波消费高峰(注：我国第一波消费高峰在1984~1989年，第二波消费高峰在1992~1997年)，而人口出生率和人口结构是影响消费结构的关键变量。该报告认为，1981年之前出生的独生子女有9000多万，目前正处于收入和消费的上升期；而1992~1998年出生的独生子女约有3亿多，亦将逐步进入消费年龄。这两代人的消费倾向要远高于储蓄倾向。

　　来自国家统计局的一组数据也显示，2005年我国人均GDP已经达到1703美元，城镇居民人均可支配收入达到10493元，农村居民人均纯收入达到3255元。根据“十一五”规划，到2010年，我国人均GDP将达到2400美元，城镇居民人均可支配收入将达到13390元，农村居民人均纯收入将达到4150元。

　　从居民购买实力角度看，以上这组数据也支持着消费升级将继续走向深化的观点。国泰君安的报告认为，第一、二次消费高峰满足了人们对服装、电视等生活必需品的需求，在第三次消费高峰中，随着人口结构变动、中产阶层的崛起和消费结构的升级，居民消费开始从满足于基本的生存需求向重视生活质量的提高转变，从追求物质消费向追求精神消费和服务消费转变，品牌消费将成为趋势。

　　年龄差别引导的消费

　　“未来年龄差别也是引导消费的一个重要原因，年轻人崇尚时尚和潮流，加上独生子女的家庭结构，会比较敢于去消费，”卢汉龙说，“但是在西方国家，真正拉动消费的主力都是中年人，年轻人都是小打小闹。因此未来影响消费的因素中，年龄、文化程度等因素会加大，其实和职业关系并不大。”

　　博时基金经理詹凌蔚则对《第一财经日报》表示，自己看好的未来消费升级方向主要有两类。一类是快速消费品，例如酒、牛奶、

化妆品等，还有一类是周期性消费品，虽然市场对周期类消费品存在很大的疑惑，但是从终端的消费量看，也是升级的，它的需求很高，例如汽车行业以及与汽车有关的服务业，还有航空的增长幅度也很大。同时医疗、健康服务这个消费领域也非常看好。

　　卢汉龙认为，中国如果成为消费大国，制度的保障、观念的引导固然是很重要的因素，但最重要的则是，中国庞大的人口基数和基础消费升级所起到的引领作用。

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