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债券
本周债券市场先抑后扬，国债指数(资讯 行情 论坛)在98点附近徘徊了四个交易日后，周五在第一期国债招标结果的鼓舞下再度启动，一举达到98.45的水平，全周上涨了0.46点，收盘点位已经回到了去年同期水平。本周成交累计63.69亿元，已恢复至节前的水平。银行间市场的债券收益率呈现继续下行的态势，仍以一年和三年期央行票据收益率下降最为明
显，交易也较为活跃。由于直接受到一级市场的推动，本周交易所市场长期品种表现极为突出，成交量随同放大。交易所浮动债券一度表现疲软，但周五基本跟上了固息债走势，银行间市场对于浮息券的报价略有增加。
回购
本周交易所回购利率稳中有降，以R28的利率下降幅度最大，R182则依然稳定在2.5附近。R007收于1.935%，微涨1个BP。全周回购总成交603.48亿元，较上周日均交易量有较大减少，但总成交增加近两成。本周债券质押式回购加权平均利率为1.9348%，与上周2.0824%相比下跌了0.1476个百分点；7个交易品种中全部下跌，周跌幅最大的为R001品种，比上周下跌2.86%，走势最稳定的品种为R3M品种，比上周跌了1.04%，本周银行间市场回购成交2287.31亿元。
公开市场操作
本周央行增加了央行票据发行量，其中周二发行了半年期(150亿)和一年期票据(200亿)，中标利率分别为2.4699%和2.8172%，当日央行还进行了50亿正回购招标，中标利率1.6540%。周四发行了三年期(200亿)和三个月期(300亿)票据，中标收益率分别为3.72%和2.2588%，各品种收益率均一定程度下降。本周累计招标央票850亿，正回购50亿，到期逆回购380亿，远期发行央票缴款400亿，到期票据350亿，实际回笼资金1330亿元，虽然资金回笼力度猛增，但从招标结果看，市场资金依然保持宽松，我们认为这一状况的改变还需要央行在相当长一段时间内保持与本周相近的央票发行力度。
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