国联安：压力明显千三反复拉锯 股指振荡上行

　　文：基金交易部 王琳

　　市场主要交易数据(2005年02月21日至02月25日)

指 数	上周收	开盘	最高	最低	收盘	涨跌	涨跌幅	全周成交额(亿元)
上证综指	1258.97	1259.53	1328.53	1259.51	1312.45	53.48	4.25%	587.39
深圳综指	311.64	311.6	332.42	311.6	328.49	16.85	5.41%	350.83
深圳成指	3233.57	3231.26	3431.83	3231.26	3385.44	151.87	4.70%	108.60
上证国债指数	97.99	98.02	98.47	97.87	98.45	0.46	0.47%	63.69
上证企债指数	98.45	98.45	99.01	98.45	98.97	0.52	0.53%	1.92

　　沪深股市——放量上涨

　　上周市场放量上涨，周K线以长阳线报收。上证综指上涨4.25%，深证综指(资讯 行情 论坛)上涨5.41%，深证成指(资讯 行情 论坛)上涨4.70%。上周共有5个交易日，沪市共成交587.39亿元；深市共成交350.83亿元；周日均成交187.64亿元，比前周增加79.73%。

　　上周30个行业，全部上涨。涨幅居前的板块依次为：传播文化(+9.29%)、木材家俱(+9.10%)、其它制造(+7.33%)、有色金属(+7.00%)、电子类(+6.64%)、其它机械(+6.31%)、非金属类(+6.26%)、批发零售(+6.12%)、石油化工(+6.11%)。

　　上周两市有1314只个股上涨、3只个股平盘、31只个股下跌。力诺工业(资讯 行情 论坛)以涨幅48.04%位列第一；涨幅居前的股票依次为：春兰股份(资讯 行情 论坛)、思源电气(资讯 行情 论坛)、聚友网络(资讯 行情 论坛)、交运股份(资讯 行情 论坛)、新希望(资讯 行情 论坛)、方大(资讯 行情 论坛)A、ST盛润(资讯 行情 论坛)A、万东医疗(资讯 行情 论坛)、澳柯玛(资讯 行情 论坛)；海正药业(资讯 行情 论坛)以跌幅3.60%列跌幅榜第一；跌幅居前的股票依次为：竹林众生(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)、亿阳信通(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)、天津港(资讯 行情 论坛)、亚泰集团(资讯 行情 论坛)、山东基建(资讯 行情 论坛)、珠海中富(资讯 行情 论坛)。

　　上周成交金额排名前列的股票分别为：武钢股份(资讯 行情 论坛)(199182万)、中国联通(资讯 行情 论坛)(150660万)、海虹控股(资讯 行情 论坛)(121253万)、长安汽车(资讯 行情 论坛)(86501万)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)(86495万)、长江电力(资讯 行情 论坛)(84202万)、华电国际(资讯 行情 论坛)(82938万)、三木集团(资讯 行情 论坛)(78261万)、民生银行(资讯 行情 论坛)(77791万)、中化国际(资讯 行情 论坛)(74120万)。这10只股票的总成交金额为1041402万元，占总成交金额的11.37%。

　　交易所债券市场

　　国债市场继续上涨，上证国债指数(资讯 行情 论坛)上涨0.46点，比前周上涨0.47%，成交额为63.69亿元。上交所29个券种中24只上涨，1只平盘，4只下跌。涨幅居前的品种分别为：03国债(8)(+1.14%)、21国债(12)(+0.94%)、21国债(10)(+0.85%)、04国债(4)(+0.82%)、04国债(7)(+0.69%)；下跌的品种为：96国债(6)(-0.24%)、03国债(3)(-0.08%)、97国债(4)(-0.01%)、04国债(1)(-0.01%)。

　　企业债市场继续上涨，成交量小幅放大。上证企债指数(资讯 行情 论坛)比前周上涨0.53%，成交量为1.92亿元。33个券种中26上涨，1只平盘、6只下跌。涨幅居前的品种为：03华能2(+3.71%)、03电网(1)(+1.54%)、02广核债(资讯 行情 论坛)(+1.13%)、04中石化(行情 论坛)(+1.12%)；下跌的品种是：04通用债(-1.25%)、02武钢(3)(-0.27%)、03沪轨道(资讯 行情 论坛)(-0.23%)、98中信(7)(-0.12%)。

　　上周可转债市场大幅上涨，周K线以实体阳线报收。31只可转债品种28只上涨，2只平盘，1只下跌。涨幅居前的品种是铜都转债(资讯 行情 论坛)(+12.89%)、金牛转债(+6.23%)、侨城转债(资讯 行情 论坛)(+5.39%)、民生转债(资讯 行情 论坛)(+3.59%)；下跌的品种是：04通用债(-1.25%)。

