外资首触49%合资基金上限 瑞银集团抢得第一单

　　瑞银环球资产管理主席兼首席执行官费冠恒向《财经时报》指出，中国并非新兴资本市场中的最落后者。他预计20年内，中国将成UBS很大的市场和收入来源

　　本报记者 邓妍

　　中国首家外资持股达到49%的合资基金管理公司4月13日新鲜出炉。这一次，点亮国内 投资者眼球的又是瑞银集团(UBS)。

　　两年前，UBS曾因投下QFII(合格境外机构投资者)第一单，在中国资本市场声名鹊起。现在，中国证监会已经批准中国国家开发投资公司(国投)和UBS成立合资基金管理公司,新公司中文名称为“国投瑞银”。

　　此前的1月5日，中融基金发布公告称,公司原股东河北证券、国信证券、长城证券、浙江国投、华宝信托将所持的公司100%股权转让给国投公司、国投电力(资讯 行情 论坛)、国投弘泰信托。如今,除国投弘泰信托保持51%的股权外,“国投系”另两家公司股权转手给了UBS。中融基金成为中国基金业首个彻底淡出的基金公司品牌,国投瑞银则成为第一个完全通过“买壳上市”的基金公司。

　　瑞银环球资产管理主席兼首席执行官费冠恒(John Fraser)在接受《财经时报》专访时指出，中国并非新兴资本市场中的最落后者。他预计20年内，中国将成UBS很大的市场和收入来源。今后，UBS将能在欧洲、美洲和亚太区找到利润平衡点。

　　费冠恒于1998年加盟瑞银集团；2001年出任瑞银环球资产管理主席兼首席执行官；2002年成为瑞银集团执行董事会成员。瑞银环球资产管理属于UBS旗下，目前其管理的总资产达5000多亿美元，是世界最大金融公司之一、全球最大的机构资产管理者之一以及欧洲第二大共同基金管理者。

　　未来20年内中国将成UBS大市场

　　《财经时报》：您对在中国成立的合资基金公司有什么期望？它将在UBS内部扮演什么角色？又将在中国基金业扮演什么角色？

　　费冠恒：在一些新兴市场，包括在中国，瑞银的运作非常活跃。中国市场对于UBS而言，早期只是一个很小的市场，但我们投资很大。我们预计再过10年、20年，中国将成为UBS很大的市场和收入来源。今后，我们将能在欧洲、美洲和亚太区找到很好的利润平衡点。

　　我们对在深圳的合资基金公司看得很认真，为什么？因为今后，我们可以将凡是与中国资产管理有关的业务，都放在这一平台下，将UBS在全球的资源、人才、能力带过来，让合资基金公司做大、做强。特别是要把好的员工带来，经验带来，我们希望做得非常成功。对我自己而言，年岁已不小，要是不能确保它成功，我是不愿浪费时间的。

　　《财经时报》：除与国投合作成立合资基金公司外，UBS在中国是否还有收购其他基金公司的计划？

　　费冠恒：我想不会。在资产管理方面，国投瑞银是我们的主要平台，收购其他基金公司不太可能，当然以后也许会有其他机会。

　　《财经时报》：49%的股权已达到政策上限，如果未来政策允许更高的外资股权占有率，UBS会考虑购买更多股份吗？

　　费冠恒：会的。如果提高上限，我们会和国投一起讨论这个问题。

　　《财经时报》：目前在中国已有多家合资基金公司成立，UBS现在才进入中国基金业，会否有些晚？

　　费冠恒：我觉得像中国这样一个历史非常悠久的大国，早几年、晚几年进入都不算晚。其实UBS在国内寻求成立合资基金公司早在1999年就开始，当时还曾和国泰基金管理公司签署谅解备忘录，但最后和他们的股东没有就股权协议达成一致。我觉得现在进入中国就是一个非常好的时机，因为中国证监会才刚刚将股权比例由33%上调至49%。

　　中国不是新兴市场中的最落后者

　　《财经时报》：您在谈话中，曾经数次提及中国是一个新兴的资本市场，对于这样一个游戏规则尚不完善的新兴市场，UBS是否有足够经验？

　　费冠恒：我觉得UBS在投资新兴市场方面经验很丰富，我们在全球成功的案例非常多。基于我们过去二三十年在中国市场的积累，我们在中国投资的经验非常丰富，且我们还在中国进行不断地积累。除中国以外，在拉美、东欧和其他的市场也有同类经验。在新兴市场当中，中国不是落在最后面的，虽然是个比较复杂的金融市场。

　　《财经时报》：UBS最近几年在中国的影响力日渐增加，作为国际著名的金融机构，UBS此次通过合资基金公司，将给中国带来什么样的产品、经验？

　　费冠恒：我们与国投成立合资基金管理公司，并非已有什么新产品的想法才成立。我们对合资基金公司是一个长线、有耐心的投资。

　　在涉及一个新产品时，我们通常要考察3方面需求：一是客户；一是现在的市场条件；再有监管方面的情况。然后决定推出什么样的产品。目前中国股票市场的氛围，投资者还是趋于规避风险。

　　《财经时报》：目前中国基金业中，大部分合资基金公司业绩都表现优异，UBS怎样在已做得非常好的合资基金公司中表现更好？

　　费冠恒：我觉得我们有一些特色优势，我们的股东是两家。其他合资基金公司的股东都是5家、6家甚至更多。这样，管理层策略达成一致很困难，有时甚至给管理层造成经营上的困难。我们的合作伙伴国投在中国非常有优势，特别是对市场很了解，它所建立的各种网络也非常深厚，对我们以后业务开拓很有帮助。另外，因为我们的股权是49%，其他合资公司外方多是33%左右，我觉得相对来说，我们参与决策也比较容易。

　　基金业竞争越来越激烈是全球现象

　　《财经时报》：刚才您提到现在在中国的投入比较大，收益比较小，那UBS预期在多长时间内可以收回投资？

　　费冠恒：对于新合资基金公司而言，应该会不亏不赢。我们对盈利非常有耐心。新公司成立后，我们会在6到12个月内，根据它的情况，制定下一步措施。

　　《财经时报》：上周，中国最大的几家商业银行刚被允许可直接设立基金公司，这让中国基金市场战火欲燃欲烈。舆论普遍认为，在中国有着巨大客户资源的商业银行，一旦直接杀入基金业，将对现有的基金公司造成重大冲击，甚至在不久的将来，就会出现基金公司倒闭的现象，你觉得这个过程有多长？

　　费冠恒：我觉得这个行业的竞争肯定是越来越激烈，这是一个全球性现象。我觉得对于客户，或最终对投资者来说，都是一件好事，他们可以得到更优质的投资管理服务，正是因为有这么多的公司进来，才说明市场的机会还很大。