华夏上证50ETF火速建仓 推迟上市累及后来者

　　本报记者 汪涛 上海报道

　　华夏火速建仓

　　2005年2月2日，华夏上证50(资讯 行情 论坛)ETF发布的一则公告，表明基金建仓基本完成。

　　公告称2月4日为基金份额折算日，基金建仓结束后，基金管理人要根据基金合同规定将投资者的基金份额进行变更登记。

　　华夏基金有关人士解释，上证50ETF是一只完全复制的指数基金，需要在其建仓完成后进行基金份额折算，这是为了方便投资者根据上证50指数的涨跌来计算基金资产变化。

　　华夏上证50ETF于2004年12月30日成立，2005年2月初即建仓完成，比基金契约中“建仓期不超过3个月”提前了近两个月。

　　华夏50ETF建仓期间，指数都处于相对低位，由于股指连连下挫，上证50ETF净值表现受累。至今该基金公布的五次单位净值，均低于面值，最低至0.976元。

　　在华夏50ETF发售期间，大多代销券商都表示它将在一个半月内建仓完毕。

　　尽管如此，华夏50ETF的上市交易时间仍然是被推迟了。按其原计划，50ETF将在春节前正式上市交易。上海证券交易所人士包括华夏50ETF的销售券商均曾表示，上证50ETF有望在春节前上市交易。

　　记者从华夏基金管理公司获得证实，原计划春节前上市交易的上证50ETF已经推迟了上市时间。

　　通过对华夏50ETF成立一个月来的5次净值变化推算发现，最初几天的建仓力度比较大，后阶段表现出明显的观望态势。有人士推测，这与推迟上市有关。

　　至于推迟上市交易时间的原因，华夏基金管理公司人士没有进行解释。

　　“净值发生偏离，华夏的良苦用心可以理解，争取一炮打响。”基金公司对华夏的此举表示理解，“这对今后ETF的发行建立一个良好的市场形象，有比较重要的意义”。

　　建仓节奏紧扣投资策略

　　华夏ETF的火速建仓与其投资策略不无关系。

　　在其“2005年证券市场投资策略”报告中，华夏基金对A股市场的整体判断是：市场可能在较长时期内都呈现波段运行的特征。1259点市场的系统性风险并不高。预计2005年市场波动区间为上证综指1200-1660点，振幅约33%。

　　而华夏在对2005年1月的股市展望中，预计市场仍相对偏弱，可能在1300点附近波动；不排除跌破1259点的可能，但应只是短暂跌破，此后可能会引发反弹。

　　市场气氛仍较低迷，信心的恢复难以一蹴而就，资金面扩容压力将再度出现，春节后IPO也可能会重新启动。

　　由此推断，华夏基金将1200点左右视为今年市场的底部区域，可能是其加速建仓的重要原因。其建仓表现和其年度、月度投资策略基本吻合。

　　华安排队等候

　　“我们公司的前期工作已经准备完毕，就等证监会和交易所表态。”华安基金公司人士表示。

　　据介绍，2004年7月，在上交所进行的ETF产品合作伙伴招标中，华安基金和华夏基金同时获得了开发首批ETF产品的开发权。

　　在更早的2004年1月2日，华安基金与海通、申银万国(行情 论坛)及国泰君安签署ETF合作备忘录?在ETF的研究开发及今后运作等方面展开全面合作，拉开了券商基金合作进行产品创新的帷幕。

　　不过，华安ETF的面市还是比预想中来得更晚一些。

　　按计划，在华夏50ETF成立之后，华安ETF将紧跟其后推出，现在来看，华安必须等到节后才能看到产品的上市。

　　“一方面是市场情况确实不大理想，参与各方都显示出一定的谨慎态度，另一方面，在华夏ETF成立之后，监管部门可能需要根据首只ETF上市情况，作出下一步的行动。”知情人士分析。

　　而在此时，深交所已经出了第二张牌。

　　2005年2月1日，深交所就推出ETF，对嘉实、银河、银华、南方、易方达、鹏华等8家基金管理公司进行了资格评审，以确定深交所ETF指数的“归属权”。