IDGVC：更关注企业生命力而非明星

　　陆悦

　　对于国内崛起的80’s一代创业者，IDGVC创始合伙人熊晓鸽认为很多人都让投资者感觉浮躁，“没有上市之前，创业者根本不算成功，上市之后公司能不能继续存在也要看管理者的能力

　　10月26日，IDGVC的投资“墓碑”中又添了一位新成员——如家快捷酒店(HMIN.NASDAQ)正式登陆美国纳斯达克证券交易所，融资约1.09亿美元。

　　一家企业的上市或被并购，往往意味着参股VC的退出。这时，VC们将在自家的办公室为这些已经退出的企业树立“墓碑”用于纪念。

　　现在，IDGVC的办公室已经树立了超过30块以上的“墓碑”。金蝶、速达、易趣、携程、慧聪、3721、当当网、金融界等。从1993年起，IDGVC投资的项目已经超过150个，2005年，一些早期的投资项目相继上市或出售时，IDGVC“投资早期、小而全”的策略得到了充分验证。“墓碑”企业均为IDG带来数十倍的回报。

　　2006年初，IDGVC与美国主流VC——Accel Partners联手，又募集3亿美元，由IDGVC合伙人团队负责管理IDG-Accel 中国成长基金(IDG-Accel China Growth Fund)，在中国进行投资。除作为共同发起人的IDGVC和Accel Partners外，其余的资本基本上都来自于世界著名的投资基金或投资商，其中80%以上是Accel Partners自身的长期合作伙伴。

　　2005年到2006年，IDG大撒网投资了土豆网、3G门户、中国博客网、一茶一坐、A8音乐网、三九健康网等，以前投资TMT领域的策略，正逐步转变为以互联网为主，进一步开拓医疗健康等新领域的分散投资策略。

　　对IDGVC来讲，投入一个企业希望能看到它从投资、发展壮大到上市退出整个环节都走一遍，最终目的不是培养企业的某一个人的发展，而是公司的整体生命力。

　　对于国内崛起的80’s一代创业者，IDGVC创始合伙人熊晓鸽认为很多人都让投资者感觉浮躁，“没有上市之前，创业者根本不算成功，上市之后公司能不能继续存在也要看管理者的能力。他们可以抛光所有股份，但公司的资产仍然存在。”对于那些创业者来说，成功地运用融资最重要的是要看如何分配它，提高公司的产品和服务质量，而不是吸引别人眼球宣传自己，这对创业者下一轮融资带来很多困惑，也决定了创业者和公司的成败。

　　“80年代出生的创业者应该向上一代创始人学习，如网易和搜狐，尽管这些企业也有不足，但能学到其创始人抱团求稳、长期发展的精神，因为榜样的力量是无穷的。”

　　熊晓鸽告诉记者，“IDGVC比较注重投资早期的互联网公司，这些公司的增值空间比较大。”他认为，IDGVC最大的优势，是对早期项目和早期创业团队的判断，在这一点上几乎没有竞争对手。对携程、易趣、金融界、腾讯的成功投资，都成为IDGVC“慧眼识人”、“小投入、高产出”的典范。

　　除在初期项目上积极投资外，IDGVC还成为外资机构在国内进行人民币投资的先行者。

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　　IDGVC首尝人民币投资

　　距离9月8日出台的《关于外国投资者并购境内企业的规定》已经两个月时间，在多数VC寻找新的投资策略时，IDGVC已经完成了他的低调尝试。

　　2006年7月，IDGVC投资的远光软件(002063.SZ)登陆深圳证交所中小企业板，成为IDGVC试水将投资企业从国内资本市场退出的第一单。该股在上市交易首日即上涨127%，IDGVC斩获颇丰。

　　远光是电力行业定制财务管理 软件的主要提供商。根据IDC统计，在电力行业财务软件应用系统领域，远光 2003年和2004年市场占有率分别是70.5%和81.8%。根据订单情况，2005年的市场占有率比上年也略有增长。

　　熊晓鸽接受记者采访时表示，其实很多投资机构都愿意做人民币投资，但国内的退出机制并不完善。但随着国家资本市场的逐步开发和发展，更多的公司应该是在国内上市。IDGVC计划在未来进行更多的人民币投资。

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