资金面暂时相对宽松 债市看空不空还将持续一段

　　本报记者 王栋琳 北京报道

　　资金面是债市的生命线。从央行的态度来看，公开市场操作将以维持资金面的平稳为主线。这决定了债市“看空不空”的状况还将持续一段时间。

　　昨日的公开市场操作中，央行发行了700亿元一年期票据，比上周多100亿元；中标 利率1.9264%，比上周略低1个基点。另外央行还进行了950亿元的7天正回购，中标利率1.45%，规模和利率均与上周完全一致。本周到期资金为1650亿元，比上周少300亿元，央行的回笼压力减小。

　　如果说2月份央行执行的是“暴风骤雨”式的公开市场操作思路，那么进入3月以后，央行明显减弱了资金回笼力度，操作风格重新走向温和。

　　央行在各种场合表示，今年将有更多的创新产品和工具出台，利率市场化的步伐也将加快。分析人士认为，为了营造一个利于推进改革的环境，央行不希望看到资金面大幅波动，可能致力于保持流动性的相对宽松。预计短期内一年期央票利率将维持在1.9-2.1%之间。

　　由于资金面看不到转折的迹象，债市在“看空不空”的状态下已持续很久，有分析人士认为债市行情正在关键点上。尽管大家都看到调整压力已经很大，但真正在市场上做空的机构并不是主流。国债指数也在这种状态下慢慢爬上110.34的高点。