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□ 本报记者 齐士扬
市场在出现"6·８"行情后并没有维持上扬趋势，上周再次回落，令刚刚看到些曙光的投资者的心感到失落，投资者有些丈二和尚摸不着头脑。对此，华夏基金提醒投资者目前应该采取如下策略：
(1)资产配置策略：基于中级反弹行情的第一波上升已经到位、大盘进入整理阶段的判断，建议投资者仍可保持较高的股票仓位，但应注意结构调整。
(2)仍应坚持回避绩差股。试点方案难以使绩差股的估值水平显著降低。
(3)优先投资有好方案的好公司，第二批股权分置改革试点个股中部分个股应有一定机会。市净率高、市盈率低、净资产收益率高、非流通股比例大的个股，是较适合进行试点的个股，其补偿空间较大。但其净资产收益率，最好应来自于自身的核心竞争力(如自然垄断，特许经营权，品牌壁垒等)，而不是来自于周期性行业的景气因素或高负债率杠杆因素。
(4)应注意汇率升值受损行业(特别是毛利率较低、抗风险能力差的出口制造型行业)的风险；尽管其也许可以通过自身的核心竞争力等因素降低有关冲击的影响，但在企业充分证明自己之前，市场的投资气氛和投资情绪难免更多地关注投资风险。结合近期市场状况，海运、港口机械制造等行业的优质个股已产生了超跌反弹的交易机会，这方面配置比例较高的投资者可考虑借助反弹适当降低配置比例以降低这方面的风险暴露度。
(5)风险承受能力较为谨慎的投资者，会更关注汇率影响中性、主要依靠内需增长的基础设施、消费和服务类行业的优质个股。其中受周期和汇率等因素影响最小、持续成长前景最为清晰的个股，如机场、港口、食品饮料、品牌中药、与能源相关的工程行业等方面的优质个股，仍具有反复上涨的动力。
(6)在指数仍处于相对低位的情况下，可以适当增持盈利预期较稳定(非周期类、近年内业绩下降风险小)的权重指标股，其表现至少应与大市同步。或可以考虑以ETF作为核心资产配置以获得不低于大市的回报，以精选的个股作为核心资产以提高组合的整体绩效。
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