德意志银行掀中国淘金热 中国概念侧重三大板块

　　一家顶级投资银行在经济合作及发展组织(OECD)以外的地区举办该机构有史以来最大规模的投资者论坛，彰显出国际投资机构渴望获得中国的第一手信息及了解投资中国的机会

　　本报记者　邓妍

　　聚会时间：2月28日-3月4日

　　聚会地点：北京东方君悦大酒店

　　聚会名称：德意志银行2005“中国概念”投资者论坛

　　位于北京王府井闹市区的东方君悦大酒店，地下二层会议大厅自2月28日起，不同往常地陈设出数十台电脑，电脑中不断更新着最新全球股市、汇市、期市行情。每到会议间歇，肤色不一的参会代表就云集至电脑前，以及时掌握第一手财经资讯。

　　迥异于其他普通会议的场景彰显出此次会议的特殊性，这是德意志银行在北京举办的中国有史以来最大规模的投资者盛会——2005“中国概念”投资者论坛。论坛不对媒体开放，《财经时报》辗转通过有关工作人员才了解到，此次论坛吸引了超过800多家国际投资机构的代表——其管理资产超过10万亿美元，约占全球资产总值15%——与140余名中国行业资深人士会晤。论坛历时五天，于3月4日结束，期间共举行了8000多个正式会议。

　　出席本次论坛的演讲者包括中国人民银行、国家外汇管理局、中国证监会、商务部等9个中国政府部门的高级官员以及45位中国著名专家。演讲者就全球及国内经济领域一些核心问题交流看法，讨论议题有中国在整合全球商品市场中的角色、中国经济的可持续增长、金融体制改革的前景等。

　　中国的活跃彻底改变全球看法

　　德意志银行全球市场业务总裁兼集团执行委员会成员Anshu Jain先生在论坛上对1000多名与会者表示，仅仅几年前，人们还很难想像，一家顶级投资银行会在经济合作及发展组织(OECD)以外的地区举办该机构有史以来最大规模的投资者论坛。“如今，中国活跃的经济发展及对市场日益开放的态度，已经彻底改变了全球金融机构和投资者的看法”。

　　Anshu Jain先生认为，本届论坛的规模充分显示了全球最具规模的投资界人士正密切关注着中国市场的机遇。800多家国际投资机构代表出席论坛，表明了他们渴望获得中国的第一手信息及了解投资中国的机会。论坛为国际投资界与中国——全球最大经济实体提供了重要而直接的交流平台。

　　Anshu Jain对于中国持续推进的金融市场改革开放进程充满信心。他强调，中国已取得很大成就，中国的市场发展日臻完善。正因如此，他们注意到很多客户对于投资中国的兴趣和参与程度明显增强。

　　谈及中国资本市场的规模及整体发展，Anshu Jain指出，此次论坛吸引了200名国内机构投资者参与，这个板块是五年前尚未成形的。与此同时，中国养老基金的价值及增长率令人振奋，资本市场的发展潜力相当可观，此外，衍生产品的使用也会得到进一步发展。

　　中国的改革步伐与发展前景为外国金融机构呈现了巨大商机。Anshu Jain先生表示，德意志银行对中国本土资本市场具有极大兴趣，中国是德意志银行全球战略的首要市场。他们认为，若要进一步拓展中国市场，便需引入德意志银行全球产品的优势。

　　外商地产投资转向二级城市

　　“中国概念”论坛期间，恰逢一年一度的中国“两会”开幕。在今年“两会”上，持续升温的房地产业受到前所未有的瞩目。这一行业热点自然不会游离于“中国概念”论坛的议题。

　　国际知名的房地产服务及投资管理公司、仲量联行中国区执行董事郝思建在论坛期间表示，2005年外商投资机构将从投资北京、上海、广州这类一级城市，逐步转向二级城市，投资重点会更多地转向二级市场。此外，他认为，少数“热钱”流入地产的问题不值得担心。

　　作为房地产投资顾问公司的代表，郝思建在“中国概念”论坛上进行了演讲。他表示，2004年中国房地产市场非常理想，2005年表现会更佳，一个很好的现象是，无论是本地开发商还是像香港、新加坡等外商投资机构，对中国房地产的投资已不仅限于大城市，投资重点开始关注中国的二级城市。

　　据郝思建介绍，仲量联行于去年12月在西安和苏州分别开设分支机构，今年将会在澳门、天津设立办公室，接下来计划在一些二级城市，如沈阳、大连、武汉、南京、成都、重庆扩展业务。

　　谈到最近一段时间内“热钱”流入房地产市场的问题，郝思建表示，这不会成为一个问题，且不值得担心，尽管有些资金投向有所调整，但这部分资金非常小。他强调，中国作为一个整体的房地产市场并未出现过热苗头，更谈不上泡沫。

　　在郝思建看来，谈房地产市场，包括谈价格，应更多从其最根本的经济基础这一层面出发，换句话说，就是从供给与需求去看这个市场是否过热、是否在合理的成长范围。郝思建认为，中国房地产市场仍在一个理性和合理的范围之内成长。

　　“中国概念”侧重三大板块

　　德意志银行的企业和投资银行、证券、衍生工具、银行交易服务、资产管理及私人财富管理服务，目前均居全球领先地位。他们对于中国股票市场的判断更引起与会者的热切关注。

　　德意志银行大中华区董事总经理暨股票部主管李晶在论坛上谈到对中国股市的看法时表示，德意志银行看好基础设施、消费品及公共事业板块的利润增长前景。对于电信产业经过结构重整后将创造理性的市场环境保持乐观态度。

　　李晶指出，关于基础设施板块，德意志银行认为高速公路和集装箱港口将是2005年表现相对良好的产业。高速公路板块将受益于持续强劲增长的国内生产总值、汽车普及化提升和城市化发展。她认为，集装箱港口板块将成为中国股市的一大亮点，对其发展持积极的远景预测。港口板块在2004年的股价表现良好，预计吞吐量仍将保持紧张，因而该类业务还将有进一步上扬的空间。

　　在消费品板块方面，虽然德意志银行目前仍持中性看法，但预测食品饮料行业的周期性复苏会于2005年重临。中国的食品饮料市场将进一步整合，增强零售及批发商(目前有限的)定价能力。销售额的增长仍会以销售数量带动，但因成本压力已达顶峰，大多数食品饮料企业将从中受益。

　　德意志银行预测独立电厂作为一个较少受周期性经济影响的市场，将相对受到青睐，特别是如果新的价格体系推行得宜，该板块将因稳健的股息回报而受支持。对于电信业，德意志银行对其有较佳展望。

　　李晶说，在电信业内，许多近期负面因素已经反映在目前的市场价格中，长期因素则看来较为积极，其中包括信息消费力的提升、农村消费的增长以及更理性的竞争。