|
本报讯 随着商业银行进入基金行业的大门打开，商业银行首先能够开发的将是货币市场基金、债券基金等一些固定收益类的低风险产品，一些专家以及业内人士也纷纷表示，银行系基金诞生后对于去年以来风光无限的货币市场基金将形成一定冲击，但由于产品特点相仿，在相当长的一个时间内将呈现共荣局面。
目前，已经成立的货币市场基金共有12只，规模超过800亿元，更有华安现金富利等
基金单只规模超过340亿元。记者从华安基金了解，该基金在春节假期过后不到1个月时间里，规模增加了40亿元。从银行网点反馈的消息显示，春节后来这里进行货币市场基金交易的投资人要比年前更多。据介绍，投资人选择货币市场基金还是更注重基金产品收益，一些成立时间较长、规模大、业绩较好、交易方便、有一定知名度的基金公司管理的货币市场基金还是投资人青睐的对象。而对于是不是银行发行、由哪家银行销售等方面并不作为主要的参考因素。
有业内人士分析称，基金产品的规模与其年化收益率呈正比关系。也就是说，规模越大的货币市场基金，业绩越好、收益率越高。华安、南方两只货币市场基金的规模居7只货币基金中的前两名，目前其收益率水平也高于其他基金产品。以华安现金富利基金为例，该基金在2004年的规模增长率超过290%，其累计年化收益率超过2.45%，去年共为投资人创造财富2.46亿元。
正是货币市场基金本身的特点，决定了其规模越大、业绩越好。由于流动性较强，货币市场基金申购赎回交易就比较频繁，为了保证投资人能够随时进行赎回，基金必须保有一定量的现金。但实际上，货币市场基金保有现金的多少与其规模并不必然成正比，也就是说，基金资产的现金持有并不是按照比例进行。比如一只300亿规模的基金，其必需保有的现金要大大少于30亿规模产品需要持有现金的10倍。这意味着规模较小的货币市场基金为应付赎回，现金持有比例要高于规模大的基金，相应的可用于投资的资金减少，自然会对收益率有明显的影响。
同样受赎回压力影响，为了保持较高的流动性，规模小的基金投资于期限较长流动性较差的券种的资金就相对较少，而这些券种往往有着较高的收益率，这也是小规模的货币市场基金收益率低的重要原因之一。(钟才)
| 
