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□国盛证券研发中心 王剑
近一个时期以来，基金的持仓调整动作明显，对部分大盘蓝筹个股进行了减仓，这也是导致大盘指数前期出现下跌的主要因素，正是这些个股的率先下跌使得前期反弹行情结束。但要注意的是，基金并非单边的进行减持，同时对部分个股进行了增持的动作，可以看出在股指下跌走低的过程中，个股行情依旧保持了相当的活跃，一批基金持股连续走高，并且
有的创出了新高，表明基金是主动性的积极换仓，而一旦这种换仓结束，在未来的市场行情中，此类基金则是值得投资者关注的重点品种。
利润在不同行业中出现转移
根据已经公布的上市公司业绩情况来看，出现了两个似乎相互矛盾的数据，前三季度可比的数据显示，上市公司整体的业绩同比下降了3.16%，这与中期业绩略有增长相比显示企业的业绩开始滑坡。但值得注意的是，有相当多的企业业绩却大幅增长，其中净利润增长幅度超过100%的上市公司有147家，增长超过50%的有250家，这说明以往盈利金额最大群体的上市公司业绩出现了下滑，但多数上市公司业绩保持了增长，利润在不同行业中出现了转移。因此基金进行品种调整的操作也成为了必然，并且由于业绩增长企业多数是市值不大的个股，其股价表现更加强劲，基金参与个股的面也更广，往往是减持几只重仓大盘蓝筹股，而新参与和增持个股多达十几只，而其中那些最主动、调整个股最多的基金无疑是最值得关注的品种。
主动换仓的基金更值得关注
对于基金投资者来说，要挑选值得参与的基金品种，可以从目前已经公布业绩的上市公司的流通股东变化中寻找，而重点关注的应该是那些业绩出现大幅提升的上市公司，基金对这类个股的增持，更有机会转化成未来的净值增长，而投资者也可以通过基金的操作分享上市公司业绩成长带来的收益。在附表中，我们通过基金增持业绩增长个股数量为依据，选择那些个股准确、具有潜力的基金品种。
从附表可以看出的是，封闭式基金进行主动换仓的比较多，这与其没有赎回压力，可以从容调整持仓有关，但也说明大盘封闭式基金具有值得关注的价值，其中包括基金金鑫(资讯 行情 论坛)、金泰、银丰、通乾、景阳、科瑞、安顺、兴华、泰和。而就整体基金来看，换仓品种最多的无疑是基金银丰(资讯 行情 论坛)、银河银泰理财分红基金、易方达策略成长基金和基金安顺(资讯 行情 论坛)，这些基金应是关注的重点。而如果近一步考虑基金规模的因素，基金景阳(资讯 行情 论坛)则是值得关注的对象，表中基金是比较主动进行调整的品种，因此可以看成是积极关注的对象。
当然还要指出的是，由于基金对仓位的调整还将继续，并且仍有多数上市公司没有公布业绩，因此以上列表基金可能并不全面。同时还要注意参与的时机，由于基金在调整当中，其净值可能出现一定的下跌回调，需要注意把握较好的介入价位，建议重点关注那些前十大重仓个股有较大变化，而这些个股又是业绩明显增长的品种。此类基金应是在市场回调中主动参与的对象，最佳的时机建议在11月下旬或者12月上旬市场出现止跌迹象的时候。
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