国联安基金：股指冲高回落 后市将振荡整理

　　文：基金交易部 王琳

市场主要交易数据(2005年03月07日至03月11日)
指 数	上周收	开盘	最高	最低	收盘	涨跌	涨跌幅	全周成交额 (亿元)
上证综指	1287.71	1288.41	1326.08	1278.15	1289.94	2.23	0.17%	492.44
深圳综指	323.5	323.85	334.14	322.93	326.84	3.34	1.03%	300.62
深圳成指	3332.15	3340.11	3481.44	3340.11	3408.84	76.69	2.30%	98.63
上证国债指数	98.42	98.45	98.86	98.41	98.85	0.43	0.44%	90.34
上证企债指数	99.43	99.43	99.99	93.97	99.99	0.56	0.56%	0.90
资料来源：天相投资分析系统

　　沪深股市——股指冲高回落 千三横盘整理

　　上周股指呈现先扬后抑，冲高回落走势。周K线以长上影的红十字星报收。上证综指上涨0.17%，深证综指(资讯 行情 论坛)上涨1.03%，深证成指(资讯 行情 论坛)上涨2.30%。上周共有5个交易日，沪市共成交492.44亿元；深市共成交300.62亿元；周日均成交158.61亿元，比前周日均增加13.49%。

　　上周30个行业，19个上涨，11个下跌。上涨的板块依次为：木材家俱(＋12.5%)、金属制品(＋8.38%)、运输仓储(+2.64%)、医药类(+2.32%)、电子类(+1.76%)；列跌幅居前的板块依次为：金融保险(-3.13%)、造纸印刷(-2.18%)、传播文化(-1.53%)、黑色金属(-1.28%)、农林牧渔(-1.2%)。

　　上周两市有633只个股上涨、31只个股平盘、685只个股下跌。*ST中燕(资讯 行情 论坛)以涨幅21.2%位列第一；涨幅居前的股票依次为：宏达股份(资讯 行情 论坛)、山东巨力(资讯 行情 论坛)、五矿发展(资讯 行情 论坛)、思源电气(资讯 行情 论坛)、金瑞矿业(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)、宜华木业(资讯 行情 论坛)、延边公路(资讯 行情 论坛)、华阳科技(资讯 行情 论坛)；特变电工(资讯 行情 论坛)以跌幅12.96%列跌幅榜第一；跌幅居的股票依次为：赛格三星(资讯 行情 论坛)、海德股份、益佰制药(资讯 行情 论坛)、ST松辽(资讯 行情 论坛)、鲁北化工(资讯 行情 论坛)、国阳新能(资讯 行情 论坛)、金荔科技(资讯 行情 论坛)、长园新材(资讯 行情 论坛)、三毛派神(资讯 行情 论坛)。

　　上周成交金额排名前列的股票分别为：中国联通(资讯 行情 论坛)(206006万)、中集集团(资讯 行情 论坛)(127690万)、武钢股份(资讯 行情 论坛)(86378万)、上港集箱(资讯 行情 论坛)(70674万)、海虹控股(资讯 行情 论坛)(69885万)、五矿发展(65561万)、长江电力(资讯 行情 论坛)(64222万)、中化国际(资讯 行情 论坛)(64190万)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)(62337万)、风帆股份(资讯 行情 论坛)(55646万)。这10只股票的总成交金额为872561万元，占总成交金额的11%。

　　交易所债券市场

　　国债市场放量上扬，上证国债指数(资讯 行情 论坛)上涨0.43点，成交额为90.34亿元。上交所29个券种中27只上涨，1只平盘，1只下跌。涨幅居前的品种分别为：21国债(15)(+0.61%)、20国债(4)(+0.58%)、99国债(8)(+0.55%)、20国债(10)(+0.53%)；下跌的品种为：96国债(6)(-0.11%)。

　　企业债市场保持缩量上涨趋势。上证企债指数(资讯 行情 论坛)比前周上涨0.56%，成交量为0.90亿元。33个券种中31上涨，2只平盘。涨幅居前的品种为：04首旅债(+7.26%)、03电网⑵(+2.58%)、03中铁债(+2.25%)、03电网⑴(+1.38%)；平盘的品种是：04通用债、03华能2。

　　上周可转债市场受股市影响也呈现小幅调整走势。31只可转债品种14只上涨，1只平盘，16只下跌。上涨的品种是铜(资讯 论坛)都转债(资讯 行情 论坛)(+8.22%)、侨城转债(资讯 行情 论坛)(+6.76%)、复星转债(资讯 行情 论坛)(+3.74%)、金牛转债(+2.4%)；下跌的品种是：晨鸣转债(-2.65%)、云化转债(资讯 行情 论坛)(-1.8%)、民生转债(资讯 行情 论坛)(-1.33%)、山鹰转债(资讯 行情 论坛)(-1.18%)。

