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——访德盛小盘精选证券投资基金经理张学军
问：上周市场的整体走势如何？
张学军：在前周两市上攻半年线未果后，上周市场走势继续维护调整态势，全周上证指数(资讯 行情 论坛)走出了四阴一阳的震荡下行走势，成交量略有萎缩，周线是一根带
下影线的中阴线。
问：上周大盘再次冲击半年线受阻，成交量也随之萎缩，对此您如何分析？
张学军：上周市场走势较为复杂，热点较为凌乱且较难持久，说明目前市场尚没有形成能够被市场所公认的主流板块，各路资金还在各自为战。上周市场主要的两个特征是大盘蓝筹股的走弱以及成交量的萎缩。银行股由于受交行可能“A+H”模式发行的影响，电力股普遍受到煤价高企的影响，汽车股仍处于降价的寒冬中，钢铁股由于宏观调控继续深化以及铁矿石的狂涨而开始调整，石化股也受到较为沉重的压力。由于大盘蓝筹股仍未有止跌反弹的趋势，同时市场的新热点?未出现，而成交量又不能有效放大，所以市场在上攻半年线未果后出现调整。
问：您如何看待基础原材料价格的上涨对市场的影响？
张学军：上周值得关注的重大事件是石油、铁矿石、贵金属等基本原材料价格持续上涨，这将对今年上半年很多行业和公司的盈利能力产生负面影响，这是我们进行投资时须重点关注的因素。
问：黔源电力(资讯 行情 论坛)的上市重新开启中小板市场扩容的大门，南京港也已经启动询价发行，这是否意味着中小板会在市场扩容中焕发新的活力？
张学军：上周询价制发行的中小企业板第一股—黔源电力周四上市，创下了55.5%的当日涨幅，并且换手率较高，走势较为稳健。该公司的较好表现会激活中小企业板块中的绩优成长股的股价表现。
问：您对近期市场的走势如何判断？
张学军：对于市场的中期走势，我们认为，市场的第一波反弹已在2月25日结束，目前正在进行的是第二波调整，可能会考验1250点一线。但是在这波调整完成后，我们认为，市场还会继续反弹。
虽然市场短期还会有向下调整的压力，但我们对市场的中长期趋势还是相当乐观。我公司自行开发的市场风险预测模型目前表明，流动性比率形成尖峰即认为市场底部区域形成，由于上周无论是流动性比率9日、18日和30日平均已经下降，图形上形成尖峰，因此未来上涨行情的概率远大于下跌行情。(国联安基金管理公司供稿)
基金一周净值(2005年2月28日至3月4日)
日期 |
德盛稳健 |
德盛小盘 |
单位净值 |
累计净值 |
单位净值 |
累计净值 |
20050228 |
0.977 |
1.037 |
0.935 |
0.935 |
20050301 |
0.973 |
1.033 |
0.931 |
0.931 |
20050302 |
0.967 |
1.027 |
0.925 |
0.925 |
20050303 |
0.970 |
1.030 |
0.927 |
0.927 |
20050304 |
0.969 |
1.029 |
0.924 |
0.924 |
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