　　银行间债券市场

　　上周银行间同业拆借与债券交易系统运行平稳，市场成交量大幅增长，共成交1718笔，成交金额为3488.71亿元，日均成交697.7410亿元，日均比前期增长了79.24%。其中，信用拆借共成交123笔，总计219.69亿元，日均比前期增长了14.56%;债券质押式回购成交821笔，累计2287.31亿元，日均比前期增长了67.43%；现券成交737笔，总计924.30亿元，日均比前期增长了153.45%；债券买断式回购成交37笔，成交量累计57.41亿元，日均比前期增长了144.89%。

　　上周信用拆借加权平均利率为2.1613%，与前周2.3674%相比下跌了0.2061个百分点；6个交易品种中2涨4跌，周涨幅最大的为IBO4M品种，比前周涨91.54%，周跌幅最大的为IBO021品种，比前周下跌12.62%，上周走势最稳定的品种为IBO001品种，比前周跌了1.90%。

　　上周债券质押式回购加权平均利率为1.9348%，与前周2.0824%相比下跌了0.1476个百分点；7个交易品种中全部下跌，周跌幅最大的为R001品种，比前周下跌2.86%，上周走势最稳定的品种为R3M品种，比前周跌了1.03%。

　　上周债券买断式回购加权平均利率为1.9499%，与前周2.1658%相比下跌了0.2159个百分点；5个交易品种中3涨2跌，周涨幅最大的为OR1M品种，比前周涨11.48%，周跌幅最大的为OR007品种，比前周下跌4.34%，上周走势最稳定的品种为OR001品种，比前周涨了1.93%。

　　基准利率指标全线下行。上周末各指标分别为：B0为1.8624%，比前期末1.9768%下降11.44个基点；B2W为2.0087%，比前期末2.1321%下降12.34个基点；B1M为2.0144%，比前期末2.0502%下降3.58个基点；B2M为1.9889%，比前期末2.0143%下降2.54基点;B4M为1.9738%，比前期末1.9885%下降1.47基点；B6M为1.966%，比前期末1.9735%下降0.75个基点。

　　上周债券综合指数(资讯 行情 论坛)收盘为1183.89点，比前周1175.56点上升了8.33点;债券交易品种中43涨13跌，周涨幅最大的为030224，比前周上涨3.33%，周跌幅最大的为9704，比前周下跌了7.82%.

　　市场分析与展望——千三反复拉锯 股指振荡上行

　　在企业年金入市、保险资金直接入市进入操作阶段以及商业银行设立基金公司试点办法等一系列利好的刺激下，上周大盘整体呈现振荡攀升态势。从上周的股指走势来看，周一与周二大盘上攻并一举收复千三点，个股呈现普涨局面。周三、四呈现小幅强势整理态势，股指连续两日守住1300点，周五向上冲破120日线遭遇反压后再次回落，表明半年线的压力依然较为明显。以沪市周线形态分析，上周收出一根实体为53点、上影线16点的中阳线，表明多方能量依然较强，预示下周仍有可能顺势冲高。从日K线形态看，上周的K线组合呈现进二退一方式向上运行之势，盘中每遇重要阻力位或重要均线，均以小幅调整蓄势之后再上攻的形式展开。上证指数(资讯 行情 论坛)最高1328.53，最低1259.50。

　　周交易情况来看：从周成交量分析，沪市周成交587.39亿元，深市周成交350.83亿元，两市成交量合计938.22亿元，该现象是"9.14"行情以来所没有过的。

　　消息面：上周可谓利好消息频传，有：中国证监会、财政部发布通知，通知决定将所有证券申购冻结资金的利息作为证券投资者保护基金的来源之一；中国人民银行、银监会、证监会联合颁布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，符合条件商业银行可以设立基金管理公司；6家保险公司股票交易获批，华泰于17日落下保险资金入市首单。这些消息，说明“国九条”已经得到逐渐落实，政府调控市场的手段趋向成熟，市场基本面好转，有支持大级别行情的基础。

　　上周大盘从走势观察：市场连续11日的反弹股指已从1187点涨到1310点，累计涨幅超过10%；且千三至1350点曾经作为近3年的底部，在2004年失守后业已成为重要阻力区间，因此上周沪综指上攻半年线未果显示股指仍受制于120均线。上周大盘走势呈现三个明显特征：其一是：上证指数已运行至BOLL线的上轨在1325点附近，该指标对股指的继续上行形成一定压力，因此股指的上行节奏应会较为平缓；其二：政策呵护，暖风频吹。本轮行情可以说是完全在政策的呵护下产生的，市场也普遍预期两会期间行情不会有大的反复，市场借助政策面变化而产生的上行的运行格局依然应会持续；第三，值得注意的是上周后四个交易日的沪市日成交量都在100亿以上，量能放大迹象明显。(国联安基金管理公司供稿)