　　银行间债券市场

　　上周全国银行间同业拆借与债券交易系统运行平稳，市场成交量比前周略有减少，共成交1839笔，成交金额为3468.65亿元，与前周3717.93亿元相比减少了6.70%，日均成交693.73亿元。其中，信用拆借共成交142笔，总计234.27亿元，与前周295.12亿元相比减少了20.62%；债券质押式回购成交803笔，累计2255.23亿元，与前周2414.14亿元相比减少了6.58%；现券成交871笔，总计952亿元与前周961.11亿元相比减少了0.95%；债券买断式回购成交23笔，与前周32笔相比减少了9笔;成交量累计27.15亿元，与前周47.57亿元相比减少了42.93%。

　　上周信用拆借加权平均利率为2.0985%，与前周2.0905%相比上涨了0.0080个百分点;8个交易品种中6涨2跌，周涨幅最大的为IBO021品种，比前周涨26.45%，周跌幅最大的为IBO3M品种，比前周下跌43.41%，上周走势最稳定的品种为IBO007品种，比前周涨了0.03%。

　　上周债券质押式回购加权平均利率为1.8611%，与前周1.8869%相比下跌了0.0258个百分点;7个交易品种中全部下跌，周跌幅最大的为R001品种，比前周下跌1.27%，上周走势最稳定的品种为R007品种，比前周跌了0.18%。

　　上周债券买断式回购加权平均利率为2.1498%，与前周2.1601%相比下跌了0.0103个百分点；6个交易品种中3涨3跌，周涨幅最大的为OR007品种，比前周涨18.87%，周跌幅最大的为OR014品种，比前周下跌12.34%，上周走势最稳定的品种为OR021品种，比前周涨了2.03%。

　　基准利率指标系列继续前周走势，全线下行，跌速趋缓。上周末各指标分别为：B0为1.8292%，比前周末1.8404下降1.12个基点；B2W为1.8474%，比前周末1.8804下降3.3个基点；B1M为1.8932%，比前周末1.9537下降6.05个基点；B2M为1.9083%，比前周末1.9411%下降3.28基点；B4M为1.9146%，比前周末1.9403%下降2.57基点；B6M为1.9258%，比前周末1.9443%下降1.85个基点。

　　上周债券综合指数(资讯 行情 论坛)收盘为1183.78点，比前周1183.84点下跌了0.07点；债券交易品种中65涨31跌，周涨幅最大的为0402020，比前周上涨16.41%，周跌幅最大的为0401023，比前周下跌了1倍。

　　市场分析与展望——股指冲高回落 短期压力明显

　　上周市场出现冲高回落走势。上周市场暖风频吹受此影响，股指周一小幅上涨；周二继续放量上涨，沪指大涨24.53点。但周三市场出现转折，周四市场加速下跌，沪指下跌30.56点，击破千三。周五小幅盘整，日K线以小阳线结束。K线形态上看，周K线以上影线较长的十字星报收，显示市场多空分歧较大。

　　上周市场成交量较前周小幅放大，而沪指在有效突破各日均线支撑后，出现放量下跌的迹象，短期千三附近上档压力依旧明显，后市仍需震荡。

　　在消息面上，上周市场利好频传。从各大保险资金的入市报道，到对总理报告中资本市场意味深长的94字的解读；从上海证交所总经理朱从玖建议取消股息和红利税、券商短期融资券被列入央行工作重点到券商集合理财产品即将推出等消息，均极大地鼓舞了市场的信心，上半周股指对以上利好得到了一定的体现；但周四市场的急转直下主要是由于：1.宏观经济数据2月份CPI指数再度反弹，引发市场对于加息的预期，触动对于调控的敏感神经；2.国际市场的原材料价格继续暴涨，对于中小游企业将是新的考验，许多上市公司需要重新估值，短期面临抛售的压力。

　　从盘面上看，上周中国联通由于业绩预期的下降，直接导致该股股价破位下行，周跌幅高达5.30%，对于近期走强的上证50(资讯 行情 论坛)指数拖累较大，市场人气再度受到打击，短线难以快速恢复元气。石化、煤炭等大盘股继续调整，亦左右市场走势。而值得注意的是中集集团、中兴通讯(资讯 行情 论坛)为代表的绩优股继续大幅上涨，显示价值投资仍受机构投资者的认同。

　　综合K线走势，显示了沪指一方面在千三点位上档压力较大，另一方面有30日、60日线的支撑，而且政策性利好导向明显，消息面偏暖，不会任由股指低迷下跌，在基本面没有大的变化的情况下，后市将维持振荡整理的走势。(国联安基金管理公司供稿)